Как выполнить анализ финансово-хозяйственной деятельности организации? Характеристика основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ финансово хозяйственной деятельности показатели

В анализе и диагностике финансово-хозяйственной деятельности предприятий используется большое число разнообразных показателей (обобщающих, сводных, синтетических, интегральных, частных), которые можно классифицировать по различным признакам (табл. 1.2).

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализа финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора - агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Отметим, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона , которая используется для оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор - оценка вероятности наступления банкротства предприятия по методу Альтмана .

Этот показатель основан на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость активов, коэффициенты задолженности и реинвестирования прибыли в активы, доля собственных оборотных средств в активах), каждый из которых имеет определенный вес. Но поскольку и набор, и веса коэффициентов были рассчитаны в США в 1960-е годы, они не соответствуют современным российским реалиям. Поэтому метод Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия.

Субъективные мультипликаторы позволяют учесть специфические характеристики, которые не учитываются стандартными методами анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для различных целей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют различные группы показателей.

1. Показатели использования материальных оборотных средств.

К ним относятся показатель оборачиваемости материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов в днях - отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации:

0мз = Материальные запасы/ Объем продаж / 360

С помощью данного соотношения устанавливается число дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение данного показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое значение показателя может означать, что предприятие имеет больше материальных запасов, чем ему необходимо, либо испытывает трудности со сбытом продукции. Для получения более точного результата в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности - отношение оборотного капитала (текущих активов) к собственному капиталу предприятия (в процентах):

Км = Текущие активы / Собственный капитал

Данный коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

2. Показатели платежеспособности.

Платежеспособность предприятия - это его способность выполнять внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Данный показатель измеряет финансовый риск, т. е. вероятность банкротства. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают его внешние обязательства. Таким образом, чем больше превышение общих активов над внешними обязательствами, тем выше степень платежеспособности.

Для измерения уровня платежеспособности используют специальный коэффициент платежеспособности, который показывает долю собственного (акционерного) капитала предприятия в его общих обязательствах (в процентах):

Кn = Собственный капитал / Общие обязательства

Высокий коэффициент платежеспособности отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. Изменения в уровне коэффициента платежеспособности могут свидетельствовать также о расширении или сокращении деятельности корпорации (ее деловой активности).

При определении платежеспособности предприятия всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников его средств, т. е. из каких средств финансируются его активы . Показатель, отражающий состояние финансовых средств предприятия, получил название финансового отношения и определяется путем деления величины собственного капитала на размер внешних обязательств:

ФО = Собственный капитал / Внешние обязательства

Теоретически считается нормальным соотношение между собственным капиталом и внешними обязательствами 2:1, при котором 33% общего финансирования осуществляется из заемных средств. ЧастшэШ вариант финансового отношения - отношение собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

ФО = Собственный капитал /Долгосрочные обязательства

Высокое значение данного показателя характеризует низкий риск банкротства и хорошую платежеспособность.

Уровень возврата долгосрочных обязательств - отношение операционной прибыли к сумме выплачиваемых за год процентов:

Уn = Операционная прибыль / Выплачиваемые проценты

Высокий коэффициент означает хорошие возможности возврата кредитов и низкую вероятность неплатежеспособности (банкротства).

3. Показатели прибыльности (рентабельности) .

Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются наиболее общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно (прибыльно) использовались все средства, обеспечившие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции - отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал) (в процентах). Данный коэффициент показывает, насколько эффективно использовались инвестированные средства, т. е. какой доход получает предприятие на 1 денежную единицу (ден. ед.) инвестированных средств:

П оп = (Прибыль до вычета налетов + + Выплачиваемые проценты) / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Этот показатель также характеризует эффективность управления инвестированными средствами и косвенно - опыт и компетенцию руководства. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от конкретного предприятия, наиболее точным показателем прибыльности предприятия является прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок также устанавливаются вне предприятия. Данные обстоятельства отражены в числителе приведенной формулы. Некоторые финансовые аналитики используют показатель чистой прибыли в числителе данной формулы, определяя тем самым эффективность общих инвестиций.

Прибыль на собственный капитал - отношение чистой прибыли к собственному капиталу (в процентах);

Пск = Чистая прибыль / Собственный капитал

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался собственный капитал, т. е. какой доход получило предприятие на 1 ден. ед. собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует уровень эффективности использования вложенных ими денег, а также служит основным критерием при оценке уровня котировки на фондовой бирже акций данного предприятия.

Прибыль на общие активы - отношение чистой прибыли к общей сумме активов (в процентах):

Поа = Чистая прибыль / Общие активы

Этот показатель служит измерителем эффективности использования всех активов (фондоотдачи), которыми обладает предприятие, т. е. какой доход получен на 1 ден. ед. активов. Следует отметить, что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли- отношение разности между объемом продаж и их себестоимостью к объему продаж (в процентах):

Кon = (Объем продаж - Себестоимость продаж) / Объем продаж

Данный коэффициент показывает предел "общей прибыли", т.е. долю валовой прибыли, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж (реализованной продукции). Он позволяет определить величину чистой прибыли, которая остается после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов за кредит, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов, таких, как цены, объем производства и стоимость. Его повышение может являться следствием снижения себестоимости продукции либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы - отношение операционной прибыли к объему продаж (в процентах):

Пор = Операционная прибыль / Объем продаж

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на 1 ден. ед. продаж.

Прибыль на продажи - отношение чистой прибыли к объему продаж:

Пn = Чистая прибыль / Объем продаж

Данный коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на 1 ден. ед. реализованной продукции.

4. Показатели эффективности использования активов.

Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они служат измерителями уровня эффективности использования активов, которые имеет предприятие. К ним относятся следующие коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов - отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год:

Омз = Объем продаж / Материальные запасы

Высокое значение этого показателя считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объема продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8), ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и служить сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Для получения более точного результата в знаменателе данной формулы часто используют среднюю величину товарных запасов за рассматриваемый период.

Некоторые финансовые аналитики предпочитают использовать в числителе формулы показатель себестоимости продаж вместо показателя объема продаж. Резон такого подхода состоит в том, что себестоимость продаж и уровень запасов измеряются в оптовых ценах (т. е. не включает продажных и налоговых надбавок и наценок, в то время как объем продаж содержит их). При таком подходе приведенная формула будет иметь следующий вид:

Омз = Себестоимость продаж / Материальные запасы

Коэффициент эффективности использования текущих активов- отношение объема продаж к оборотному капиталу (текущим активам) (в процентах):

Эта = Объем продаж / Текущие активы

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на 1 ден. ед. текущих активов.

Коэффициент эффективности использования чистого оборотного капитала- отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу (текущие активы минус текущие обязательства) (в процентах):

Эчок = Объем продаж / (Текущие активы - Текущие обязательства)

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на 1 ден. ед. чистого оборотного капитала:

Коэффициент эффективности использования основных средств- отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на 1 ден. ед. основных средств (в процентах):

Эос. = Объем продаж / Стоимость недвижимого имущества

Величина данного коэффициента может составлять от 100 до 700% и зависит от капиталоемкости производства.

Коэффициент эффективности использования общих активов - отношение объема продаж к общим активам предприятия (в процентах):

Эоа = Объем продаж / Общие активы

Чем выше значения последних двух коэффициентов, тем более интенсивно, а следовательно, и эффективно используются производственное оборудование и другие виды активов.

Общий уровень финансово-хозяйственного состояния предприятия можно оценить по шкале:

а) благоприятное;

б) удовлетворительное;

в) неудовлетворительное;

г) критическое.

Для качественной оценки основных позиций могут быть использованы такие характеристики, как высокий, нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов можно оценивать интервальным способом: те, которые попадают в интервал, - нормальные, а те, которые оказываются за его пределами, - высокие или низкие. Базу для выбора интервала составляют среднеотраслевые, а также лучшие и худшие показатели в отрасли.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http : www . allbest . ru /

Введение

1. Теоретические и методологические аспекты эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Значение и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.2 Методика и методы оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.3 Особенности анализа торгового предприятия

2. Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности на примере ООО «Ролс»

2.1 Характеристика деятельности ООО «Ролс»

2.2 Анализ источников формирования и размещение капитала ООО «Ролс» за 2009 - 2011 гг

2.3 Анализ финансовой устойчивости организации

2.4 Анализ финансовых результатов и рентабельности

3. Основные направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Ролс»

3.1 Особенности зарубежного опыта оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий и его использование в России

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики залогом выживания предприятия является его конкурентоспособность. В связи с этим от предприятия требуется повышение эффективности производства, внедрение новых форм хозяйствования и управления, которое должно сопровождаться укреплением его финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, а также учредители с целью изучения эффективного использования ресурсов, повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Собственники анализируют отчетность для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества их аналитической обоснованности.

Коммерческие организации работают в условиях неопределенности и повышенного риска. С одной стороны, они завоевали право свободно распоряжаться собственными средствами, самостоятельно заключать контракты, договора и сделки на внутреннем и внешнем рынке, что заставило предприятия самостоятельно заниматься проблемами поиска надежных партнеров и умения качественно оценивать их финансовую устойчивость и платежеспособность. С другой стороны, предприятия с большим интересом стали относиться к оценке собственных возможностей: могут ли они отвечать по своим обязательствам; эффективно ли используют имущество; рационально ли формируется капитал; окупаются ли вложенные в активы средства; целесообразно ли расходуется чистая прибыль и другие. Для того чтобы квалифицированно отвечать на эти вопросы, работники финансовых служб должны обладать знаниями по методике финансового анализа.

Выбор данной темы исследования обусловлен ее актуальностью для предприятия, так как анализ финансово-хозяйственной деятельности является важнейшей характеристикой его экономического благополучия. Характеризует результат текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал в интересах акционеров.

Финансовое состояние оценивается, прежде всего, финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. На основе финансового анализа определяется его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга. Иначе предприятие может быть признано банкротом. Понятно, что платежеспособность предприятия в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, то есть имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой устойчивостью следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Точно так же, как необходимо рассчитать точку безубыточности для предприятия, так и следует определять точку финансового равновесия.

Если обменные, распределительные и финансовые операции раскрывают движение финансовых ресурсов в привязке с активами и капиталом, то для оценки финансово-хозяйственной деятельности необходим такой критерий, который бы одновременно соединял бы в себе информацию об активах, капитале и финансовых ресурсах, а финансовое состояние рассматривалось бы в динамике.

Целью выпускной квалификационной работы является оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и разработка рекомендаций, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия на основе современных методик управления, анализа и прогнозирования финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ООО «Ролс». Предметом исследования является эффективность финансово-хозяйственной деятельности торгового предприятия.

Для достижения цели работы следует решить следующие задачи:

Рассмотреть теоретические и методологические аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Применить изучаемую методику организации оценки и анализа финансово-хозяйственной деятельности к исследуемой организации;

Рассмотреть организационно-экономическую характеристику объекта исследования;

Провести анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности;

Дать оценку финансовым результатам финансово-хозяйственной деятельности организации;

При написании работы были использованы комплексные методические руководства по процедурам финансового анализа коммерческих организаций, материалы монографий и периодической печати, экономическая литература по исследуемой проблеме зарубежных и отечественных авторов, а также годовая бухгалтерская отчетность, отчет о прибылях и убытках, учредительные документы ООО «Ролс».

При решении поставленных задач применялись методы: сравнительного анализа, монографический, абстрактно-логический, графический, экономико-статистический а также другие методы социально-экономических исследований. финансовый управление прогнозирование

В работе использовались труды современных российских авторов: Бочарова В.В., Дашкова Л.П., Донцовой Л.В., Ефимовой О.В., Кнышовой Е.Н., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., Кравченко Л.И., Любушина Н.П.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников литературы.

1. Теоретические и методологические аспекты эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Значение и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

Цель оценки и анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия -- повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.

Для достижения этой цели проводятся: оценка результатов работы за прошедшие периоды; разработка процедур оперативного контроля за производственной деятельностью; выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия и в ее финансовых результатах; вскрытие резервов повышения результативности деятельности; разработка обоснованных планов и нормативов.

В процессе достижения основной цели анализа решаются следующие задачи:

ѕ определение базовых показателей для разработки производственных планов и программ на предстоящий период;

ѕ повышение научно-экономической обоснованности планов и нормативов;

ѕ объективное и всестороннее изучение выполнения установленных планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству продукции, работ и услуг;

ѕ определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

ѕ прогнозирование результатов хозяйствования;

ѕ подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных управленческих решений, связанных с корректировкой текущей деятельности и разработкой стратегических планов.

ѕ постановка и уяснение конкретных задач анализа;

ѕ установление причинно-следственных связей;

ѕ определение показателей и методов их оценки;

ѕ выявление и оценка факторов, влияющих на результаты, отбор наиболее существенных;

ѕ выработка путей устранения влияния отрицательных факторов и стимулирования положительных.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчетности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Финансово-хозяйственная деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием, являясь результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основными задачами анализа финансово-хозяйственной деятельности являются:

Первая задача - контроль и всесторонняя оценка выполнения плановых заданий по количеству, структуре и качеству выпущенной продукции (выполненных работ и оказанных услуг) с точки зрения бесперебойности, ритмичности процессов, всестороннего удовлетворения нужд и запросов людей.

Продолжая и завершая контрольные функции учета, используя данные бухгалтерии, статистики, материалы других источников, экономический анализ характеризует выполнение заказов и планов, как в текущем порядке, так и по завершении отчетного периода; выявляет отклонения от плановых предположений, их причины и следствия.

В торговле при оценке выполнения плана основное внимание обращается на объем оптового и розничного товарооборота, его ассортиментную структуру, рациональное соотношение товарных запасов, поступления и выбытия товаров.

Очень важно, чтобы анализ осуществлялся оперативно, в ходе выполнения плановых заданий. Только в этих условиях можно в текущем порядке выявить и устранить отрицательные моменты в работе предприятия. Анализ по истечении отчетного периода имеет большое констатационное и перспективное значение.

Вторая задача - оценка использования отдельными предприятиями и их объединениями своих материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Наиболее рациональное и эффективное использование ресурсов - важнейшая экономическая задача .

На основе экономического анализа дается оценка эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. На промышленных предприятиях, например, в этом плане исследуются эффективность использования средств и предметов труда, зданий и сооружений, технологического оборудования, инструментов, сырья и материалов; эффективность использования живого труда (по численности и профессиональному составу работников, по основному, вспомогательному, обслуживающему и управленческому персоналу, по производительности труда и т.д.); эффективность использования финансовых ресурсов (собственных и заемных, основных и оборотных).

В процессе экономического анализа работы предприятий торговли исследуется также рациональность использования всех видов ресурсов с учетом их значения и особенностей. Наибольшую важность приобретает анализ использования торговыми предприятиями материальных и трудовых ресурсов.

Третья задача - оценка финансовых результатов деятельности предприятий и организаций. Очень важным при этом является соизмерение доходов и расходов предприятия .

Рассматривая вопрос о соизмерении затрат и результатов хозяйственной деятельности, следует иметь в виду, что на промышленных предприятиях это соизмерение происходит в условиях более постоянных производственных величин, чем на торговых предприятиях. Это объясняется, прежде всего, тем, что спрос и предложение, определяющие объем и результаты деятельности торговых предприятий, постоянно меняются. Непосредственное влияние оказывают и цены, так как лишь в процессе купли-продажи в полной мере выявляется, насколько правильно учтены при установлении цен требования законов спроса и предложения.

Прибыль торгового предприятия, зависит как от выполнения плана товарооборота (по объему и структуре), так и от фактически сложившегося уровня издержек обращения, от соблюдения режима экономии, рационального использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов.

Правильная оценка соблюдения принципов коммерческого расчета и финансовых результатов требует подразделения факторов, оказавших влияние на исследуемые показатели, на факторы, зависимые и независимые от предприятий . Если произошло, например, изменение цен (что от предприятия, как правило, не зависит), то соответственно изменяются и финансовые результаты. Устранение влияния внешних факторов (путем соответствующих расчетов) позволяет более правильно проанализировать результаты усилий коллектива того или иного предприятия.

Четвертая задача -- выявление неиспользованных резервов.

Экономический анализ (с его подчас довольно сложными и трудоемкими расчетами) оправдывает себя, в конечном счете, лишь тогда, когда он приносит обществу реальную пользу. Реальная полезность экономического анализа заключается главным образом в изыскании резервов и упущенных возможностей на всех участках планирования и руководства предприятием

Предметом оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия является анализ производственных и экономических результатов, финансового состояния, результатов социального развития и использования трудовых ресурсов, состояния и использования основных фондов, реализацию продукции (работ, услуг), оценка эффективности.

Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности является работа предприятия в целом и его структурных подразделений, а субъектами могут выступать органы государственной власти, поставщики, покупатели, налоговые органы, банки и другие.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Для определения сущности анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо дать определение основных составляющих его элементов. Такими элементами являются: финансы предприятия, структура средств предприятия, структура имущества предприятия, цели финансового анализа, субъекты анализа.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и продажи продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки, а также суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение планов и обеспечение нужд организации необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на:

Обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств;

Выполнение расчетной дисциплины;

Достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как правильно использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Как свидетельствует отечественный и зарубежный опыт, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует оперировать такими понятиями рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также систематически проводить их анализ.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности выступает не только как основная составляющая любой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; координирования, регулирования, учета и контроля; стимулирования; оценки условий хозяйствования и др.), но и сам является видом управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений для поддержания бизнеса на необходимом уровне.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

Таким образом, в условиях рыночной экономики оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в деловой жизни хозяйствующих субъектов, так как после проведения данной оценки руководители предприятий смогут принимать все необходимые решения, связанные с управлением, координацией и оптимизацией деятельности предприятия. Предприятие будет нормально функционировать при обеспеченности финансовыми ресурсами, целесообразном их размещении и эффективном использовании. Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности необходима для своевременного выявления и устранения недостатков в развитии организации, а также выявления резервов для улучшения финансового состояния организации и обеспечения финансовой устойчивости ее деятельности.

1.2 Методика и методы оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Детализация процедурной стороны методики оценки финансово-хозяйственного состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения и может проводиться в два этапа: предварительная оценка, то есть экспресс-анализ; детализированный анализ финансового состояния. Поэтому основной целью экспресс-анализа является наглядная и простая комплексная оценка финансового положения и динамика экономического развития предприятия. Смысл этого анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их в динамике. Его качество зависит от применяемой методики финансового анализа, достоверности данных бухгалтерской финансовой отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.

Детализированный анализ финансового состояния - это более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития экономического субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа, а также дает возможность осуществления прогнозов финансового состояния.

Оценка финансового состояния предприятия в рыночной экономике и достижение целей финансового анализа осуществляется с помощью присущего данной науке метода. Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования деятельности субъектов хозяйствования.

Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся: непрерывность наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов, преемственность, объективность, научность, динамичность, комплексность, системность, практическая значимость, существенность, надежность, согласованность и взаимоувязка данных форм бухгалтерской отчетности, ясность в интерпретации результатов финансового анализа, обоснованность и оперативность в принятии управленческих решений.

Основным элементом метода любой науки является ее научный аппарат. В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей - наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев различных наук. В финансовом анализе также могут применяться различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической науки. Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации методов классификации финансового анализа выделяет неформализованные и формализованные методы.

Неформализованные методы финансового анализа и оценки финансового состояния предприятия основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях анализируемых экономических показателей. К ним относят методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, группировок, построения систем финансовых показателей, аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов в экономическом анализе характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

К формализованным методам относят методы анализа, в основе которых лежат достаточно строгие аналитические зависимости между финансовыми показателями. Они составляют второй уровень классификации и включают:

Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;

Традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графического исследования, индексный метод, элементарные методы обработки рядов динамики;

Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, кластерный анализ и др.;

Эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейное и нелинейное программирование, динамическое и выпуклое программирование и др.;

Методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, метод байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

Не все из перечисленных методов находят непосредственное применение в рамках финансового анализа и оценки финансового состояния, но некоторые их элементы уже используются в практической деятельности. В частности, это относится к методам дисконтирования, машинной имитации, корреляционно-регрессионного анализа, факторного анализа, обработки рядов динамики и др. Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Л.В. Донцова предлагает все аналитические приемы для финансового анализа и оценки финансового состояния сгруппировать на две группы: качественные, то есть логические и количественные, то есть формализованные. К качественным методам относятся аналитические приемы и способы, основанные на логическом мышлении, на использовании профессионального опыта финансового аналитика, на профессиональной интуиции. Количественные методы - это приемы, использующие математику и экономико-математические методы. С их помощью можно получить точный результат или несколько результатов для дальнейшего выбора верного с помощью логических методов.

Макарьева В.И. предлагает к этой структуре дополнительно отнести пространственный анализ - сравнительный анализ сводных финансовых показателей бухгалтерской отчетности по составляющим их элементам, то есть показатели отчетности дочерних предприятий, структурных подразделений, цехов и участков. Напротив, О.В. Ефимова совместно с М.В. Мельник преобладающую роль отдают балансовому методу и другим идентичным методам, используемым в современной практике экономического анализа.

Поскольку финансовый анализ связан с логическим процессом, то его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление «узких мест» и потенциальных проблем, который учитывает и то, что решение включает очень большую совокупность факторов, то есть особенности отрасли, способности и квалификацию руководства, экономические условия и т.д. Аналитический просмотр данных бухгалтерской финансовой отчетности должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, то есть с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых коэффициентов. Практика финансового анализа выработала методику анализа бухгалтерских финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:

Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом и определение динамических изменений;

Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда ведется прогнозный анализ;

Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями финансового отчета и определение взаимосвязей показателей;

Сравнительный анализ - внутрихозяйственный анализ финансовых показателей структурных подразделений и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия с финансовыми показателями конкурентов;

Факторный анализ - анализ влияния отельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов.

Основной целью проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

Оптимальный перечень показателей, наиболее объективно отражающих тенденции финансового состояния, формируется каждым предприятием самостоятельно.

Однако при всем возможном многообразии показателей все они, как правило, распределяются по четырем группам:

Показатели финансовой устойчивости;

Показатели ликвидности;

Показатели рентабельности;

Показатели деловой активности.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости. Их подразделяют на абсолютные и относительные.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственного оборотного капитала. Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов. Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств.

Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов.

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

а) абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством:

товарно-материальные собственные оборотные

запасы < средства

Из данного условия следует, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается на практике крайне редко и не рассматривается, как идеальная, т.к. означает, что внешние источники средств не используются для основной деятельности;

б) нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством:

собственные оборотные товарно-материальные источники

средства и долгосрочные < запасы < формирования заемные источники запасов

Данная ситуация свидетельствует об успешно функционирующем предприятии, которое использует для покрытия своих запасов "нормальные" источники средств - собственные и привлеченные;

в) неустойчивое финансовое положение складывается тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством:

Товарно-материальные запасы > Источники формирования запасов

Данное положение характеризуется нарушением платежеспособности предприятия, когда предприятие для покрытия запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся "нормальными", т.е. обоснованными;

г) критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. Называется этот показатель коэффициентом независимости. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

Для коэффициента независимости желательно, чтобы он превышал по своей величине 50% (0,5). Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Производными от коэффициента независимости являются коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяется отношением всего привлеченного капитала к собственному.

Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное значение этого коэффициента должно быть меньше единицы.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале .

Нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент обеспеченности текущих активов показывает, какая часть оборотных средств формируется за счёт собственного капитала, и равен отношению собственного оборотного капитала к текущим активам.

Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Считается, что норма данного показателя должна быть не менее 0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

После анализа финансовой устойчивости проводится анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы.

Медленно реализуемые активы (A3) - статья II раздела актива баланса «Товарно-материальные запасы» и статья «Долгосрочные инвестиции» (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других предприятий) раздела I актива баланса за минусом статьи «Расходы будущих периодов».

Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности погашения обязательств.

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела I пассива «Собственный капитал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают текущие обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения :

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнить свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности (платежеспособности, покрытия). Если коэффициент текущей ликвидности меньше единицы, то это указывает на наличие проблемы. Нормальное значение для этого показателя - больше или равно 2 .

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности, критической оценки). По смысловому значению аналогичен предыдущему показателю, однако, этот коэффициент исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключаются наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению .

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к текущим обязательствам. Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует в конечном счёте повышению доходности и улучшению финансового состояния предприятия, повышению производственно - технического потенциала предприятия .

Замедление времени оборота приводят к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз за анализируемый период "оборачиваются" те или иные активы предприятия. Обратная величина, умноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов. Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов. Этот показатель следует рассматривать только с качественными характеристиками предприятия: значительная оборачиваемость активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производственных мощностей.

Отношение дохода от реализации ко всему итогу средств характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования.

Таким образом, данный коэффициент показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде дохода, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения он определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической - активность денежных средств, которыми рискует акционер.

Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала показывает скорость оборота капитала, находящегося в долгосрочном пользовании у предприятия. Следует иметь в виду, что знаменатель рассчитывается как среднегодовая величина.

Важными в анализе финансового состояния предприятия являются показатели оборачиваемости оборотных средств и их составляющих: товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия . Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации) - отношение выручки от реализации продукции к итогу актива баланса. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. При сопоставлении показателя для разных предприятий необходимо учитывать способ начисления амортизации и степень изношенности основных средств.

(1) .

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - отношение выручки от реализации к величине собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости чистой дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей и заказчиков) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. База сравнения - среднеотраслевые коэффициенты. Обычно сравнивается с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов - частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Повышение оборачиваемости МПЗ особенно актуально при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости можно использовать для расчета времени оборота соответствующих активов в днях. Время оборота определяется путем деления 360 (365) дней на вычисленные коэффициенты.

Коэффициенты рентабельности (рентабельность) показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рассчитываются как отношение прибыли (чистой, налогооблагаемой) к затраченным средствам, либо выручки от реализации.

Если в качестве прибыли рассматривается чистая прибыль, то соответствующие коэффициенты являются коэффициентами чистой рентабельности. В финансовом менеджменте обычно используются три показателя.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (экономическая рентабельность) - определяется как отношение чистой прибыли (или налогооблагаемой прибыли) к среднегодовой стоимости всех активов предприятия независимо от источников их формирования. Один из важнейших индикаторов конкурентоспособности предприятия.

Коэффициент рентабельности реализации (коэффициент трансформации) - отношение прибыли (валовой или чистой) к объему реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала - отношение прибыли (как правило, чистой) к собственному капиталу предприятия.

Коэффициент рентабельности оборотных активов - определяется как отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов.

Коэффициент рентабельности инвестиций - отношение налогооблагаемой прибыли к разнице между средней величиной активов и краткосрочными пассивами.

Анализ показателей платежеспособности характеризуют способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности - частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства (нормативные значения 1 - 2).

Коэффициент срочной ликвидности - частное от деления денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на краткосрочные обязательства (нормативное значение - больше единицы, в России 0,7 - 0,8).

Коэффициент абсолютной ликвидности - частное от деления денежных средств и краткосрочных ФВ на краткосрочные обязательства (в России норматив 0,2-0,25).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели доходности, которые в условиях перехода к рыночной экономике составляют основу экономического развития предприятия.

Рост доходов создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счёт дохода выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями .

Показатели финансовых результатов характеризуют эффективность хозяйственной деятельности предприятия по всем основным направлениям работы предприятия: строительной, финансовой, инвестиционной. Они составляют базу развития организации, являются наиболее важными в системе оценки итогов работы предприятия, в оценке надежности и его финансового благополучия.

Таким образом, финансовые результаты, являющиеся одним из центральных показателей деятельности предприятий, используются сегодня в качестве ориентира, отражающего направление развития предприятия. Они входят в программу развития предприятия, показывая итоговое значение осуществления комплекса стратегических и тактических задач.

Анализ финансовых показателей следует проводить по таким источникам: "Отчет о прибылях и убытках", "Баланс предприятия", а также по данным бухгалтерского учета, рабочих материалов финансового отдела (службы) и юрисконсульта предприятия. В рыночных условиях хозяйствования любое предприятие заинтересованно в получении положительного результата от своей деятельности, поскольку благодаря величине этого показателя предприятие способно расширять свою мощность, материально заинтересовывать персонал, работающий на данном предприятии.

Поэтому показатели доходности становятся важнейшими для оценки финансово-хозяйственной деятельности торгового предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

1.3 Особенности анализа торгового предприятии

Цель анализа - поиск резервов повышения эффективности торговой деятельности.

Одним из основных показателей хозяйственной деятельности торгового предприятия является товарооборот - процесс обмена товаров на деньги.

От объёма товарооборота зависят все остальные показатели его деятельности: сумма и уровень издержек обращения, сумма и уровень валового дохода, прибыль, рентабельность, финансовое состояние и другие экономические показатели.

Основные задачи анализа:

1) изучение динамики и выполнения плана по объёму товарооборота в целом и по отдельным товарным группам;

2) определение влияния факторов на изменение объёма товарооборота;

3) выявление резервов увеличения объёма товарооборота;

4) разработка конкретных мероприятий по освоению выявленных резервов.

По видам продаж товарооборот делится на: оптовый, мелкооптовый и розничный.

Товарооборот характеризует процесс движения товаров посредством актов купли-продажи. Как экономическая категория товарооборот характеризуется наличием одновременно двух признаков:

Товар как объект продажи;

Продажи как формы движения товара от производителя к потребителю.

Товарооборот торгового предприятия можно рассматривать:

Во-первых, как результат деятельности предприятия торговли, его экономический эффект;

Во-вторых (в социально-экономическом аспекте), как показатель товарного снабжения населения, один из показателей уровня жизни.

В торговом предприятии товарооборот выражается в объеме денежной выручки за проданные товары - по его размеру можно судить о значимости данного предприятия на потребительском рынке.

В экономической литературе существуют различные определения розничного товарооборота.

По мнению экономиста Лебедева С.Н., «розничный товарооборот - это количественный показатель, характеризующий объем продаж. Он выражает экономические отношения, возникающие на заключительной стадии движения товаров из сферы обращения в сферу потребления путем их обмена на денежные доходы. Розничный товарооборот отражает состояние национальной экономики, эффективность производства и управления процессом товародвижения, степень развитости рынка и его конъюнктуру».

По мнению профессора Брагина Л.А. и профессора Данько Т.П., «под розничым товарооборотом понимают передачу товаров конечным потребителям. На этом процесс обращения товара завершается - он поступает в сферу потребления».

Подобные документы

Основные виды финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Энергосервис". Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

дипломная работа , добавлен 17.07.2011


Экономическая сущность финансов предприятия. Система основных показателей финансово-хозяйственной деятельности и методы проведения анализа. Анализ эффективности системы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия ПРЗ ОАО "КАМАЗ".

дипломная работа , добавлен 25.08.2014


Сущность и классификация анализа финансово-хозяйственной деятельности. Анализ действующих методик оценки финансово-хозяйственного состояния предприятия, проблемы их применения, их информационное обеспечение. Анализ финансового состояния ООО "Планета НТ".

дипломная работа , добавлен 08.11.2011


Экономическая природа и сущность финансово-хозяйственной деятельности, характеризующие ее показатели, меры по повышению эффективности, перспективы, принципы управления. Анализ хозяйственной деятельности и финансового состояния исследуемого предприятия.

дипломная работа , добавлен 25.09.2014


Сущность диагностики финансово-хозяйственной деятельности, методы оценки финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Торговый Дом "Выкса". Практические рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

дипломная работа , добавлен 14.06.2012


Общий анализ хозяйственной деятельности ОАО "САН ИнБев". Оценка и прогнозирование финансового состояния организации с использованием экономико-математического моделирования. Разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости предприятия.

дипломная работа , добавлен 24.10.2014


Методические основы проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Состав и динамика имущества предприятия ООО ПК "Фогейт". Анализ финансового состояния предприятия. Предложения по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности.

курсовая работа , добавлен 16.06.2012


Теоретические аспекты анализа финансово-хозяйственной деятельности. Показатели и методика финансового анализа, его информационная база. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Монолит-ТК", разработка мероприятий по повышению ее эффективности.

дипломная работа , добавлен 20.10.2010


Теоретические и методологические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Комплексный анализ финансово-хозяйственного положения банка, пути улучшения финансового состояния и повышения его финансовой устойчивости и эффективности.

дипломная работа , добавлен 14.06.2012


Выполнение комплексного анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации. Разработка и обоснование рекомендаций по повышению эффективности и финансовой устойчивости предприятия, принципы и этапы их практического внедрения.

Введение

Краткая технико-экономическая характеристика ООО Ресторан "Скандинавия"

1 Анализ имущества предприятия

2 Построение аналитического баланса предприятия

3 Анализ внеоборотных активов предприятия

4 Анализ оборотных активов предприятия

4.1 Анализ состояния запасов

4.2 Анализ дебиторской задолженности

4.3 Анализ денежных средств предприятия

4.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

1 Анализ собственного капитала

2 Анализ заемного капитала

3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ финансового положения предприятия

1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2 Анализ финансовой устойчивости

3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1 Анализ финансовых результатов

2 Анализ рентабельности предприятии

3 Анализ деловой активности

4 Комплексная оценка финансового состояния

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Актуальность данной темы работы подтверждается тем, что реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

При переходе от централизованной системы функционирования экономики к рыночной коренным образом изменились методы финансового анализа, состав анализируемых показателей. Главной целью проведения всестороннего финансового анализа является обеспечение устойчивой работы предприятия в конкретных экономических условиях.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-изучить деятельность анализируемого предприятия ООО Ресторан "Скандинавия";

-проанализировать финансовое состояние на примере ООО Ресторан "Скандинавия";

-выявить основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансовая деятельность ООО Ресторан "Скандинавия".

Предметом исследования является финансовое состояние ООО Ресторан "Скандинавия" и пути его улучшения.

Практическая значимость работы в том, что аспект управления фирмой становится наиболее значимым в настоящее время, так как практика функционирования рынка показывает, что без анализа финансового состояния предприятие не может эффективно функционировать.

1. Краткая технико-экономическая характеристика Ресторана "Скандинавия"

ООО Ресторан "Скандинавия" создан в 2001 году в соответствии с Гражданским Кодексом РФ. Зарегистрировано постановлением администрации Владивостока.

Наименование: ООО Ресторан "Скандинавия".

Местонахождение Ресторан "Скандинавия": РФ, г. Владивосток, ул. Светланская, 150.

Целями деятельности общества являются расширение рынка услуг, а также извлечение прибыли.

Предметом деятельности Ресторан "Скандинавия" является:

производство продукции общественного питания;

поставка продукции общественного питания;

организация и проведение банкетов, фуршетов и других мероприятий;

изготовление, реализация и организация потребления непосредственно на месте кулинарной продукции, продажа напитков, в т.ч. в сопровождении различных форм развлекательных программ, с полным ресторанным обслуживанием;

продажа напитков, изготовление и продажа коктейлей, закусок и десертов для потребления на месте, в т.ч. в сопровождении различных форм развлекательных программ;

деятельность по производству продукции общественного питания, ее доставке и организации потребления населением;

поставка кулинарной продукции по заказам потребителей на рабочие места, на дом, обслуживание банкетов, свадеб, приемов и др.;

Основным информационным источником для расчета показателей и проведения анализа служит годовая бухгалтерская отчетность: Форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках", которая прилагается в Приложении 1.

1.1 Анализ имущества предприятия

Имущество предприятия предназначено для производства и реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. В бухгалтерском балансе оно представлено внеоборотными и оборотными активами.

Методика оценки имущественного состояния предприятия включает:

горизонтальный анализ статей актива баланса на основе изучения динамики показателей и определения их абсолютных и относительных изменений;

вертикальный анализ статей актива, изучающий структуру имущества и причины ее изменения.

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений используем аналитический баланс, построенный по данным годового бухгалтерского баланса предприятия.

.2 Построение аналитического баланса предприятия

финансовый ликвидность платежеспособность банкротство

Аналитический баланс, построенный путем агрегирования однородных по составу элементов - балансовых статей позволяет:

свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с изучением баланса;

дать характеристику финансового состояния предприятия на отчетную дату и в динамике;

провести горизонтальный и вертикальный анализы.

Таблица 1 - Сравнительный аналитический баланс

СтатьяАбсолютные величины, тыс. р.Удельный вес, %Относительно изменение, %На начало периодаНа конец периодаИзменение (+, -)На начало периодаНа конец периодаИзменение (+, -)К величине на начало периода(4/2)*100К изменению итога баланса(4/итог 4)*100123456789Актив1.Внеоборотные активыНематериальные активы1503091590,090,170,080,091,87Основные средства2405321884-216913,811,98-1,82-1,24-25,56Незавершенное строительство112251530840836,448,371,932,3448,12Доходные вложения в материальные ценности1500314170-8338,617,75-0,86-0,48-9,82Долгосрочные финансовые вложения2185625701384512,5414,061,522,2145,32Отложенные налоговые активы9011000990,520,550,030,061,16Прочие внеоборотные активы664604-600,380,33-0,05-0,03-0,7Итого по разделу 17385278976512442,3843,210,832,9560,392.Оборотные активыЗапасы В том числе:17402183429409,9910,040,050,5411,08Сырье, материалы и другие аналогичные ценности66556500-1553,823,56-0,26-0,09-1,83Затраты на незавершенное производство322140017801,852,20,350,459,2Готовая продукция и товары для перепродажи680872304223,913,950,040,244,97Расходы будущих периодов718611-1070,410,33-0,08-0,06-1,26НДС по приобретенным ценностям35323601692,031,97-0,060,040,81Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)1576414400-13649,057,88-1,17-0,78-16,07Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) В том числе1745518709125410,0210,240,220,7214,78С покупателями и заказчиками370038001002,122,08-0,040,061,18По векселям полученным62206303833,573,45-0,120,050,98По авансам выданным410042001002,362,3-0,060,061,18С прочими дебиторами343544069711,972,410,440,5511,44Краткосрочные финансовые вложения1374613501-2457,897,39-0,5-0,14-2,88Денежные средства155471690813618,929,250,330,7816,04Прочие оборотные активы169581830313459,7210,020,30,7715,85Итого по разделу 2100404103764336057,6256,79-0,831,9339,61Баланс174256182740848410010004,88100Пассив3.Капитал и резервыУставный капитал17489175092010,049,58-0,460,010,24Собственные акции, выкупленные у акционеров3023532125189017,3517,580,231,0822,3Добавочный капитал258962621431814,8614,34-0,520,183,8Резервный капитал696900,040,04000Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)398714054467322,8822,19-0,690,47,9Итого по разделу 3113560116461290165,1763,73-1,441,6734,244.Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредитыОтложенные налоговые обязательства5256754722913,024,131,111,3227Прочие долгосрочные обязательства12587130014147,227,12-0,10,244,9Итого по разделу 41784320548270510,2411,251,011,5631,95.Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредитыКредиторская задолженность в том числе:12983132002177,457,22-0,230,122,56Поставщики и подрядчики285029901401,641,6400,081,65Задолженность перед персоналом организации310136004991,781,970,190,295,88Задолженность перед государственными внебюджетными фондами250028003001,431,530,10,173,54Задолженность по налогам и сборам21002001-991,21,09-0,11-0,06-1,17Прочие кредиторы24321809-6231,40,99-0,41-0,36-7,34Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов235927994401,351,530,180,255,19Доходы будущих периодов145961599914038,388,760,380,8116,54Резервы предстоящих расходов142060,010,01000Прочие краткосрочные обязательства12901137138127,47,50,10,479,57Итого по разделу 54285345731287824,5925,020,431,6533,86Баланс17425618274084841001000100

В отчетном году расходы на незавершенное строительство увеличились на 4.083 тыс. руб. или на 33,4%. На начало отчетного года стоимость мобильного имущества составила 100.404 тыс. руб., за отчетный года она увеличилась на 3.360 тыс. руб. или на 3,35%.

В отчетном году сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 1,36 тыс. руб. или на 8,65 %. Однако, денежные средства увеличились на 1.361 тыс. руб. или на 8,8%, а их удельный вес к концу отчетного года уменьшился на 0,3 тыс. руб. и концу отчетного года составил 7,57 тыс. руб., это неблагоприятно влияет на платежеспособность предприятия.

Запасы за отчетный год увеличились на 940 тыс. руб. или на 5,4%.

Анализируя показатели можно сделать следующие выводы: на конец отчетного года 43,21% составляют внеоборотные активы и 56,79% - оборотные активы.

В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают долгосрочные финансовые вложения - 14,06%.

.3 Анализ внеоборотных активов предприятия я

К имуществу предприятия относятся основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в бухгалтерском балансе. Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия (табл. 2).

Нерациональная структура имущества, вызванная отсутствием обновления основных средств при высокой степени их износа, может привести к сокращению объема производства и продаж продукции и, как следствие, к ухудшению финансового положения предприятия.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство (основные средства принимаются в расчет по остаточной стоимости). Эти элементы, являясь по существу средствами производства, создают необходимые условия для осуществления основной деятельности.

Удельный вес реального имущества устанавливается отношением его стоимости к валюте баланса. Данный коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно отличаться (нормальным для промышленных предприятий считается значение показателя Кр.им? 0,5). Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объемы производственной деятельности.

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Внеоборотные активы представлены вложениями средств в недвижимость, акции, облигации, нематериальные активы и пр. (табл. 3). Нематериальные активы - часть имущества предприятия, не имеющая материальной формы, но используемая в производстве, при оказании услуг, для сдачи в аренду и в других целях. Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность деятельности предприятия.

Таблица 2. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Виды имуществаЗначениена начало годана конец годаизменение +,-тыс.руб.тыс.руб.%тыс.руб.%Стоимость имущества предприятия всего В том числе174256182740104,8784844,87Внеоборотные активы7385278976106,9451246,94Оборотные активы100404103764103,3533603,35Стоимость реального имущества339293238595,45-1544-4,55Соотношение внеоборотных и оборотных активов0,740,76102,70,022,7

Данные таблицы 2 свидетельствуют об уменьшении стоимости реальных активов в отчетном периоде на -1544 тыс. руб., или на 4,55 %. Соотношение внеоборотных и оборотных активов составило на конец года 0,76%, что на 0,02% больше по сравнению с началом периода. Темп прироста внеоборотных активов (6,94%) выше, чем оборотных активов (3,35%).

Внеоборотные активы представлены вложениями средств в недвижимость, нематериальные активы, долгосрочными финансовыми вложениями.

Таблица 3. Состав и структура внеоборотных активов предприятия

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Внеоборотные активы, всего В том числе:738521007897610051246,94Нематериальные активы1500,23090,41596Основные средства2405332,572188427,7-21699,02Незавершенное строительство1122515,21530819,38408336,37Долгосрочные финансовые вложения2185629,62570132,54384517,6

Из таблицы видно, что внеоборотные активы увеличились на 5124 тыс. руб. или на 6,94%. При этом Незавершенное строительство тоже увеличилось на 4083 тыс. руб. или на 36,37%.

1.4 Анализ оборотных активов предприятия

Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

изучение изменения состава и структуры оборотных активов (табл. 4);

определение основных источников формирования оборотного капитала;

определение эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Статья активов Значениена начало периодана конец периодаИзменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.% Оборотные активы, всего В том числе:10040410010376410033603,35Запасы1740217,331834217,680,350НДС по приобретенным ценностям101000Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)1576415,71440013,88-1364-1,36Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)1745517,381870918,0312541,25Краткосрочные финансовые вложения1374613,691350113,01-245-0,24Денежные средства1554715,481690816,2913611,36Прочие оборотные активы1695816,891830317,6413451,34

Из таблицы видно, что оборотные активы на конец года увеличились на 3360 тыс. руб. или на 3,35% в основном из-за уменьшения следующих статей:

Дебиторская задолженность уменьшилась на 1364 тыс. руб. или на 8,65%.

Краткосрочные финансовые вложения на 245 тыс. руб. или на 1,78%.

.4.1 Анализ состояния запасов

Одним из основных элементов оборотных активов являются запасы, для анализа которых составляется таблица 5.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменение, +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Запасы, всего В том числе:17402100183421009405,4сырье, материалы и др. аналогичные ценности665538,24650035,43-155-2,33затраты в незавершенном производстве322118,5400121,8178024,22готовая продукция и товары для перепродажи680839,12723039,414226,2товары отгруженные353220,3360119,63691,95расходы будущих периодов7184,136113,33-107-14,9прочие запасы и затраты1695897,451830399,7913457,9

Из таблицы 5 видно:

Как видно из таблицы 5, запасы товарно-материальных ценностей за отчетный период возросли на 940 тыс. руб., или на 5,4%. Основной прирост запасов произошел по статье "затраты в незавершенном производстве", сумма которых увеличилась на 780 тыс. руб., или на 24,22%. Готовая продукция и товары для перепродажи увеличились на 422 тыс. руб., или на 6,2%. При этом сырье, материалы и другие аналогичные ценности уменьшились на 155 тыс. руб. или на 2,33%. Расходы будущих периодов уменьшились на 107 тыс. руб. или на 14,9%.

Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимает затраты в незавершенном производстве, доля которых к концу отчетного года составляет на 4001 тыс. руб. или 21,81% от общего числа запасов. Изменение величины и структуры запасов представлено на рисунке 1.

Рисунок 1 - Изменение величины и структуры запасов

Рисунок 2 - Структурная динамика на начало года

Рисунок 3 - Структурная динамика на конец года

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используется коэффициент накопления (Кн):

Кн = (ПЗ + НП + РБ) / (ГП + Т),

где ПЗ - стоимость производственных запасов;

НП - стоимость незавершенного производства;

РБ - расходы будущих периодов;

ГП - стоимость готовой продукции;

Т - стоимость товаров.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше 1.

По данным баланса предприятия, коэффициент накопления запасов составил на начало года: Кн = (6655+3221+718)/6808 = 1,56

на конец года: Кн = (6500+4001+611)/7230 = 1,54

Так как производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то показатели их оборачиваемости рассчитываются по формулам:

коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

Ко.з = Сп / Зср;

длительность (скорость) одного оборота в днях

То.з = Т / Ко.з,

где Сп - полная себестоимость реализованной продукции;

Зср - среднегодовая величина запасов за анализируемый период, определяется по формуле средней арифметической величины запасов на начало и конец периода;

Т - продолжительность анализируемого периода в днях (360, 90, 30).

Коэффициент оборачиваемости равен:

Ко.з = 18072/19157 = 0,94

Скорость одного оборота составляет 383 дней .

.4.2 Анализ дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность свидетельствует о временном отвлечении оборотных средств из оборота предприятия. Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Рост дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Основные задачи анализа дебиторской задолженности:

анализ состава и структуры дебиторской задолженности (табл. 6);

определение реальной величины дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаИзменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Расчеты с дебиторами, всего В том числе:174551001870910012547,18с покупателями и заказчиками370021,2380020,311002,7по векселям полученным622035,63630333,69831,33по авансам выданным410023,49420022,451002,44с прочими дебиторами343519,68440623,5597128,27

Данные таблицы 6 свидетельствуют об увеличении дебиторской задолженности на 1254 тыс. руб., или на 7,18%. Ее увеличение в основном произошло по расчетам с прочими дебиторами. Сумма неоплаченных счетов прочими дебиторами увеличилась на 971 тыс. руб., или на 28,27% и составила на конец года 4406 тыс. руб. Удельный вес средств в расчетах с прочими дебиторами увеличился с 19,68% до 23,55%, то есть на 3,87%.

Качество задолженности характеризуется показателями ее оборачиваемости:

коэффициентом оборачиваемости (количеством оборотов):

Ко.дз = Впр / ДЗср;

длительностью одного оборота (дни):

То.дз = Т / Ко.дз,

где Впр - выручка от продажи продукции;

ДЗср - средняя дебиторская задолженность;

Т - длительность анализируемого периода.

Ко.дз = 19311/11804 = 1,64, скорость одного оборота в отчетном году составляет 219,5 дней .

1.4.3 Анализ денежных средств предприятия

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей. Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия проводится аналогично анализу оборачиваемости дебиторской задолженности:

коэффициент оборачиваемости денежных средств:

Ко.дс = Впр / ДСср,

где ДСср - средние остатки денежных средств (средняя арифметическая остатков денежных средств на начало и конец периода);

период оборота денежных средств:

То.дс = Т / Ко.дс = ДСср х Т / Впр.

Период оборота денежных средств показывает срок от момента поступления денег на расчетный счет предприятия до момента их выбытия.

Ко.дс = 19311/9427,5 = 2,05

Период оборота денежных средств составил в течение отчетного года:

Tо.дс=360/2,05=175,6 дней, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 175,6 дней.

.4.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

На основе проведенных расчетов составляется сводная таблица показателей оборачиваемости оборотных активов в целом и по элементам, строятся соответствующие диаграммы и делаются общие выводы о состоянии и изменениях за отчетный год, предлагаются меры по эффективности формирования и использования оборотных активов.

Для измерения оборачиваемости оборотных активов используется ряд показателей (табл. 7).

Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Он рассчитывается как отношение суммы среднего остатка оборотных активов к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов, а также число оборотов. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-?ОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+?ОС) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота в днях:

ОС = (Тоб1 - Тоб0) * Вр1/Д,

где Тоб1, Тоб0 - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

Вр1 - выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, р.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

П = П0 * ?Коб,

где По - сумма прибыли за базовый (предыдущий) период, руб.;

Коб - коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

Коб = [(Коб1 - Коб0)/ Коб0],

где Коб1, Коб0 - коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды.

Таблица 7. Анализ эффективности использования оборотных активов

ПоказательЗначение, р.предыдущий периодотчетный периодизменение +,-Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 76001931111711Средняя стоимость оборотных активов, р.102084Число дней в анализируемом периоде3603600Продолжительность одного оборота, дней4835,561903,07-2932,49Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов)0,070,190,12Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств13,435,29-8,14Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств, р.-219211,77

Коб = [(Коб1 - Коб0)/ Коб0]= (0,19-0,07)/0,07=1,71

П = П0 * ?Коб,=20911*1,71=35757,81

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (раздел III), долгосрочные обязательства (раздел IV), краткосрочные обязательства (раздел V).

Источниками собственных средств являются уставный, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль и др. В составе собственных источников средств также отражается величина непокрытого убытка, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. В процессе анализа пассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку (табл. 8).

Таблица 8. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

Статья пассивовЗначениена начало периодана конец периодаизменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс.р.%1. Источники средств предприятия, всего В том числе:17425610018274010084844,871.1. Собственные средства (капитал и резервы), всего В том числе: Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 113560 17489 25896 69 39871 65,17 10,04 14,86 0,04 22,88 116461 17509 26214 69 40544 63,73 9,58 14,34 0,04 22,19 2901 20 318 0 673 2,55 0,11 0,23 0 1,691.2.Заемные средства, всего В том числе:8132446,678564546,8743215,31.2.1. Долгосрочные 125877,22130017,124143,291.2.2. Краткосрочные4285324,64573125,0328786,721.2.3. Кредиторская задолженность129837,45132007,222171,671.2.4. Прочие краткосрочные обязательства129017,4137137,58126,292. Коэффициент соотношения заемных и собственных источников0,720,740,022,77

По данным таблицы 8 видно стоимость имущества предприятия увеличилась на 8484 тыс. руб. или на 4,87%. Это обусловлено увеличением собственных средств на 2901 тыс. руб. или на 2,55% и заемных средств на 4321 тыс. руб. или на 5,3% .

Рост собственных средств произошел в основном из-за увеличения добавочного капитала на 318 тыс. руб. или на 0,23%. Нераспределенная прибыль также увеличилась на 673 тыс. руб. или на 1,69%.

Абсолютный прирост собственных средств связан с увеличением объема производства продукции, что увеличивает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 414 тыс. руб. или на 3,29%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 7,12%. Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 2878 тыс. руб. или на 6,72%, их доля в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 7,22%.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным увеличился на 0,02 или 2,77% к концу года, что говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств.

2.1 Анализ собственного капитала

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает предприятие обращаться к заемным источникам.

Величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества (ВА):

СОС = СК - ВА.

Расчет собственных оборотных средств представлен в таблице 9.

Как правило, долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, поэтому они приравниваются к источникам собственных средств.

Таблица 9. Расчет наличия собственных оборотных средств

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаИзменение +,- тыс. р. % тыс. р. %тыс.р.%1. Источники собственных средств (капитал и резервы)11356010011646110029012,552. Внеоборотные активы73852657897667,851246,93. Собственные оборотные средства (СОС) (п.1-п.2)39708353748532,2-2223-5,6

Как видно из таблицы 9, величина собственных оборотных средств предприятия уменьшилась на конец года на 2223 тыс. руб. или на 5,6%.

2.2 Анализ заемного капитала

Заемные источники финансирования деятельности предприятия, в основном, представлены кредиторской задолженностью, поэтому необходимо изучить ее состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения (табл. 10).

Таблица 10. Анализ кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженностиЗначениена начало периодана конец периодаизменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс.р.%Кредиторская задолженность, всего В том числе:12983100132001002171,67задолженность поставщикам и подрядчикам задолженность перед персоналом организации задолженность перед государственными внебюджетными фондами задолженность по налогам и сборам прочие кредиторы2850 3101 2500 2100 243221,95 23,89 19,26 16,17 18,732990 3600 2800 2001 180922,65 27,27 21,21 15,16 13,71140 499 300 -99 -6234,9 16,09 12 -4,7 -25,62

Из таблицы 10 видно, что на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженности на 217 тыс. руб. или 1,67% по сравнению с началом периода. Большую часть объема кредиторской задолженности (27,27% на конец года) составляет задолженность перед персоналом организации, а также с поставщиками и подрядчиками (22,65% на конец года). Величина этих долгов выросла по сравнению с началом года на 499 тыс. руб. или 16,09% и на 140 тыс. руб. или на 4,9% соответственно.

Так же произошло увеличение задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 300 тыс. руб. (12%).

В отчетном году уменьшилась задолженность по налогам и сборам на 99 тыс. руб. или 4,7%, их доля в общей величине кредиторской задолженности снизилась с 16,17% и к концу года составила 15,16%.

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Финансовое равновесие предприятия зависит от соответствия предоставленных и полученных объемов кредитования.

Для сравнения сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, определения темпов их роста используют данные бухгалтерского баланса и приложения к нему (табл. 11).

Эффективность использования кредиторской задолженности рассчитывается аналогично дебиторской задолженности (с построением соответствующей таблицы).

Таблица 11. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей (на конец отчетного периода)

РасчетыДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьПревышение задолженностидебиторскойкредиторскойС покупателями или поставщиками37002850850-По векселям62206220-По авансам41004100-С бюджетом2100-2100По оплате труда3101-3101С государственными внебюджетными фондами25002500С прочими343524321003Итого1745512983121737701

Данные таблицы 11 свидетельствуют, о превышении дебиторской задолженности над кредиторской по состоянию на конец отчетного года на сумму 4472 тыс. руб. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской произошло из-за увеличения статьи расходов "по векселям" на 6220 тыс. руб., по авансам - на 4100 тыс. руб., с покупателями и поставщиками на 850 тыс. руб., а так же с прочими на 1003 тыс. руб.

По остальным позициям кредиторская задолженность превышает дебиторскую:

С бюджетом на 2100 тыс. руб.

По оплате труда на 3101 тыс. руб.

С государственными внебюджетными фондами на 2500 тыс. руб.

3. Анализ финансового положения предприятия

.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Для оценки степени платежеспособности и ликвидности сравниваются показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов. По существу, ликвидность предприятия определяется ликвидностью его баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, соответственно, чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В целом анализ ликвидности - это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности баланса - это сравнение средств по активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности (табл. 12).

А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III баланса "Капитал и резервы".

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие соотношения:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

В случае выполнения первых трех неравенств выполняется и четвертое неравенство. Практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет балансирующий характер, в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 12. Данные для анализа ликвидности баланса

АКТИВНа начало периодаНа конец периодаИзменение, тыс.р.Изменение, %Наиболее ликвидные активы (А1)462514871224615,71Быстрореализуемые активы (А2)3321933109-110-0,33Медленно реализуемые активы (А3)209342194310094,82Труднореализуемые активы (А4)738527897651246,94БАЛАНС17425618274084844,87ПАССИВНаиболее срочные обязательства (П1)12983132002171,67Краткосрочные пассивы (П2)298703253126618,91Долгосрочные пассивы (П3)1784320548270515,16Постоянные пассивы (П4)11356011646129012,55БАЛАНС17425618274084844,87

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью.

Для детализации анализа платежеспособности предприятия используют финансовые коэффициенты, приведенные в таблицу 13.

В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых коэффициентов, сведенных в таблицу 13. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты ликвидности, которые показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств. Для этого рассчитываются финансовые коэффициенты (табл. 13):

общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств:

L1 = (А1 + 0.5А2 + 0.3А3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3);

коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг:

L2 = A1 / (П1+П2);

коэффициент срочной, быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

L3 = (A1+A2) / (П1+П2);

коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия:

L4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2);

коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

L5 = A3 / [(A1+A2+A3) - (П1+П2)];

доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности предприятия:

L6 = (A1+A2+A3) / ВБ;

коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:

L7 = (П4 - А4) / (A1+A2+A3).

Расчет коэффициентов:

L1=(46251+0,5*33219+0,3*20934)/(12983+0,5*29870+0,3*17843)=2,08

L1=(48712+0,5*33109+0,3*21943)/(13200+0,5*32531+0,3*20548)=2,02

L2=46251/(12983+29870)=1,08

L2=48712/(13200+32531)=1,07

L3=(46251+33219)/(12983+29870)=1,85

L3=(48712+33109)/(13200+32531)=1,79

L4=(46251+33219+20934)/(12983+29870)=2,34

L4=(48712+33109+21943)/(13200+32531)=2,27

L5=20934/(100404-42853)=0.36

L5=21943/(103764-45731)=0.38

L6=100404/174256=0.58

L6=103764/182740=0.57

L7=(113560-73852)/100404=0,4

L7=(116461-78976)/103764=0,36

Таблица 13. Коэффициенты ликвидности платежеспособности

Коэффициент На начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)2,082,02L1>=12. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)1,081,07L2>=0,1-0,73. Коэффициент срочной ликвидности (L3)1,851,79 L3=0,7-0,8(1)4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)2,342,27L4min=2,0 L4=2,5-3,05. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)0,360,38Уменьшение показателя в динамике - положительный факт6. Доля оборотных средств в активах (L6)0,580,57L6>=0,57. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)0,40,36L7>=0,1

Коэффициент абсолютной ликвидности составляет 1,07 пункта и показывает, что к концу года 107% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие не имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства на 179% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности выше рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составляет 2,27 пункта, что является нормой. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:

невыполнение плана по производству и реализации продукции, работ, услуг;

рост себестоимости продукции, работ, услуг;

невыполнение плана по прибыли, как результат недостаток собственных оборотных средств;

неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

.2 Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток источников собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат и всех оборотных активов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА,

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты; СОС - собственные оборотные средства; СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,

где ДП - долгосрочные пассивы.

КП - краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 14).

Таблица 14. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

ПоказательНа начало периода, тыс.р.На конец периода, тыс. р.Изменение тыс.р.%1. Источники собственных средств1135601164612. Внеоборотные активы73852789763. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)39708374854. Долгосрочные кредиты и займы525675475. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4)44964450326. Краткосрочные кредиты и займы42853457317. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6)87817907638. Запасы и затраты17402183429. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3-п.8)223061914310. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)275622669011. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)704157242112. Трехкомпонентный показатель120283118254Данные таблицы 14 свидетельствуют о том, что предприятие относится ко второму типу - нормальная финансовая устойчивость.

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами (табл. 15):

- коэффициент капитализации U1 показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования U2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

коэффициент финансовой независимости (автономии) U3 показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

коэффициент финансирования U4 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

коэффициент финансовой устойчивости U5 показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

Таблица 15. Показатели финансовой устойчивости

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1. Коэффициент капитализации (U1)0,340,33? 1,52. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)0,250,19? 0,1. Оптимальное значение? 0,53. Коэффициент финансовой независимости (U3)0,480,46? 0,4 - 0,6 4. Коэффициент финансирования(U4)2,93,06? 0,7. Оптимальное значение - 1,5 5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)0,60,6? 0,6

3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство)1.

Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей на срок больше трех месяцев с момента наступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 тыс. руб.

Процедурами банкротства являются:

наблюдение;

финансовое оздоровление;

внешнее управление;

конкурсное производство;

мировое соглашение.

Наблюдение осуществляет назначенный арбитражным судом временный управляющий, в задачи которого входят обеспечение сохранности имущества предприятия-должника и проведение анализа его финансового состояния, позволяющего исключить случаи фиктивного банкротства, определить имеющиеся активы, объем требований кредиторов и возможность восстановления платежеспособности.

После проведения анализа финансового положения должника и выявления перспектив восстановления платежеспособности временный управляющий извещает кредиторов о возбуждении дела о банкротстве и созывает кредиторов на первое собрание. Важнейшим вопросом, который должен согласно указанному закону быть решен на первом собрании кредиторов, является решение о целесообразности введения внешнего управления.

Наблюдение прекращается при введении внешнего управления или утверждении судом мирового соглашения либо после признания арбитражным судом должника банкротом.

В соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" в отношении должника применяются реорганизационные, ликвидационные процедуры, мировое соглашение.

Реорганизационные процедуры предполагают внешнее управление имуществом должника и (или) санацию. Внешнее управление имуществом должника связано с передачей функций по управлению предприятием-должником арбитражному управляющему, назначенному арбитражным судом. Санация (оздоровление) предприятия-должника предполагает оказание ему финансовой помощи кредиторами или другими заинтересованными лицами.

На период внешнего управления имуществом должника вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Мораторий не распространяется на требования кредиторов, срок исполнения которых наступил после момента введения внешнего управления, а также на требования о взыскании задолженности по заработной плате, по авторским договорам, алиментам, о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью.

Действующие нормативные документы и современная литература содержат различные подходы к оценке потенциального банкротства.

Постановлением Правительства РФ от 20.05.94 г. № 498 была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность.

На основании указанной системы критериев принимались решения:

о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной;

о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

ликвидация с распродажей имущества;

реорганизация производственно-финансовой деятельности;

мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала.

4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Информация, содержащаяся в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках", позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия (Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр), процентов к получению (Ппр), прочих операционных доходов (Попер) и прочих внереализационных доходов (Пвн) за минусом процентов к уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и внереализационных расходов (Рвн):

П = Пр + Ддр + Ппр + Попер + Пвн - Упр- Ропер - Рвн.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл. 16).

Все показатели отчета о прибылях и убытках при проведении структурного анализа приводятся в процентах к объему выручки от реализации (табл. 17). Структурный анализ прибыли (доходов, расходов) можно проводить по сферам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной).

Для выявления долевого участия каждой составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли от обычной деятельности до налогообложения с использованием относительных величин структуры по следующим показателям:

прибыль от продаж;

прибыль до налогообложения;

операционные результаты;

внереализационные результаты.

При этом операционные и внереализационные результаты представляют собой свернутое сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов соответственно.

Необходимо учитывать, что анализ структуры прибыли до налогообложения проводится в том случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т. е. или прибылью, или убытками.

Таблица 16. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

ПоказательОтчетный периодПредыдущий периодИзменение, +, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг19311760011711Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг16200320013000Валовая прибыль3114400-1289Коммерческие расходы1100900200Управленческие расходы980740240Прибыль (убыток) от продаж23201471849Прочие доходы и расходыПроценты к получению1015-5Проценты к уплате00Доходы от участия в других организациях300500-200Прочие доходы480345135Прочие расходы460330130Прибыль (убыток) до налогообложения30002500500Отложенные налоговые активы25023020Отложенные налоговые обязательства12011010Текущий налог на прибыль24021030Чистая прибыль (убыток) отчетного периода648043722108

По данным таблицы 16 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась на 500 тыс. руб.

Таблица 17. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

ПоказательОтчетный периодПредыдущий периодаИзменение, +, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг19191749011701Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг16200320013000Валовая прибыль3114400-1289Коммерческие расходы1100900200Управленческие расходы980740240Прибыль (убыток) от продаж23201471849Прочие доходы и расходыПроценты к получению1015-5Проценты к уплате00Доходы от участия в других организациях300500-200Прочие доходы480345135Прочие расходы460330130Прибыль (убыток) до налогообложения30002500500Отложенные налоговые активы25023020Отложенные налоговые обязательства12011010Текущий налог на прибыль24021030Чистая прибыль (убыток) отчетного периода648043722108

Для выявления долевого участия каждой составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли от обычной деятельности до налогообложения с использованием относительных величин структуры по следующим показателям: прибыль от продаж; прибыль до налогообложения; операционные результаты. Необходимо учитывать, что анализ структуры прибыли до налогообложения проводится в том случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т. е. или прибылью, или убытками (таблицу построить самостоятельно).

Основную часть прибыли промышленное предприятие получает от реализации продукции (от продажи). На изменение этой прибыли оказывают влияние следующие факторы:

изменение отпускных цен на реализованную продукцию;

изменение объема реализованной продукции;

изменение объема продукции, связанное с изменением структуры продукции;

изменение себестоимости продукции;

Влияние изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

?П1 = ?p1*q1 - ?pо*q1,

где p - цена единицы продукции;

q - количество реализованной продукции в натуральном выражении;

?p1*q1 - реализация продукции в отчетном году в ценах отчетного года;

Pо*q1 - реализация продукции в отчетном году в ценах базисного года.

Влияние изменения объема реализованной продукции:

?П2 = По*К1 - По = По (К1 - 1), К1 = С1,0 / С0,

где По - прибыль базисного года; К1 - коэффициент роста объема реализации продукции; С1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного года; С0 - себестоимость базисного периода.

Влияние изменения объема реализации продукции, обусловленного изменениями структуры продукции:

П3 = По (К2 - К1),

К2 = ?pо*q1 / ?pо*qо,

где К2 - коэффициент роста реализации в оценке по отпускным ценам;

Pо*qо - реализация продукции в базисном периоде.

Влияние экономии от снижения себестоимости продукции:

П4 = С1,0 - С1,

где С1 - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

Влияние изменений за счет структурных сдвигов в составе продукции:

П5 = Со*К2 - С1,0.

Расчет влияния изменения цен на материалы и тарифов на услуги (?П6), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (?П7), на прибыль от продажи проводится отдельно по данным бухгалтерского баланса.

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продажи за отчетный период:

?П = П1 - По = ?П1 + ?П2 + ?П3 + ?П4 + ?П5 + ?П6 + ?П7

или ?П = ?Pi,

где ?П - общее изменение прибыли;

?Pi - изменение прибыли за счет i-го фактора.

При проведении факторного анализа прибыли от продажи продукции составляется табл. 18 с соответствующими исходными данными.

Таблица 18. Факторный анализ прибыли от продаж продукции

ПоказателиПредыдущий период, р.Отчетный период, р.Изменение р.%1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг74901919111701156,222. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг32001620013000406,253. Управленческие расходы74098024032,434. Коммерческие расходы900110020022,225. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг1471232084957,72

Из таблицы можно сделать вывод, что выручка в отчетном периоде увеличилась на 11701 тыс. руб. или на 156,22%. При этом себестоимость продукции возросла на 13000 тыс. руб. или на 406,25%. А значит прирост выручки продукции меньше прироста себестоимости на 250,03%.

Коммерческие расходы увеличились на 200 тыс. руб..

На начало периода предприятие имело убыток от продаж товаров, продукции и услуг на 849 тыс. руб., к концу же года прибыль от продаж составила 2320 тыс. руб.

.2 Анализ рентабельности предприятии

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльностьразличных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

1. характеризующие рентабельность издержек производства;
2. характеризующие рентабельность продаж;

3) характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности (табл. 19).

Рентабельность затрат (Rз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости проданной продукции (Сп):

Rз =(Пр /Сп)* 100(%),

где Сп - общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

Рентабельность продаж (Rп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи:

Rпр = (Пр / Вр) * 100(%);

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи:

Rн = (Пн/Вр) * 100(%);

в) как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи:

Rч =(Пч/Bр) * 100(%).

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

а) имущества (Rи) - отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:

Rи = (Пн /И) * 100(%),

где И - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, р.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

б) собственного капитала (Rск) - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала:

Rск = (Пч/ СК) *100(%);

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, р.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные.

Таблица 19. Расчет показателей рентабельности

ПоказательОтчетный периодПредшествующий периодИзменение, %Прибыль от продажи продукции, р. Выручка от реализации продукции (без НДС), р. Рентабельность продукции, % Балансовая прибыль, р. Среднегодовая величина активов, р. Рентабельность активов, % Чистая прибыль, р. Собственный капитал, р. Рентабельность собственного капитала, % Затраты на производство реализованной продукции, р. Рентабельность производственной дея-тельности, %2320 19311 0,12 311 182740 0,0017 6480 113560 0,057 16200 0,1431471 7600 0,19 4400 174256 0,025 4372 116461 0,038 3200 0,46849 11711 -0,07 -4089 8484 -0,0233 2108 -2901 0,019 13000 -0,317

Как видно из таблицы 18, наибольший рост имеет рентабельность собственного капитала (0,019%). Рентабельность продукции уменьшилась на 0,07 %, это говорит о том, что предприятие потеряло 0,07 р. прибыли с 1 р. продаж.

.3 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. На основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия:

- показатель оборачиваемости

Ко.а = Впр / Аср,

где Впр - выручка от продаж, тыс. р.;

Аср - средняя стоимость активов за анализируемый период, р.;

продолжительность оборота :

То.а = Т / Ко.а = Аср х Т / Впр,

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, рассчитываются в динамике за анализируемый и предыдущий периоды (табл. 20).

Таблица 20. Оборачиваемость текущих активов и кредиторской задолженности

ПоказательОтчетный периодПредшествующий периодСреднегодовая величинаТекущие активы, р. Выручка от продажи продукции (без НДС), р. Коэффициент оборачиваемости текущих активов Период оборачиваемости текущих активов, дни Запасы и затраты (без НДС), р. Затраты на производство реализованной продукции, р. Коэффициент оборачиваемости запасов Период оборачиваемости запасов, дни Дебиторская задолженность, р. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни Текущая кредиторская задолженность, р. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни103764 19311 0,19 1900 18342 16200 1,93 187,05 18709 1,39 259,71 13200 0,98 368,37100404 7600 0,07 5228 17402 3200 1,15 318,26 17455 1,3 281,54 12983 0,96 381,25102084 13455,5 0,13 3564 17872 9700 1,54 252,7 18082 1,35 270,63 13091,5 0,97 374,81

Как видно из таблицы 20, среднегодовая продолжительность оборачиваемости текущих активов составляет 1900 дней; период оборачиваемости запасов составляет 187 дней. Период оборачиваемости дебиторской задолженности равен 260 дней.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 369 дней.

4.4 Комплексная оценка финансового состояния

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 21.

Таблица 21. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

ПоказательНа начало периода (К ф)На конец периода (Кф)Оптимальное значение (Кба)Коэффициент абсолютной ликвидности1,081,070,2Коэффициент покрытия баланса2,342,272Коэффициент покрытия запасов1,561,541Коэффициент финансовой зависимости0,40,360,1Коэффициент быстрой ликвидности1,851,790,7Собственные оборотные средства116461113560-Коэффициент финансовой независимости0,480,460,6Рентабельность собственного капитала0,0570,038-Рентабельность продаж0,120,19-Комплексная оценка

Расчет комплексной оценки возможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:

Оценка = ? (Кфакт 1 - К баз 1) + ….+ (Кфакт 9 - Кбаз 9)

Оценка на конец года = ? (1,07-0,2)+(2,27-2)+(1,54-1)+(0,36-0,1)+(1,79-0,7)+(0,46-0,6)=0,87+0,27+0,54+0,26+1,09-0,14=1,7

Оценка на начало года = ? (1,08-0,2)+(2,34-2)+(1,56-1)+(0,4-0,1)+(1,85-0,7)+(0,48-0,6)=0,88+0,34+0,56+0,3+1,15-0,12=1,76

Как видно из таблицы 20, комплексная оценка уменьшилась и к концу года и составила 1,7 пункта, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Заключение

Таким образом, по результатам комплексного анализа деятельности предприятия можно дать следующие рекомендации.

Финансовая устойчивость предпиятия - находится в норме.

Предприятие в отчетном году значительно погасило дебиторскую задолженность.

Так же предприятие вложило достаточную сумму в основные средства.

Все это повлекло сокращение ликвидных активов предприятия.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов. Возможным также введение новой производственной линии.

С целью более эффективного управления кредиторской задолженностью рекомендуется: погасить долги перед персоналом предприятия, а также перед поставщиками. Это можно сделать, если взыскать дебиторскую задолженность.

Так же необходимо улучшить сбытовую политику предприятия в связи с огромным количеством готовой продукции на предприятии.

Рост управленческих расходов на уровне предыдущего года предприятие не может себе позволить в условиях экономического кризиса, поэтому необходимо жестко контролировать этот вид расходов.

В целом можно сделать вывод, что предприятие за отчетный период увеличило все основные финансовые показатели деятельности. Если раньше предприятие было в убытке, на конец года можно наблюдать прибыль. При этом, если учесть возможный сбыт уже готовой продукции на складе, в следующем периоде следует ожидать еще большее увеличение прибыли.

Список литературы

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / ред. В.Я. Поздняков. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Анализ финансовой отчетности: учебник / ред. М.А. Вахрушина, Н.С. Пласкова. - М.: Вузовский учебник, 2009.

Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2006.

Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: теория и практика: учеб. пособие / С.В. Дыбаль. - СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2007.

Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник - М.: ОМЕГА-Л, 2010.

Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ООО "ТК Велби", 2002.

Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2006.

Мельник, М. В., Герасименко, Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия - М.: ИНФРА-М, 2007.

Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Сосенко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: КНОРУС, 2007.

Учет и анализ банкротств: учебное пособие / Н.Г. Акулова и др. - М.: КноРус, 2009.

Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2008.

Приложение

Форма № 2

Наименование показателя Код За 2010 годЗа 2011 годВыручка2110760019311Себестоимость продаж2120320016200Валовая прибыль (убыток)210044003111Коммерческие расходы221012001100Управленческие расходы22201140980 Прибыль (убыток) от продаж220067405191Доходы от участия в других организациях2310500300Проценты к получению23201510Проценты к уплате233000Прочие доходы2340345480Прочие расходы2350330460 Прибыль (убыток) до налогообложения230025003000Текущий налог на прибыль2410210240В т. ч. постоянные налоговые обязательства (активы)2421180200Изменение отложенных налоговых обязательств2430120120Изменение отложенных налоговых активов2450Прочее2460--Чистая прибыль (убыток)240043726480

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Особенность экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия в том, что он применяется при ограниченной первичной информации и в узких временных рамках. Несмотря на то что, любой финансовой отчетности присущи определенные ограничения, в открытом доступе чаще всего доступны данные, содержащиеся в форме №1 (бухгалтерский баланс) и форме №2 (отчет о финансовых результатах).

В экспресс-анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие этапы:

1 этап. Определение цели анализа. Данный этап является наиболее важным, так как от цели экспресс-анализа зависит глубина расчетов.

2 этап. Визуальный анализ. На этом этапе определяются проблемные статьи бухгалтерской отчетности, которым в дальнейшем следует уделить наиболее пристальное внимание.

3 этап. Расчет показателей, который включает в себя:

• горизонтальный анализ - сравнение каждой статьи с предыдущим периодом. Проводится при необходимости по некоторым статьям;
• вертикальный анализ или анализ структуры. Вертикальный анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой статьи на результат. Особое внимание уделяется выявленным на 2-м этапе проблемным статьям;
• расчет необходимых коэффициентов.

Рассмотрим проведение экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере условного предприятия.

Определение цели экспресс-анализа и визуальный анализ финансовой отчетности

Цель экспресс-анализа - определить, насколько велики риски сотрудничества с данной компанией при продаже ей товаров с отсрочкой платежа. Для этого, в первую очередь, построим аналитический баланс, на основании данных финансовой отчетности условной компании.

Таблица 1. Данные вертикального и горизонтального анализа баланса

Данные баланса также позволяют предварительно оценить платежеспособность компании на отчетную дату. Для этого сопоставим стоимость оборотных средств с величиной краткосрочных обязательств (722 426 - 649 783 = 72 643). Полученный результат можно назвать запасом прочности компании по платежеспособности.

При анализе отчета о финансовых результатах лучше прибегнуть к горизонтальному и вертикальному анализу .

Необходимо обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то рост себестоимости реализованных товаров (продукции) - это нормально. А вот если повышение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности - это должно насторожить аналитика.

При сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса и, как следствие, с платежеспособностью. Расчетные данные, а также формы баланса и отчета о прибылях и убытках представлены в таблице 1 и 2.

Ключевые показатели компании

Расписывать изменение числовых показателей как в структуре, так и в темпах роста можно по каждой статье представленных форм. Но это не входит в задачи экспресс-анализа, поэтому обратим внимание на наиболее интересные тенденции.

Итак, сделаем краткие выводы, интересные с точки зрения экспресс-анализа. Выручка анализируемой компании в 2013 году по сравнению с предыдущим практически не изменилась (0,9%). При этом чистая прибыль увеличилась на 5,2% - это хороший показатель. Как видно из приведенных расчетов, себестоимость проданных товаров уменьшилась на 0,7%. Доля себестоимости в структуре выручки также снизилась с 81,6% в 2012г. до 80,3% в отчетном периоде. Это позволило компании получить в 2013 г. дополнительно 8225 тыс. рублей валовой прибыли.

Следует обратить внимание на то, что коммерческие и управленческие расходы компании выросли на 10,9%. Их доля в структуре выручки увеличилась с 7,6% до 8,3%. Если в будущем такая тенденция сохранится, то компании грозит снижение эффективности.

Несмотря на то что, предприятию практически удалось сохранить выручку на уровне 2012 г., дебиторская задолженность увеличилась на 9,7%. Это может свидетельствовать о том, что для сохранения выручки компании пришлось пойти на изменение своей кредитной политики в сторону увеличения количества дней отсрочки при оплате за реализованный товар.

На 4,7% увеличились запасы, при этом произошло увеличение краткосрочных обязательств компании на 2,9%. На основании этого можно сделать вывод, что источником увеличения оборотных активов являлись краткосрочные обязательства.

Текущие (оборотные) активы превысили текущие (краткосрочные) обязательства на 52303 тыс. руб. в 2012г. и на 72643 тыс. руб. в 2013г., что явно свидетельствует о платежеспособности компании.

Оценка платежеспособности

Как видим, в составе имущества компании присутствуют такие статьи, как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Более того, остатки по этим статьям увеличиваются. Представим себе ситуацию, что в определенный период времени у компании возникнет необходимость срочно погасить все свои обязательства перед кредиторами и она будет вынуждена продать свои текущие активы.

Аналогичная ситуация с «входящим» НДС: какова вероятность предъявления его к возмещению из бюджета, если он на сегодняшний день не был возмещен? Здесь могут быть два подхода, назовем их консервативным и лояльным.

При более лояльном подходе сумму «входного» НДС можно учесть в расчетах.

Для этого подхода также есть разумное объяснение: возмещение НДС из бюджета достаточно продолжительно по времени (только на камеральную проверку по НК отводится 90 дней) и связано с возникновением дополнительных налоговых рисков и, что не исключено, судебных разбирательств. Изменение платежеспособности компании с учетом перечисленных замечаний представлено в таблице 3.

Таблица 3. Динамика платежеспособности компании

Как видим, и при первом, и при втором подходе платежеспособность компании в 2013г. значительно улучшилась.

Результатом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия должно быть не детальное описание объекта анализа, а заключение о его состоянии (диагностика) и рекомендации для принятия тех или иных управленческих решений, способствующих повышению эффективности работы предприятия. Следует отметить, что изменение одних и тех же показателей может свидетельствовать как об улучшении экономического состояния предприятия, так и об его ухудшении.

Поэтому для повышения достоверности результатов анализа необходимо:

Владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

Иметь соответствующее информационное обеспечение;

Иметь квалифицированный персонал, способный реализовать дан­ную методику.

При этом экономический анализне является панацеей от всех бед , он только помогает в принятии решений, обосновывает их. Результаты анализа зачастую носят приблизительный характер, так как, то или иное экономическое явление зависит от множества разнонаправлено действующих факторов, а учитываются не все факторы, а только основные и нет никакой гарантии, что аналитик выделил главные в данный момент факторы и правильно определил направление их действия.

Главное в анализе не скрупулезная точность вычислений, а выявление тренда (тенденции) в развитии экономического явления и обеспечение своевременного принятия решений препятствующих появлению или развитию негативной тенденции.

Процесс принятия финансовых управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результаты выполнения формализованных ана­литических процедур не должны являться единственным и безусловным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Они в некотором смысле - "материальная основа" финансового менеджмента, принятие решений в котором основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лиц, принимающих эти решения. Причем в некоторых случаях нематериальные компоненты могут иметь основополагающее значение.

К примеру, анализируя темпы роста объема производства на предприятии по сравнению с началом отчетного периода, мы не можем однозначно трактовать их снижение: вполне вероятно, что предприятие ранее достигло таких объемов производства, что теперь каждый процент увеличения становится все более весомым и достигается при помощи все больших усилий. Для получения достоверных результатов анализа необходимо сравнить темпы роста за ряд периодов, причем, за базу сравнения принять не только начало каждого отчетного периода, но и показатель на начало первого анализируемого периода. Очень часто в этом случае используются графические методы.

Кроме этого, не будем забывать об инфляции, которая значительно искажает результаты анализа, что может привести к необоснованным выводам и управленческим решениям. Поэтому кроме стоимостных показателей для устранения влияния структурных сдвигов в анализе объемов производства и реализации продукции используются натуральные показатели. Но к использованию натуральных показателей также следует относиться очень осторожно – тонна низкоуглеродистого металла не сравнима с тонной нержавеющего металла по стоимости, трудоемкости переработки и другим трансакционным издержкам. Поэтому при анализе необходимы правильно подобранные и обоснованные условные единицы для каждого конкретного случая: при анализе материальных затрат учитываются одни критерии приведения физических единиц, а при анализе заработной платы – совершенно иные (например, трудоемкость).

Еще один простейший пример: сравнивая темпы роста производительности труда и темпы роста средней заработной платы, мы стараемся добиться «правильного» соотношения между ними: известно, что темпы роста производительности труда должны быть выше, чем темпы роста средней заработной платы. А если это соотношение в отчетном периоде не выполнено, следует однозначно говорить о том, что предприятие в отчетном периоде действует неосмотрительно? Что же делать, если на предприятии была достигнута очень высокая производительность труда при очень низкой заработной плате рабочих (достаточно распространенная ситуация, когда зарплата связана только с ростом инфляции, а то и не учитывает даже их)? В этом случае, вполне разумное повышение заработной платы в соответствии с финансовыми возможностями предприятия будет выглядеть, как отрицательная тенденция в его развитии: темпы роста заработной платы превысят темпы роста производительности труда в данном отчетном периоде.

С другой стороны, если рост производительности труда в денежном выражении вызван ростом цен на готовую продукцию, опережающим темпы инфляции – зачем столь же значительно повышать среднюю заработную плату? А если причиной роста производительности труда в денежном выражении явился рост стоимости продукции из-за резкого удорожания сырья? То есть, для однозначной интерпретации результатов анализа необходимо обладать значительным объемом информации и понимать, как те или иные показатели влияют на результат.

Можно привести и еще один пример: снижение численности работников – это свидетельство уменьшения объемов производства? А если растет их квалификация, фондовооруженность и другие показатели, воздействующие на производительность труда?

Далее мы будем подробно рассматривать анализ финансовой отчетности предприятия для определения его финансового состояния. На примере анализа баланса можно доказать, что одни и те же изменения в балансе предприятия можно по-разному интерпретировать.Авторы - основатели науки «балансоведение» определяли чтение экономической отчетности, как технический прием финансового анализа, наиболее применимый для диагностики (экспресс-анализа) состояния предприятия, подчеркивая важность понимания экономического содержания каждой статьи отчетности, характера изменения сумм и значения этих изменений для предприятия.

Например, при сопоставлении данных об имуществе предприятия (валюте баланса) на начало и конец отчетного периода, уменьшение общей стоимости имущества за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота.

Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары вообще или только данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов, постепенное включение в оборот дочерних предприятий за счет материнской компании, ускорение оборачиваемости средств, износ основных фондов, использование возвратного лизинга и т.д.).

Анализируя увеличение капитала предприятия, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако, и без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляционного роста цен на сырье и материалы или оно показывает расширение оборотов предприятия.

Не менее сложно интерпретировать данные об изменении обязательств предприятия перед различными кредиторами. Исследование источников формирования имущества предприятия (собственных или же заемных средств) позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования деятельности предприятия.

При определении степени зависимости предприятия от внешних источников следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств, так как не влияют на текущее состояние организации.

Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

Также неоднозначно можно трактовать изменение структуры активов в пользу увеличения доли оборотных средств, которое может свидетельствовать:

О формировании более мобильной структуры активов, спо­собствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

Об отвлечении части текущих активов на кредитование потре­бителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних пред­приятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактичес­кой иммобилизации этой части оборотных средств из производ­ственного процесса;

О сворачивании производственной базы;

Об искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. д.

Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стра­тегию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патен­ты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

В настоящее время предприятия очень часто проводят реструктуризацию своих активов, передавая часть имущества вновь созданным структурам, а потом использует основные фонды на правах аренды. Следовательно, при анализе эффективности использования основных фондов необходимо рассматривать не только собственные основные фонды, но и используемые на правах аренды, по договору лизинг, фонды, переданные в аренду другим организациям и т.д.

Удельный вес основных средств может из­меняться под воздействием порядка их учета: происходит за­паздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инфляции, в то время как стоимость сырья, материалов, гото­вой продукции может расти достаточно высокими темпами. От­сюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств (амортизация и выбытие основных средств, ввод в действие новых основных средств).

Наличие долгосрочных финансовых вложений чаще всего указывает на инвестиционную направленность предприятия. Тем не менее, не следует забывать, что эти же средства могли бы послужить источником формирования производственных ресурсов на предприятии. Следовательно, если при разработке финансовой стратегии предприятия был недостаточно обоснован выбор варианта вложения средств, финансовые вложения вне предприятия могли снизить эффективность производственной деятельности.

Сле­дует обратить внимание на тенденции изменения такого элемен­та внеоборотных активов, как незавершенное строительство, поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.

С другой стороны, наличие незавершенного строительства также может свидетельствовать о попытках предприятия нарастить свои производственные мощности для получения прибыли в следующих отчетных периодах.

При изучении структуры запасов целесооб­разно уделить внимание выявлению тенденций изменения запа­сов сырья, материалов, затрат в незавершенном про­изводстве, запасов готовой продукции и товаров для перепродажи.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

Наращивании производственного потенциала предприятия;

Стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции (сегодня купить дешевле то сырье, которое дорожает более высокими темпами, чем в среднем по стране и за рубежом);

Нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммо­билизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, тенденция к росту запасов может при­вести на некотором отрезке времени к увеличению значения ко­эффициента текущей ликвидности, который характеризует текущую платежеспособность предприятии и показывает, может ли предприятие в этом отчетном периоде полностью и своевременно расплатиться по всем краткосрочным обязательствам. Однако, необходимо проанализиро­вать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конеч­ном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухуд­шению финансового состояния предприятия.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делит­ся с ними частью своего дохода. В то же время оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельно­сти, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. Но не следует забывать, что если предприятие для снижения величины дебиторской задолженности попытается полностью перейти на предоплату или просто прекратит отпуск продукции на реализацию, оно может резко снизить объем реализации из-за отказа покупателей от приобретения товаров вследствие низкой платежеспособности.

Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее легко реализуемыми активами, то увеличение их доли в условиях низких темпов инфляции и эффективно функционирующего рынка ценных бумаг могло бы рассматриваться как положитель­ная тенденция. Однако в существующих условиях для того, что­бы сделать однозначные выводы, необходимо, во-первых, оце­нить ликвидность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции.

Интерпретация некоторых положительных и отрицательных тенденций изменения иму­щества предприятия и источников его формирования обобщены в табл. 2.3.