Conceptul și esența stabilității financiare a unei organizații. Gestionarea stabilității financiare a unei organizații Ce este gestionarea stabilității financiare a unei companii

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

Instituție de învățământ non-statală

studii profesionale superioare

„INSTITUTUL SAMARA – LICEUL DE PRIVATIZARE SI ANTREPRENORIAT”

Direcția „Economie”

LUCRARE DE CURS

la disciplina „Politica financiară a companiei”

Subiect: „Gestionarea stabilității financiare a unei companii”

Lucrarea a fost finalizată de un student

Liventseva Olga Alexandrovna

Grupa Nr. E-ZD-13-3-3

Samara 2016

Introducere

3.2 Determinarea tipului de stabilitate financiară a unei întreprinderi

3.4 Sistemul de indicatori ai activității de afaceri a întreprinderii

Capitolul II. Evaluarea stabilității financiare a întreprinderii.

$1. Caracteristicile Formenny Stil LLC

2 dolari. Analiza indicatorilor de stabilitate financiară a întreprinderii

3 dolari. Evaluarea solvabilității unei întreprinderi

4 dolari. Determinarea nivelului de activitate comercială a întreprinderii și oportunităților de îmbunătățire a acesteia

5 USD. Oportunități pentru întreprindere de a consolida stabilitatea financiară și activitatea de afaceri

Concluzie

Lista literaturii folosite

Aplicații

solvabilitate financiară managerială

Introducere

În condițiile pieței, este foarte important ca orice organizație să asigure stabilitatea, fiabilitatea activităților sale și utilizarea eficientă a propriului capital. Cu alte cuvinte, fiecare organizație se străduiește să supraviețuiască pe piață. Cheia supraviețuirii și baza unei poziții puternice a unei întreprinderi este stabilitatea financiară a acesteia. Stabilitatea financiară este o reflectare a excesului stabil al veniturilor față de cheltuieli, în care se realizează un flux de numerar stabil, permițând întreprinderii să-și asigure solvabilitatea curentă și pe termen lung; stabilitatea financiară asigură o manevrare liberă a fondurilor întreprinderii și, prin efectivele lor utilizarea, contribuie la procesul neîntrerupt de producție și vânzare a produselor. Prin urmare, stabilitatea financiară se formează în procesul tuturor activităților financiare și economice și este componenta principală a sustenabilității generale a întreprinderii. În condițiile economice moderne, activitățile fiecărei entități comerciale fac obiectul atenției unei game largi de participanți la piață interesați de rezultatele funcționării acesteia, prin urmare, problemele de gestionare a stabilității financiare sunt întotdeauna relevante și semnificative pentru întreprindere. În primul rând, gradul de stabilitate financiară a unei întreprinderi atrage atenția investitorilor și creditorilor - pe baza evaluării acesteia, aceștia iau decizii privind investirea fondurilor în întreprinderea relevantă. Astfel, dacă o întreprindere este stabilă financiar, atunci aceasta are o serie de privilegii față de alte întreprinderi de același profil în obținerea de împrumuturi, atragerea investițiilor, în alegerea furnizorilor și în selectarea personalului calificat.

Evident, dacă o organizație este solvabilă financiar, atunci nu va avea contradicții cu statul și societatea, deoarece impozitele vor fi plătite la momentul potrivit la buget, contribuțiile la fondurile sociale, salariile angajaților și angajaților, dividendele acționarilor și băncilor li se va asigura rambursarea împrumuturilor și plata dobânzii la acestea.

Cu cât stabilitatea unei întreprinderi este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările bruște ale condițiilor pieței; la rândul său, stabilitatea financiară insuficientă poate duce la lipsa de fonduri pentru dezvoltarea producției, insolvență și, în cele din urmă, faliment.

Analiza stabilității financiare oferă o oportunitate de a evalua:

· componența și plasarea activelor unei entități economice;

· dinamica și structura surselor de formare a activelor;

· gradul de risc comercial, în special posibilitatea de rambursare a obligațiilor către terți;

· adecvarea capitalului pentru activități curente și investiții pe termen lung;

· necesitatea unor surse suplimentare de finanțare;

· capacitatea de a majora capitalul;

· raționalitatea fondurilor de împrumut;

· valabilitatea politicii de distribuire si utilizare a profiturilor.

Astfel, obiectul de studiu al lucrării de curs este stabilitatea financiară a întreprinderii Formenny Style LLC, iar subiectul studiului îl constituie factorii care determină nivelul de stabilitate financiară a întreprinderii.

Obiectivele cursului sunt de a lua în considerare următoarele aspecte:

1. fundamente teoretice pentru gestionarea stabilității financiare a unei întreprinderi;

2. metode de bază de analiză a stabilităţii financiare a unei întreprinderi;

3. măsuri de îmbunătăţire a stării financiare a întreprinderii.

Capitolul I. Bazele teoretice ale stabilităţii financiare şi solvabilităţii unei întreprinderi

$1. Rolul de a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi și de a analiza factorii care o influențează în luarea deciziilor de management

1.1 Conceptul de stabilitate financiară și managementul stabilității financiare

Managementul în sensul larg al cuvântului presupune întotdeauna prezența unui obiect și a unui subiect de management. Deci, în cazul gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi: obiectul managementului este mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare dintre entitățile de afaceri și diviziile acestora în procesul economic, iar subiectul managementului este un grup special de oameni care, prin diferite forme de influență managerială, desfășurați funcționarea intenționată a obiectului.

În ceea ce privește conceptul de stabilitate financiară în sine, acesta poate fi caracterizat din două părți.

Diferențele dintre aceste abordări se datorează faptului că, pe de o parte, stabilitatea financiară a unei întreprinderi poate fi definită ca o caracteristică a stării financiare curente a întreprinderii, iar pe de altă parte, stabilitatea financiară este considerată ca un evaluarea stabilităţii funcţionării întreprinderii în viitor. În conformitate cu prima abordare, manifestarea externă a stabilității financiare a unei întreprinderi este solvabilitatea acesteia. O întreprindere este considerată solvabilă atunci când fondurile sale disponibile, investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare, asistență financiară temporară pentru alte întreprinderi) și decontări active (decontări cu debitorii) acoperă datoriile sale pe termen scurt: adică activele curente ale întreprinderii sunt mai mare sau egală cu pasivele curente ale întreprinderii. Conform celei de-a doua abordări, definiția stabilității financiare poate fi formulată astfel: stabilitatea financiară reflectă starea financiară a întreprinderii, în care aceasta este capabilă, prin gestionarea rațională a resurselor materiale, de muncă și financiare, să creeze un astfel de exces. a veniturilor peste cheltuieli în care se realizează un flux de numerar stabil, permițând întreprinderii să-și asigure solvabilitatea pe termen lung, precum și să satisfacă așteptările investiționale ale proprietarilor. Prin această definiție, stabilitatea financiară este un concept mai larg decât doar solvabilitatea. Astfel, abordarea adecvată presupune asigurarea independenței financiare a organizației pe termen lung. Stabilitatea financiară se caracterizează, așadar, prin raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Dacă structura „fonduri proprii – împrumutate” are o preponderență semnificativă în direcția datoriilor, atunci aceasta indică faptul că compania are tendința de a falimenta în viitor, mai ales dacă mai mulți creditori solicită returnarea banilor într-un moment „convenient”. pentru companie.

În funcție de factorii care o influențează, sustenabilitatea poate fi internă și externă, generală (preț), financiară.

Stabilitatea internă este starea financiară generală a unei întreprinderi care asigură în mod constant rezultate ridicate ale funcționării acesteia. Realizarea sa se bazează pe principiul răspunsului activ la schimbările factorilor interni și externi.

Stabilitatea externă a unei întreprinderi este determinată de stabilitatea mediului economic în care se desfășoară activitățile acesteia. Se realizează printr-un sistem adecvat de management al economiei de piață în întreaga țară.

Sustenabilitatea globală a unei întreprinderi este o mișcare a fluxurilor de numerar care asigură că primirea de fonduri (venituri) depășește întotdeauna cheltuielile (costurile).

Analiza stabilității situației financiare la o anumită dată ne permite să răspundem la întrebarea: cât de corect a gestionat întreprinderea resursele financiare în perioada anterioară acestei date. Este important ca starea resurselor financiare să îndeplinească cerințele pieței și să răspundă nevoilor de dezvoltare ale întreprinderii, deoarece o stabilitate financiară insuficientă poate duce la insolvența întreprinderii și la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției și la excesul financiar. stabilitatea poate împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve în exces. Astfel, esența stabilității financiare este determinată de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare, iar solvabilitatea este manifestarea ei externă.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este influențată de o mare varietate de factori. De exemplu:

După locul de proveniență - extern și intern;

După importanța rezultatului - principal și secundar;

După structură - simplu și complex;

Din punct de vedere al timpului, acțiunile sunt permanente și temporare.

Factorii interni depind de organizarea muncii a întreprinderii însăși, în timp ce factorii externi nu sunt supuși voinței întreprinderii.

Durabilitatea unei întreprinderi depinde, în primul rând, de compoziția și structura produselor și serviciilor furnizate, indisolubil legate de costurile de producție. Relația dintre costurile fixe și variabile este importantă.

Un alt factor important în stabilitatea financiară a unei întreprinderi, strâns legat de tipurile de produse fabricate și de tehnologia de producție, este compoziția și structura optimă a activelor, precum și alegerea corectă a strategiei de management. Arta administrării activelor circulante este de a păstra în contabilitatea întreprinderii doar suma minimă necesară de fonduri lichide care este necesară pentru activitățile operaționale curente.

Un factor intern semnificativ al stabilității financiare este compoziția și structura resurselor financiare, alegerea corectă a strategiei și tacticii de către conducere. Cu cât o întreprindere are mai multe resurse financiare, în primul rând profit, cu atât se simte mai calmă. În acest caz, nu numai valoarea totală a profitului este importantă, ci și structura distribuției acestuia, în special ponderea care este direcționată spre dezvoltarea producției.

Fondurile mobilizate suplimentar pe piața de capital de împrumut au o mare influență asupra stabilității financiare a întreprinderii. Cu cât o companie poate atrage mai multe fonduri, cu atât capacitățile sale financiare sunt mai mari, dar și riscul financiar crește - dacă compania își va putea plăti creditorii la timp.

Și aici rezervele sunt chemate să joace un rol major ca una dintre formele de garantare financiară a solvabilității unei entități economice.

Deci, factorii interni care influențează stabilitatea financiară sunt: ​​apartenența la industrie a entității de afaceri, structura produselor (serviciilor), ponderea acesteia în cererea efectivă totală; suma capitalului autorizat vărsat; valoarea costurilor, dinamica acestora în comparație cu veniturile în numerar; starea proprietății și a resurselor financiare, inclusiv stocurile și rezervele, componența și structura acestora.

Factorii externi includ influența condițiilor economice ale afacerilor, tehnologia și tehnologia predominante în societate, cererea efectivă și nivelul veniturilor consumatorilor, politica de credit fiscal a Guvernului Federației Ruse, actele legislative pentru controlul activităților întreprinderii. , relațiile economice externe, sistemul de valori în societate etc.

1.2 Evaluarea stabilității financiare ca bază pentru luarea deciziilor de management

Evaluarea stabilității financiare a unei organizații în scopul luării deciziilor de management are ca scop menținerea unei asemenea stări a resurselor financiare, distribuția și utilizarea acestora, care să asigure funcționarea neîntreruptă a organizației, să contribuie la dezvoltarea acesteia pe baza creșterii profitului. și capital în lumina unei perspective pe termen lung, și garantează solvabilitatea constantă în cadrul unui nivel acceptabil de risc antreprenorial.

Procesul de dezvoltare și luare a deciziilor de management este partea cea mai laborioasă și responsabilă a contabilității de gestiune.

Contabilitatea de gestiune este un ansamblu de metode, tehnici și proceduri care permit colectarea, prelucrarea, transformarea și interpretarea informațiilor interne provenite de la diferite departamente și servicii ale întreprinderii, precum și furnizarea acestor informații într-o formă necesară și suficientă pentru control și luarea unor decizii de management eficiente. Deciziile de management sunt elaborate și adoptate de diferite entități economice:

Proprietari - pentru a justifica deciziile strategice (ce activități pe termen lung ar trebui incluse în planul de afaceri al organizației pentru a asigura o soluție durabilă);

Manageri - pentru a justifica deciziile operaționale (care activități operaționale ar trebui incluse în planul de recuperare financiară al organizației);

Managerii de arbitraj - pentru a pune în aplicare hotărârile judecătorești

(ce măsuri urgente ar trebui prevăzute în planul de management extern al organizației);

Creditori - pentru a justifica deciziile privind acordarea unui credit (ce condiții pentru acordarea unui credit exclud posibilitatea nerambursării);

Investitori - să pregătească decizii de investiții (ce condiții de investiție vor asigura profitabilitatea proiectului de investiții).

1.3 Influența factorului de politică financiară asupra stabilității financiare a întreprinderii

Gestionarea stabilității financiare face parte din politica financiară generală, prin urmare, pentru a construi un sistem eficient de management financiar care să vizeze atingerea obiectivelor strategice și tactice ale organizației, este necesară elaborarea unei politici financiare pentru organizație.

Politica financiară a unei organizații este un set de măsuri pentru formarea, distribuirea și utilizarea țintită a resurselor financiare.

Dezvoltarea și implementarea politicii financiare a unei organizații are un impact semnificativ asupra mecanismului de management financiar. Politica financiară face posibilă justificarea metodelor de asigurare a sustenabilității financiare pe termen lung. Rolul politicii financiare în managementul unei organizații este determinat de faptul că afectează toate aspectele activităților acesteia: producție, suport material, vânzări, financiar - și reflectă într-o formă concentrată influența a numeroși factori interni și externi. Principala caracteristică a politicii financiare a organizațiilor în condiții moderne este utilizarea integrată a instrumentelor, iar în funcție de condițiile specifice, importanța predominantă în anumite perioade poate fi acordată unuia sau altuia. Eficacitatea politicii financiare a unei organizații este definită ca nivelul de obținere a celui mai bun rezultat la cel mai mic cost, măsurat prin indicatori relevanți ai eficienței direcționării și utilizării fluxurilor financiare, resurselor materiale și de muncă.

În prezent, se disting următoarele tipuri de politici financiare.

„Politica financiară de tip agresiv” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor financiare manageriale care vizează obținerea celor mai înalte rezultate în activitățile financiare, indiferent de nivelul riscurilor financiare aferente. Întrucât nivelul de performanță al activităților financiare conform parametrilor individuali ai acestuia corespunde de obicei cu nivelul riscurilor financiare, se poate afirma că o politică financiară de tip agresiv generează cele mai înalte niveluri de riscuri financiare.

„Tipul moderat de politică financiară” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor de management care vizează obținerea de rezultate medii în industrie în activități financiare la niveluri medii ale riscurilor financiare. Cu acest tip de politică financiară, o întreprindere, fără a evita riscurile financiare, refuză să efectueze tranzacții financiare cu un nivel excesiv de ridicat de riscuri, chiar și cu rezultatul financiar ridicat așteptat.

„Tipul conservator de politică financiară” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor de management menite să minimizeze riscurile financiare. Deși asigură un nivel suficient de securitate financiară a întreprinderii, acest tip de politică financiară nu poate asigura rezultate finale suficient de ridicate ale activităților sale financiare.

Tipul de politică financiară afectează structura resurselor și raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat. De exemplu, cu o politică financiară de tip agresiv, activele imobilizate, o parte constantă a capitalului de lucru și jumătate din partea variabilă a activelor circulante sunt finanțate din fonduri proprii și împrumutate pe termen lung. Cu o politică financiară moderată, activele imobilizate și o parte constantă a capitalului de lucru sunt finanțate din fonduri proprii și împrumutate pe termen lung. Cu o politică financiară de tip conservator, numai activele imobilizate sunt finanțate din capital propriu și împrumutat pe termen lung, iar toate activele curente sunt formate din fonduri împrumutate pe termen scurt.

În consecință, indicatorii care caracterizează stabilitatea financiară a unei întreprinderi depind de tipul de politică financiară a întreprinderii.

2 dolari. Metode și tehnici de determinare a stabilității financiare și solvabilității unei întreprinderi

2.1 Clasificarea metodelor de determinare a stabilității financiare și solvabilității unei întreprinderi

Deci, stabilitatea financiară este cheia existenței și funcționării stabile a unei întreprinderi. Prin urmare, evaluarea stabilității financiare și managementul acesteia merită o atenție specială.

Metodele de analiză financiară sunt un set de instrumente și principii științifice și metodologice pentru studierea stării financiare a unei întreprinderi.

În teoria și practica economică, există diferite clasificări ale metodelor de analiză economică și financiară în special.

Primul nivel de clasificare face distincția între metodele de analiză informale și formalizate.

Metodele de analiză informală se bazează pe proceduri analitice la nivel logic, mai degrabă decât pe relații și dependențe analitice stricte. Acestea includ următoarele metode:

Evaluări și scenarii ale experților,

Psihologic,

Morfologic,

Comparativ,

Construirea unui sistem de indicatori,

Construirea unui sistem de tabele analitice.

Aceste metode se caracterizează printr-o anumită subiectivitate, deoarece intuiția, experiența și cunoștințele analistului sunt de mare importanță în ele.

Metodele formalizate de analiză financiară le includ pe cele care se bazează pe dependențe analitice strict formalizate, adică metode:

substituții de lanț,

Diferențele aritmetice

Echilibru,

Izolarea influenței izolate a factorilor

Numerele procentuale

Diferenţial,

Logaritmic,

integral,

Dobândă simplă și compusă

Reducere.

În procesul de analiză financiară, metode tradiționale de statistică economică (valori medii și relative, grupări, grafice, indici, metode elementare de prelucrare a serielor dinamice), precum și metode matematice și statistice (analiza corelației, analiza varianței, analiza factorială, principala). metoda componentelor) sunt utilizate pe scară largă.

Folosirea tipurilor, tehnicilor și metodelor de analiză în scopuri specifice de studiere a stării financiare a unei întreprinderi constituie împreună metodologia și tehnica analizei.

Există șase metode principale de analiză:

1) analiza orizontală (timp) - compararea fiecărui element de raportare cu perioada anterioară;

2) analiza verticală (structurală) - determinarea structurii indicatorilor financiari prin evaluarea influenței diverșilor factori asupra rezultatului final;

3) analiza tendințelor - compararea fiecărui element de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței, i.e. tendința principală în dinamica indicatorilor, curățată de influența caracteristicilor individuale ale perioadelor individuale (cu ajutorul unei tendințe, cei mai importanți indicatori financiari sunt extrapolați pentru o perioadă de lungă durată, adică o analiză de prognoză pe termen lung a starea financiară);

4) analiza indicatorilor (coeficienților) relativi - calculul relațiilor dintre pozițiile de raport individual sau pozițiile diferitelor forme de raportare, determinarea interrelațiilor indicatorilor;

5) analiza comparativă - analiza intra-societă a indicatorilor de raportare sumară pentru indicatorii individuali ai întreprinderii în sine și ai filialelor (sucursalelor) acesteia, precum și analiza indicatorilor unei companii date în comparație cu indicatorii concurenților sau cu indicatorii medii.

6) analiza factorială - determinarea influenței factorilor (motivelor) individuali asupra indicatorului efectiv al metodelor de cercetare deterministe (separate în timp) sau stocastice (neavând o anumită ordine). În acest caz, analiza factorială poate fi fie directă (analiza însăși), când indicatorul eficient este împărțit în componente individuale, fie inversă (sinteză), atunci când elementele sale individuale sunt combinate într-un indicator eficient comun.

Astfel, pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi, este necesar să:

analiza lichiditatii bilantului,

analiza echilibrului orizontal si vertical,

calcularea indicatorilor relativi de lichiditate,

determinarea mărimii surselor de fonduri disponibile întreprinderii pentru formarea rezervelor și costurilor acesteia,

calcularea ratelor de sustenabilitate financiară.

Analiza lichidității bilanțului și analiza orizontală și verticală a acesteia

Necesitatea analizei lichidității bilanțului apare în condițiile pieței din cauza restricțiilor financiare crescute și a necesității de a evalua solvabilitatea organizației, i.e. capacitatea sa de a-și achita în timp util și integral toate obligațiile.

Lichiditatea bilanțului este definită ca gradul în care pasivele unei organizații sunt acoperite de activele sale, a căror perioadă de conversie în bani corespunde perioadei de rambursare a datoriilor. Analiza lichidității bilanțului constă în compararea fondurilor pentru active, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasivele pentru pasive, grupate după scadența acestora și dispuse în ordinea crescătoare a scadenței.

În funcție de gradul de lichiditate, i.e. rata de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe.

A 1. Cele mai lichide active - acestea includ toate elementele fondurilor organizației și investițiile financiare pe termen scurt.

A 2. Active realizabile rapid - conturi de creanță, pentru care plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării.

A 3. Active cu mișcare lentă - elemente din Secțiunea II - active din bilanț, inclusiv stocuri, taxa pe valoarea adăugată, conturi de încasat (pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante.

A 4. Active greu de vândut - elemente din secțiunea I a activului de bilanț - active imobilizate.

Datoriile din bilanț sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor.

P 1. Cele mai urgente obligații - acestea includ conturile de plătit.

P 2. Datoriile pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt, datorii către participanți pentru plata veniturilor și alte datorii pe termen scurt.

P 3. Datoriile pe termen lung sunt elemente de bilanț aferente secțiunilor IV și V, adică. împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate, precum și venituri amânate, fonduri de consum, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare.

P 4. Datoriile permanente sau stabile sunt elemente din Secțiunea III a bilanțului „Capital și rezerve”.

Pentru a determina lichiditatea bilanțului, ar trebui să comparați rezultatele grupurilor date pentru active și pasive.

Soldul este considerat absolut lichid dacă există următoarele rapoarte:

Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute într-un sistem dat, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupuri pentru active și pasive. Îndeplinirea celei de-a patra inegalități indică respectarea uneia dintre condițiile pentru stabilitatea financiară - prezența capitalului de lucru în organizație.

În cazul în care una sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus celui fixat în varianta optimă, lichiditatea bilanţului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de valoarea absolută. În același timp, lipsa fondurilor dintr-un grup de active este compensată de surplusul acestora într-un alt grup în evaluare; în situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

O comparație a fondurilor lichide și a pasivelor ne permite să calculăm următorii indicatori:

Lichiditatea curentă, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru perioada de timp cea mai apropiată de momentul în cauză:

TL = (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)

Lichiditatea prospectivă - o prognoză a solvabilității bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare:

PL = A 3 - P 3

Analiza lichidității bilanțului se reduce la verificarea dacă pasivele din pasivele bilanțului sunt acoperite de active a căror perioadă de conversie în numerar este egală cu perioada de scadență a pasivelor.

Pentru a identifica factorii care influențează schimbările în solvabilitatea și riscul unei întreprinderi, este necesar să se efectueze o analiză a compoziției, dinamicii și structurii proprietății și a surselor de finanțare din întreprindere.Analiza dinamicii va arăta modul în care activele și sursele de finanțare au avut schimbată, analiza structurii va permite evaluarea consecințelor acestor modificări: îmbunătățirea sau scăderea solvabilității, riscului și stabilității financiare a întreprinderii. Toate cele de mai sus se numesc analize de echilibru orizontal și vertical. Analiza orizontală constă în compararea datelor financiare ale unei întreprinderi pentru două perioade (ani) trecute în formă relativă și absolută. Folosind acest tip de analiză, se determină ce secțiuni și elemente de bilanț s-au modificat. În continuare, se efectuează o analiză verticală, care permite să trageți o concluzie despre structură, precum și să analizați dinamica acestei structuri. Deci, pe baza analizei orizontale și verticale, este posibil să se determine semnele unui bilanț „bun”, care sunt motivele stabilității financiare a organizației. Acestea includ:

Moneda bilanţului la sfârşitul perioadei de raportare ar trebui să crească comparativ cu începutul perioadei;

Rata de creștere a activelor circulante trebuie să fie mai mare decât rata de creștere a activelor imobilizate;

Capitalul propriu al organizației trebuie să depășească capitalul împrumutat, iar rata de creștere a acestuia trebuie să fie mai mare decât rata de creștere a capitalului împrumutat;

Ratele de creștere ale creanțelor și datoriilor ar trebui să fie aproximativ aceleași;

Ponderea fondurilor proprii în activele circulante trebuie să fie mai mare de 10%;

Nu ar trebui să existe niciun element „Pierdere neacoperită” în bilanţ.

3 dolari. Selectarea unui sistem de indicatori (coeficienți) pentru analiza stabilității financiare, solvabilității și activității de afaceri

3.1 Sistem de indicatori pentru determinarea stabilității financiare

Stabilitatea financiară poate fi evaluată cantitativ folosind două grupe de indicatori: relativi și absoluti.

Indicatorii relativi reflectă structura surselor de fonduri, raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate, precum și ponderea acestora în moneda bilanţului.

Indicatorii absoluti ne permit să evaluăm dacă întreprinderea este capabilă să mențină structura existentă a surselor de fonduri.

Indicatorii relativi se calculează folosind următoarele formule:

1) Coeficient de independență financiară (autonomie) = Capital propriu (capital și rezerve) / sold

Acest indicator este utilizat pentru a aprecia cât de independentă este o întreprindere față de capitalul împrumutat. Coeficientul de autonomie este cel mai general indicator al stabilității financiare a unei întreprinderi.

Valoarea optimă a acestui raport este de 50%, adică este de dorit ca suma fondurilor proprii să fie mai mare de jumătate din toate fondurile disponibile întreprinderii. În acest caz, creditorii se simt calmi, știind că tot capitalul împrumutat poate fi compensat prin proprietatea întreprinderii. O creștere a acestui raport indică o creștere a stabilității financiare a întreprinderii.

2) Raport de dependență financiară = Capital împrumutat (datorii pe termen lung + pasive pe termen scurt) / sold

Este inversul raportului de independență financiară. Creșterea acestui indicator în dinamică înseamnă o creștere a ponderii fondurilor împrumutate în finanțarea întreprinderii. Dacă valoarea sa scade la unu, aceasta înseamnă că proprietarii își finanțează integral întreprinderea

3) Rata de angrenare = Datorii curente/bilanţ

Creșterea ponderii împrumuturilor și împrumuturilor pe termen scurt arată nevoia de a atrage investiții.

4) Raport de stabilitate financiară = (Capital propriu + pasive pe termen lung) / sold

Coeficientul de stabilitate financiară arată ponderea fondurilor din acele surse care pot fi utilizate timp îndelungat.

5) Raportul de provizion al fondului de rulment propriu = (Capital propriu + active imobilizate) / active circulante

Indică ponderea capitalului propriu în totalul activelor curente ale întreprinderii. O creștere a ponderii capitalului de lucru propriu este un lucru pozitiv, dar dacă creșterea s-a datorat împrumuturilor și împrumuturilor pe termen scurt, acesta este un factor negativ. O scădere a acestui raport mai arată că societatea devine dependentă de creditori. Prin urmare, dinamica acestui coeficient necesită o analiză factorială detaliată.

6) Coeficientul de agilitate = capital de lucru propriu / capital propriu

Acest raport arată ce parte din fondurile din surse proprii este investită în cele mai mobile active (ce parte din capitalul propriu este utilizată pentru finanțarea activităților curente).

7) Multiplicator de capital propriu = Bilanț / capital propriu (capital și rezerve)

Caracterizează măsura în care o întreprindere preferă utilizarea fondurilor împrumutate atunci când își finanțează activele.

8) Rata de capitalizare (riscul financiar) este raportul dintre fondurile împrumutate și capitalurile proprii. Acesta arată cât de multe fonduri împrumutate a strâns compania pe rublă proprie.

Kfr=ZS/SK=(linia 1400+linia 1500)/linia 1300 (10)

unde Kfr este coeficientul de risc financiar

ZS - fonduri împrumutate, SC - capital propriu

Valoarea optimă a acestui indicator, dezvoltat de practica occidentală, este 0,5. Se crede că, dacă valoarea sa depășește unu, atunci stabilitatea financiară a întreprinderii evaluate atinge un punct critic, dar totul depinde de natura activității și de specificul industriei de care aparține întreprinderea.

O creștere a indicatorului indică o creștere a dependenței întreprinderii de sursele financiare externe, adică, într-un anumit sens, o scădere a stabilității financiare și adesea îngreunează obținerea unui împrumut.

Valoarea standard a acestui coeficient este ca raportul să fie mai mic de 0,7. Depășirea acestei limite înseamnă dependența întreprinderii de surse externe de fonduri și pierderea stabilității financiare.

Deci, independența financiară a întreprinderii față de surse externe împrumutate este foarte importantă. Valoarea capitalului propriu caracterizează marja de stabilitate financiară a întreprinderii dacă depășește valoarea capitalului împrumutat.

Se calculează indicatorii absoluti:

1) Disponibilitatea capitalului de rulment propriu (Ec) = Capital propriu (Sk) - active imobilizate (B)

2) Disponibilitatea fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung (ESD) = (Capital propriu (Sk) + pasive pe termen lung (To)) - active imobilizate (B)

3) Valoarea totală a surselor de formare a rezervelor (Eo) = (capital propriu (Sk) + pasive pe termen lung (To)) - active imobilizate (B) + împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (Kkz)

Pentru a determina mai precis stabilitatea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se determine gradul de furnizare a rezervei:

1) Capital de rulment propriu

E = Ec - Z,

unde Ec este propriul capital de lucru, iar Z este stocurile

2) Capital de lucru propriu și fonduri împrumutate pe termen lung

Esd = Esd - Z,

unde ESD este disponibilitatea fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung

3) Surse generale

Eo = Eo - Z,

unde E® este valoarea totală a surselor de formare a rezervelor.

3.2 Determinarea tipului de stabilitate financiară a întreprinderii.

Pe baza indicatorilor calculați, se determină tipul de stabilitate financiară:

1) Absolut, adică absența neplăților și motivele apariției acestora

Z< Ес + Ккз

2) Normal - fără încălcări ale disciplinei financiare interne și externe:

Z = Ec + Kkz

3). Stare instabilă - caracterizată printr-o încălcare a solvabilității, în care rămâne posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii, reducerea conturilor de creanță, accelerarea rotației stocurilor. Prezența încălcărilor disciplinei financiare (întârzieri în salarizare, utilizarea fondurilor proprii temporar gratuite ale fondului de rezervă și a fondurilor de stimulare economică etc.), întreruperi în fluxul de bani către conturile curente și plăți, rentabilitate instabilă, neîndeplinirea obligațiilor. plan financiar, inclusiv profit.

Instabilitatea financiară este considerată normală (acceptabilă) dacă suma împrumuturilor pe termen scurt și a fondurilor împrumutate atrase pentru formarea rezervelor nu depășește costul total al materiilor prime, materialelor și produselor finite, adică. sunt îndeplinite condițiile

Z1 + Z4? CKK - ,

unde Z1 - stocuri de producție;

Z2 - lucru în curs;

Z3 - cheltuieli amânate;

Z4 - produse finite;

CKK - -- parte din împrumuturile pe termen scurt și fondurile împrumutate implicate în formarea stocurilor și a costurilor. Dacă condițiile nu sunt îndeplinite, atunci instabilitatea financiară este considerată anormală și reflectă o tendință de deteriorare a stării financiare. 4) Criză - corespunde prezenței creditelor restante, datoriilor către furnizori pentru mărfuri, prezenței datoriilor la buget:

Z > Ec + Kkz

Există trei grade de criză:

gradul I (I): prezența creditelor restante către bănci;

gradul II (II): I + prezența datoriilor restante față de furnizori pentru mărfuri; gradul III (III: la limita falimentului): II + prezența restanțelor în buget.

Pentru comoditate în determinarea tipului de stabilitate financiară, prezentăm indicatorii calculați în tabelul de mai jos:

Tabelul 1 Tabelul rezumativ al indicatorilor pe tip de stabilitate financiară

În caz de criză și situație financiară instabilă, stabilitatea poate fi restabilită printr-o reducere rezonabilă a nivelului stocurilor și a costurilor.

Deoarece un factor pozitiv de stabilitate financiară este prezența surselor pentru formarea rezervelor, iar un factor negativ este cantitatea de rezerve, principalele căi de ieșire din condițiile financiare instabile și de criză (situațiile 3 și 4) vor fi: completarea surselor pentru formarea rezervelor și optimizarea structurii acestora, precum și o reducere rezonabilă a nivelului stocurilor.

Cea mai lipsită de riscuri de a completa sursele de formare a rezervelor ar trebui recunoscută ca o creștere a capitalului propriu real prin acumularea de profituri reportate sau prin distribuirea profiturilor după impozitare în fonduri de acumulare, sub rezerva creșterii părții din aceste fonduri nu sunt investite în active imobilizate. O scădere a nivelurilor stocurilor are loc ca urmare a planificării soldurilor stocurilor, precum și a vânzării articolelor de stoc neutilizate. O analiză aprofundată a stării stocurilor acționează ca parte integrantă a analizei interne a stării financiare, deoarece implică utilizarea unor informații despre stocuri care nu sunt cuprinse în situațiile financiare și necesită date contabile analitice.

Analiza stabilității financiare se bazează în principal pe indicatori relativi, întrucât indicatorii absoluti de bilanț în condiții de inflație sunt greu de adus într-o formă comparabilă. Sistemul de indicatori relativi este un set de indicatori financiari care se calculează sub forma unor indicatori absoluti ai activelor și pasivelor din bilanţ. Indicatorii financiari sunt analizați prin compararea acestora cu valorile de bază, precum și studierea dinamicii acestora pe perioada de raportare și pe mai mulți ani. Ca valori de bază, se pot folosi propriii indicatori pentru anul precedent, indicatori medii din industrie, precum și indicatorii celor mai promițătoare întreprinderi. Ca bază de comparație pot servi și valorile care caracterizează valorile optime sau critice (de prag) ale indicatorilor din punctul de vedere al stabilității situației financiare.

Tabelul 2 oferă un rezumat al tuturor indicatorilor relativi ai stabilității financiare.

Tabelul 2 Indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

3.3 Sistemul de indicatori ai solvabilității întreprinderii

Pentru a evalua solvabilitatea unei întreprinderi, se folosesc următorii indicatori:

Rata lichidității curente - reflectă capacitatea unei întreprinderi de a-și achita obligațiile curente folosind activele curente. Formula de calcul este următoarea:

Valoarea standard pentru raportul curent de lichiditate Ktl este >2.

Nivelul optim de lichiditate este influențat de industria întreprinderii și de activitatea sa principală.

Rata de lichiditate rapidă (analog: lichiditate rapidă) - arată posibilitatea rambursării datoriilor pe termen scurt cu ajutorul activelor rapide și foarte lichide. Formula de calcul este următoarea:

Valoarea standard pentru rata de lichiditate rapidă a Kbl este >0,7-0,8.

3. Rata de lichiditate absolută – reflectă capacitatea unei întreprinderi de a-și achita obligațiile pe termen scurt cu ajutorul unor active foarte lichide. Indicatorul se calculează folosind formula:

Valoarea standard pentru raportul absolut de lichiditate Cable este >0,2.

Rata de solvabilitate totală este unul dintre indicatorii care reflectă capacitatea companiei de a-și acoperi obligațiile cu active circulante.

Formula de calcul este următoarea:

Co.l. = (A1+A2+A3)/ (P1+P2)

unde A1 sunt cele mai lichide active; A2 - active rapid realizabile; A3 - vânzarea lent a activelor; P1 - obligatiile cele mai urgente; P2 - pasive pe termen scurt

Dacă indicatorul global de lichiditate Kol >1, nivelul lichidității este optim.

Rata generală de solvabilitate din bilanț trebuie să țină cont de lichiditatea activelor companiei, adică de capacitatea acestora de a fi convertite în bani reali. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare nivelul datoriilor pe care compania îl poate avea. Un raport de solvabilitate general sub standard înseamnă că compania este mai dependentă de stabilitatea finanțării externe. O valoare a coeficientului de 1,5 - 2,5 este considerată normală, în funcție de sectorul economiei. O valoare sub 1 indică un risc financiar ridicat asociat cu faptul că compania nu este capabilă să plătească în mod fiabil facturile curente. O valoare mai mare de 3 poate indica o structură de capital irațională.

5. Rata pierderilor de solvabilitate caracterizează șansa unei scăderi a lichidității curente. Valabilitatea acestuia se întinde pe trei luni, începând de la data raportării. Acest coeficient a fost aprobat în prevederile metodologice, care conţin un set de măsuri de evaluare a stării financiare a organizaţiilor. Astfel, este o parte integrantă a metodelor de calcul al structurii nesatisfăcătoare a bilanţului unei întreprinderi. Conform reglementărilor oficiale, coeficientul de pierdere a solvabilității se calculează astfel:

Unde indicatorul Kt.l.k este valoarea lichidității curente stabilită în fapt, iar Kt.l.n - arată același indicator la începutul perioadei de raportare. Numărul 3 caracterizează perioada de timp, în luni, în care se cercetează posibilitatea pierderii solvabilității. T este dimensiunea perioadei de raportare, indicată și în luni. Dacă coeficientul este mai mare de unu (când este calculat pe o perioadă de trei luni), aceasta indică un risc scăzut ca întreprinderea să-și piardă solvabilitatea. Un indicator mai mic de unu este aproape o garanție că întreprinderea își va pierde solvabilitatea în perioada de facturare.

6. Dacă solvabilitatea actuală a întreprinderii este nesatisfăcătoare, puteți evalua șansele de revenire la normal. Baza acestei analize va fi rata de recuperare a solvabilității, a cărei valoare finală ne va permite să vedem perspectiva ulterioară de a lucra pentru îmbunătățirea ratei actuale de lichiditate în termen de șase luni de la data raportării. Acest raport financiar, precum și cel de mai sus, se regăsesc în prevederile metodologice de evaluare a poziției financiare a întreprinderilor. Împreună cu acesta, este inclus într-un set de indicatori care fac posibilă determinarea structurii nesatisfăcătoare a bilanţului. Conform reglementărilor oficiale, se calculează după cum urmează:

Kt.l. k este valoarea reală a ratei curente de lichiditate luată la sfârșitul perioadei de raportare. Kt.l.n - același coeficient luat la începutul perioadei de raportare. T-, ca și în formula anterioară, arată perioada de raportare. Două caracterizează valoarea normală a indicatorului curent de lichiditate, spre care ar trebui să țină raportul dorit. Numărul „șase” din această formulă arată perioada normală de timp, în luni, care poate fi alocată pentru restabilirea solvabilității. Adică, dacă în șase luni întreprinderea nu a reușit să-și crească lichiditatea activelor, ar trebui reconsiderate principalele prevederi ale strategiei de management și interacțiunea cu mediul extern. Dacă rata de recuperare a solvabilității depășește unu (ținând cont de perioada de calcul de șase luni), atunci compania este capabilă să-și atingă obiectivul și să revină la indicatorii anteriori. Dacă parametrul scade sub unu, atunci restabilirea solvabilității este aproape imposibilă.

3.4 Sistemul de indicatori ai activității de afaceri a organizației

Indicatori de cifra de afaceri.

Activitatea de afaceri a unei intreprinderi sub aspect financiar se manifesta in primul rand in viteza de rotatie a fondurilor acesteia. Rentabilitatea unei întreprinderi reflectă gradul de rentabilitate al activităților sale. Analiza activității afacerii și a profitabilității constă în studierea nivelurilor și dinamicii diferitelor rapoarte financiare ale cifrei de afaceri și profitabilității.

Criteriile cantitative ale activității afacerii sunt caracterizate de indicatori absoluti și relativi. Indicatorii absoluti includ: volumul vânzărilor de produse finite, cantitatea de active și capitalul utilizat, inclusiv capitalul propriu, profitul.

Este recomandabil să comparați acești parametri cantitativi pe un număr de perioade (trimestri, ani). Raportul optim între ele:

Rata de creștere a profitului net > Rata de creștere a veniturilor din vânzările de produse > Rata de creștere a valorii activelor > 100%

Adică, profitul întreprinderii ar trebui să crească într-un ritm mai mare decât alți parametri ai activității afacerii. Aceasta înseamnă că activele (proprietatea) ar trebui utilizate mai eficient, iar costurile de producție ar trebui să scadă. Cu toate acestea, în practică, chiar și în organizațiile de funcționare stabile, sunt posibile abateri de la raportul specificat de indicatori. Motivele pentru aceasta pot fi: dezvoltarea de noi tipuri de produse și tehnologii, investiții mari de capital în modernizarea și dezvoltarea mijloacelor fixe, reorganizarea structurii de conducere și producție și alți factori.

Indicatorii relativi ai activității afacerii caracterizează eficiența utilizării resurselor organizației, acestea sunt rapoarte financiare, indicatori de cifra de afaceri.

Toți coeficienții sunt exprimați în timpi, iar durata cifrei de afaceri este în zile. Acești indicatori sunt foarte importanți pentru organizație. În primul rând, mărimea cifrei de afaceri anuale depinde de viteza de rotație a fondurilor. În al doilea rând, mărimea cifrei de afaceri și, în consecință, rata cifrei de afaceri este asociată cu valoarea relativă a costurilor de producție (de circulație): cu cât cifra de afaceri este mai rapidă, cu atât sunt mai puține costuri pentru fiecare cifră de afaceri. În al treilea rând, accelerarea cifrei de afaceri într-una sau alta etapă a circulației fondurilor atrage după sine o accelerare a cifrei de afaceri în alte etape. Poziția financiară a unei organizații și solvabilitatea acesteia depind de cât de repede se transformă fondurile investite în active în bani reali.

Evaluarea cantitativă a activității de afaceri a unei întreprinderi se face în două direcții:

Gradul de implementare a planului pentru indicatorii cheie, asigurând ritmurile specificate de creștere a acestora;

Nivelul de eficiență în utilizarea resurselor întreprinderii.

Întrucât la întreprinderea analizată nu se întocmesc planuri, se va lua în considerare doar nivelul de eficiență în utilizarea resurselor (activelor) întreprinderii.

Poziția financiară a unei întreprinderi, lichiditatea și solvabilitatea acesteia depind direct de cât de repede fondurile investite în active sunt convertite în bani.

Această influență se explică prin faptul că viteza de rotație a fondurilor este asociată cu:

suma minimă necesară de capital avansat (adică, implicat) impozit și plăți în numerar aferente (% pentru utilizarea unui împrumut etc.);

nevoie de surse suplimentare de finanțare,

plata pentru ele;

valoarea costurilor asociate deținerii activelor materiale-marfă și depozitării acestora;

cuantumul impozitelor plătite.

Atunci când calculăm indicatorii cifrei de afaceri ai activelor circulante, vom folosi formule care sunt similare în felul lor:

1) Co.o.a. Raportul rotației activelor curente = Venituri din vânzări / active circulante

Afișează suma veniturilor pe rublă de fonduri utilizate în activitățile întreprinderii.

2) Ko.z. Raportul rotației stocurilor = Costul mărfurilor vândute/inventar

Arată de câte ori în timpul perioadei analizate organizația a folosit soldul mediu disponibil al stocurilor. Acest indicator caracterizează calitatea stocurilor și eficiența gestionării acestora și ne permite să identificăm resturile de stocuri neutilizate, învechite sau substandard. Importanța indicatorului se datorează faptului că profitul apare la fiecare „cifra de afaceri” a stocurilor (adică, utilizarea în producție, ciclul de operare).

3) Co.d.z Raportul cifrei de afaceri a creanțelor = Venitul din vânzări / valoarea medie a conturilor de încasat

Rata de rotație a creanțelor arată numărul mediu de ori pe parcursul anului în care conturile de creanțe sunt convertite în numerar.

4) K o.g.p. Raportul rotației de produse finite = Venituri din vânzări/produse finite

Cifra de afaceri a produselor finite indică tendințe în aprovizionarea cu materii prime pentru producție, starea piețelor de vânzare și oportunitatea decontărilor cu vânzătorii și cumpărătorii direcți, precum și cu terții.

Dacă, la compararea diferitelor perioade, se observă o creștere a coeficientului, aceasta indică o creștere a cererii de produse fabricate. Dacă coeficientul scade, atunci trebuie remarcat faptul că depozitele sunt suprasolicitate.

5) K o.o.k Raportul de rotație a capitalului de lucru = Venitul din vânzări / capitalul de lucru

Arată cât de eficient o companie utilizează investițiile în capitalul de lucru și modul în care acestea afectează creșterea vânzărilor. Cu cât valoarea acestui raport este mai mare, cu atât compania utilizează mai eficient capitalul de lucru net.

6) F o Rentabilitatea activelor = Produse finite / Costul inițial al mijloacelor fixe

Productivitatea capitalului arată câte produse produce o întreprindere pentru fiecare unitate de valoare a activelor fixe care au fost investite în ea. Pe baza indicatorului productivității capitalului, putem trage o concluzie despre cât de eficient funcționează orice întreprindere.

7) OZ d Cifra de afaceri a stocurilor în zile = 365 / K o.z.

Afișează câte zile de funcționare a întreprinderii vor dura rezervele existente.

8) Ko.k.z. Raportul cifrei de afaceri a conturi de plătit = Venituri din vânzări / conturi de plătit.

Afișează de câte ori într-o perioadă (pe an) se rotesc conturile de plătit.

Cu cât este mai mare rata de rotație a plăților, cu atât compania își plătește mai repede furnizorii. O scădere a cifrei de afaceri ar putea însemna:

Probleme la plata facturilor.

Organizarea relațiilor cu furnizorii, oferind un program de plată mai profitabil, amânat și folosind conturile de plăți ca sursă de obținere a resurselor financiare.

Cifra de afaceri din conturile de plătit este evaluată împreună cu cifra de afaceri din conturile de încasat. O situație nefavorabilă pentru o întreprindere este atunci când rata de rotație a conturilor de plătit este semnificativ mai mare decât rata de rotație a conturilor de încasat.

Indicatori de rentabilitate.

Indicatorii de profitabilitate sunt concepuți pentru a evalua eficiența globală a investiției într-o întreprindere. Aceștia sunt unul dintre cei mai importanți indicatori atunci când se evaluează activitățile unei întreprinderi, care reflectă gradul de profitabilitate al întreprinderii. Raportul de profitabilitate se calculează ca raportul dintre profit și activele, resursele sau fluxurile care îl formează. Ea poate fi exprimată atât în ​​profit pe unitate de fonduri investite, cât și în profitul adus de fiecare unitate monetară primită.

Documente similare

Concept, evaluare, factori și clasificare a stabilității financiare. Managementul stabilității financiare a unei întreprinderi, pârghia financiară a acesteia. Condiția stabilității financiare. Aspectul organizatoric al managementului. Managementul operațional al stabilității financiare.

lucrare curs, adăugată 03.11.2014


Esența economică a analizei stabilității financiare a unei întreprinderi, identificând principalii factori care o influențează. Indicatori de solvabilitate si lichiditate a bilantului, domenii de analiza. Evaluare generală și modalități de îmbunătățire a stabilității financiare.

teză, adăugată 25.11.2014


Caracteristicile organizatorice și economice ale OJSC „TNK-BP Holding”. Analiza indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare, solvabilității, activității de afaceri și rentabilității întreprinderii. Metode de creștere a stabilității financiare a unei companii.

teză, adăugată 27.10.2013


Luarea în considerare a metodelor de evaluare și analiză cuprinzătoare a influenței factorilor asupra rezultatelor financiare ale activităților OJSC Livgidromash. Un sistem de indicatori ai stării financiare a unei întreprinderi, o metodologie pentru analiza solvabilității și stabilității financiare a acesteia.

teză, adăugată 08.10.2011


Baze teoretice pentru evaluarea stabilității financiare și solvabilității unei întreprinderi. Calculul și evaluarea indicatorilor stabilității financiare, solvabilității și lichidității OJSC „Mortgage Corporation of the Chuvash Republic”, modalități de îmbunătățire și consolidare a acestora.

lucrare de curs, adăugată 14.10.2010


teză, adăugată 27.07.2014


Conceptul și tipurile de stabilitate financiară a unei întreprinderi. Esența analizei financiare, indicatori absoluti și relativi ai stabilității financiare. Evaluarea cuprinzătoare a lichidității și solvabilității ARS LLC. Măsuri de întărire a stabilității financiare a companiei.

lucrare curs, adăugată 03.01.2015


Studiul abordărilor teoretice ale diagnosticului și managementului strategic al stabilității financiare a unei întreprinderi. Studierea mecanismului de analiză, evaluare și prognoză a stabilității financiare a întreprinderii comerciale Navigator-T în condiții moderne.

teză, adăugată 23.09.2011


Indicatori pentru evaluarea stării proprietății, lichidității și solvabilității organizației, stabilității financiare. Metodologie de determinare a valorii activelor nete ale unei organizații. Indicatori pentru evaluarea activității de afaceri și a profitabilității unei întreprinderi moderne.

lucrare de curs, adăugată 22.02.2012


Probleme de analiză a stabilității financiare a unei întreprinderi. Metode de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi. Situația de pe piețele de mărfuri și financiare. Eficiența tranzacțiilor comerciale și financiare. Modalități de creștere a stabilității financiare a unei întreprinderi.

Metodologie de analiză a indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare a unei întreprinderi

Raționalizarea capitalului de lucru al unei întreprinderi

Controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii

Sistemul de management al stabilității financiare este una dintre cele mai importante componente ale unui mecanism cuprinzător pentru menținerea bunăstării financiare a unei întreprinderi; el caracterizează rezultatul dezvoltării sale curente, investiționale și financiare, conține informațiile necesare investitorului și, de asemenea, reflectă capacitatea întreprinderii de a-și onora datoriile și obligațiile și de a-și crește potențialul economic.

Managementul eficient presupune analiza activităților financiare și economice, vă permite să găsiți cele mai raționale modalități de utilizare a resurselor și face posibilă formarea unei structuri optime de capital a întreprinderii pentru a crește stabilitatea financiară și solvabilitatea.

Metodologie de analiză a indicatorilor de stabilitate financiară

În practica rusă, un indicator general al stabilității financiare a unei întreprinderi este surplusul sau deficitul de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor (diferența dintre cantitatea surselor de fonduri și valoarea rezervelor și costurilor). Aceasta este, de fapt, o evaluare absolută a stabilității financiare.

Raportul dintre costul stocurilor și cantitatea surselor proprii și împrumutate de formare a acestora este unul dintre cei mai importanți factori în stabilitatea situației financiare a unei întreprinderi. Gradul de asigurare a rezervelor cu surse de formare acționează ca motiv pentru unul sau altul grad al solvabilității (sau insolvenței) actuale a organizației.

Indicatori care sunt utilizați pentru a caracteriza sursele de rezerve și costuri:

1. Disponibilitatea capitalului de lucru propriu (SOS). Calculat ca diferență între capital și rezerve (Secțiunea a III-a a pasivelor bilanțului) și activele imobilizate (Secțiunea I a activelor bilanțului):

SOS = SK - VA,

unde SOS este propriul capital de lucru;

SK - capital propriu;

VA - active imobilizate.

O creștere a acestui indicator față de perioada anterioară indică dezvoltarea cu succes a întreprinderii.

2. Disponibilitatea surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor, sau a capitalului funcțional (SDOS - capital de lucru propriu pe termen lung). Determinat prin creșterea indicatorului anterior cu valoarea datoriilor pe termen lung:

SDOS = SOS + DO,

unde SDOS este propriul capital de lucru pe termen lung;

TO - obligații pe termen lung.

3. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor (GCA - capital de lucru total). Se calculează prin creșterea capitalului de lucru pe termen lung (LWC) propriu cu valoarea datoriilor pe termen scurt:

OOS = SDOS + KO,

unde OOS este capitalul de lucru total;

Trei indicatori ai disponibilității surselor pentru formarea rezervelor și costurilor corespund celor trei indicatori ai furnizării rezervelor și costurilor cu sursele de formare:

1. Excedent sau deficit de capital de rulment propriu (∆SOS):

∆SOS = SOS - ZZ,

unde ZZ reprezintă stocurile și costurile.

2. Excedent sau deficiență de capital de lucru propriu pe termen lung (∆SDOS):

∆SDOS = SDOS - ZZ.

3. Excedent sau deficit de capital de lucru general (∆OOS):

∆OOS = OOS - ZZ.

Pe baza indicatorilor considerați, se formează identități pentru a determina tipul de situații financiare ale întreprinderii:

• stabilitate absolută starea financiară: valorile indicatorilor calculati ∆SOS, ∆SDOS și ∆OOS sunt peste 0;
• stabilitate normală starea financiară, care garantează solvabilitatea: ∆SDOS și ∆OOS sunt mai mari de 0, iar ∆SOS sunt mai mici de 0;
• stare financiară instabilă— solvabilitatea este afectată, dar este posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii prin reducerea conturilor de creanță, accelerarea rotației stocurilor: ∆SOS și ∆SDOS mai puțin de 0, ∆OOS - mai mult de 0);
• Criza financiară- o întreprindere este în pragul falimentului, deoarece în această situație numerarul, titlurile de valoare pe termen scurt și conturile de încasat nici măcar nu acoperă conturile sale de plătit: toți indicatorii - ∆SOS, ∆SDOS și ∆OOS - sunt sub 0.

Să ne uităm la procedura de calcul a indicatorilor folosind un exemplu.

Exemplul 1

Datele inițiale pentru calcul sunt prezentate în tabel. 1.

tabelul 1

Datele inițiale

Să determinăm situația financiară a întreprinderii analizate. Rezultatele calculului sunt in tabel. 2.

masa 2

Calculele excedentului sau deficitului de fonduri pentru formarea stocurilor și costurilor

Întreprinderea analizată are o stabilitate financiară normală și este capabilă să-și achite obligațiile.

De asemenea, remarcăm o tendință pozitivă: comparativ cu perioada anterioară, nivelul stocurilor a scăzut și capitalul propriu a crescut. Datorită acestui fapt, mărimea fondurilor excedentare (∆SDOS și ∆OOS) a crescut.

Pentru informația dumneavoastră

Durabilitatea absolută a unei întreprinderi, când doar propriul capital de lucru este suficient pentru a forma rezerve, este destul de rară: majoritatea întreprinderilor încearcă să dezvolte proiecte de investiții pe cheltuiala lor (deschiderea de noi sucursale, noi producții etc.).

O atenție deosebită în analiză trebuie acordată raportului dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, care afectează direct stabilitatea financiară a întreprinderii.

Se crede larg că situația financiară ideală este atunci când nivelul capitalului propriu depășește nivelul fondurilor împrumutate.

Cu toate acestea, acest lucru nu este întotdeauna adevărat. Deci, de exemplu, excesul fondurilor împrumutate față de capitalul propriu nu va fi o caracteristică negativă a întreprinderii, indicând falimentul iminent, dacă rata de circulație a creanțelor este mai mare decât rata de rotație a capitalului de lucru material.

În plus, fondurile împrumutate pot fi necesare pentru implementarea unui anumit proiect, iar reflectarea lor în bilanț nu va face decât să denatureze imaginea atunci când se evaluează stabilitatea financiară a întreprinderii, deoarece în acest caz proiectul specific, gradul de rentabilitate a acestuia. iar perioada de rambursare sunt supuse analizei.

Pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi, se utilizează un sistem de coeficienți care reflectă diferite aspecte ale stării activelor și pasivelor întreprinderii:

1. Rata de acoperire a fondurilor proprii (K OSS):

K OSS = (SK - VA) / OA,

unde SK este capitalul propriu;

VA - active imobilizate;

OA - active circulante.

Dacă valoarea acestui indicator< 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации и возможности проводить независимую финансовую политику.

2. Coeficientul de furnizare a stocurilor cu fonduri proprii (K OMZ):

K OMZ = (SK - VA) / ZZ.

Dacă cantitatea rezervelor materiale este semnificativ mai mare decât nevoia justificată, atunci capitalul de lucru propriu poate acoperi doar o parte din rezervele materiale, adică indicatorul va fi mai mic de unu.

3. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului propriu (K MK), care arată valoarea capitalului propriu de lucru pe o rublă de capital propriu:

K MK = (SK - VA) / SK.

4. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de rulment propriu (K MO) - reflectă capacitatea întreprinderii de a menține nivelul propriului fond de rulment și de a completa capitalul de rulment, dacă este necesar, din surse proprii:

K MO = (FV + DS) / (SC - VA),

unde FV este investiție financiară;

DS - numerar și echivalente de numerar.

5. Coeficientul de risc financiar (raportul datoriei, raportul datorie-capital propriu, efectul de levier; K FR) - arată câte fonduri împrumutate a strâns compania pe rublă din fondurile proprii:

K FR = (DO + KO) / SK,

unde DO sunt pasive pe termen lung;

KO - pasive pe termen scurt.

Să calculăm acești coeficienți.

Exemplul 2

Datele inițiale sunt prezentate în tabel. 3.

Tabelul 3

Datele inițiale

Să evaluăm stabilitatea financiară a întreprinderii analizate. Rezultatele calculului sunt rezumate în tabel. 4.

Tabelul 4

Calculul coeficienților de stabilitate financiară

Scopul analizei valorilor coeficientului capitalurilor proprii este de a determina dacă există suficient capital de lucru propriu pentru a asigura stabilitatea financiară.

Conform calculelor noastre, valoarea reală a indicatorilor pentru cele două perioade analizate depășește valoarea standard cu o tendință de creștere pozitivă a indicatorului. Aceasta indică solvabilitatea întreprinderii și capacitatea de a implementa o politică financiară independentă.

Valoarea coeficientului de asigurare a rezervelor materiale cu fonduri proprii în perioada anterioară este mai mică decât valoarea standard, adică valoarea rezervelor materiale este semnificativ mai mare decât necesarul justificat, iar fondurile proprii pot acoperi doar o parte din rezervele materiale. Cu toate acestea, în perioada de raportare indicatorul atinge valoarea standard datorită unei reduceri a nivelurilor stocurilor.

Rata de agilitate a capitalului propriu arată ce parte din capitalul de lucru propriu se află în circulație. Ar trebui să fie suficient de mare pentru a oferi flexibilitate în utilizarea fondurilor proprii. În această situație, valoarea coeficientului în toate perioadele de raportare depășește valoarea standard.

Valorile coeficientului de manevrabilitate al fondului de rulment propriu în perioadele analizate depășesc valoarea standard, ceea ce înseamnă că întreprinderea este capabilă să mențină nivelul propriului fond de rulment și să reînnoiască capitalul de rulment, dacă este necesar, din surse proprii.

Valorile coeficientului de risc financiar nu corespund standardului în niciuna dintre perioadele analizate, ceea ce indică dependența întreprinderii de capitalul împrumutat. Cu toate acestea, după cum sa menționat mai devreme, întreprinderea în acest caz nu este neapărat fragilă din punct de vedere financiar sau în pragul falimentului dacă are suficiente resurse pentru a rambursa obligațiile în timp util și nu întâmpină dificultăți în flexibilitatea financiară.

O trăsătură distinctivă a unei întreprinderi de încredere și durabilă este capacitatea acesteia de a-și îndeplini obligațiile la timp și în totalitate.

Notă!

Indiferent de stadiul ciclului de viață în care se află întreprinderea, conducerea trebuie să determine nivelul optim de lichiditate, deoarece lichiditatea insuficientă a activelor poate duce la insolvență sau faliment, iar lichiditatea în exces poate duce la scăderea profitabilității.

Pentru a evalua solvabilitatea, se folosesc rate de lichiditate, care caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile:

1. Rata de lichiditate absolută (rata rezervelor de numerar) - este definită ca raportul dintre numerar și investiții financiare pe termen scurt și valoarea datoriilor pe termen scurt ale întreprinderii:

K abs = (DS + FV) / KO,

unde FV este investiție financiară.

Nivelul acestuia arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată folosind numerarul disponibil.

Valoarea normativă a acestui coeficient este considerată a fi o valoare mai mare de 0,1-0,2. Acest lucru indică faptul că 10-20% din datoriile pe termen scurt urmează să fie rambursate zilnic.

2. Raportul rapid (rapid) de lichiditate (KLR) - raportul dintre numerar, datorii financiare și creanțe pe termen scurt și datoriile pe termen scurt:

K BL = (DS + FV + DZ) / KO,

unde DZ este conturile de încasat.

Raportul caracterizează capacitatea companiei de a rambursa obligațiile curente (pe termen scurt) folosind active circulante. Valorile standard ale indicatorului sunt de la 0,7-0,8 la 1.

3. Rata lichidității curente (raportul total de acoperire a datoriei; KTL) - raportul dintre valoarea totală a activelor circulante și valoarea totală a datoriilor pe termen scurt:

K TL = OA / KO,

unde OA sunt active circulante.

Coeficientul oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble din activele curente ale întreprinderii sunt per rublă de pasive curente. Un coeficient mai mare de 2 satisface de obicei.

Vom calcula rapoartele și vom evalua solvabilitatea întreprinderii.

Exemplul 3

Datele inițiale pentru calcule sunt prezentate în tabel. 5.

Tabelul 5

Datele inițiale

Să evaluăm solvabilitatea întreprinderii analizate; rezultatele calculului sunt date în tabel. 6.

Tabelul 6

Calculul indicatorilor de lichiditate

Valorile indicelui absolut de lichiditate indică o tendință bună de dezvoltare a întreprinderii, care poate echilibra și sincroniza eficient intrările/ieșirile de fonduri în ceea ce privește volumul și calendarul.

Valoarea ratei de lichiditate rapidă se află, de asemenea, în intervalul normal, ceea ce indică capacitatea ridicată a întreprinderii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt în detrimentul activelor care pot fi vândute rapid.

Valoarea ratei curente de lichiditate arată că activele circulante sunt mai mari decât pasivele financiare pe termen scurt, există o rezervă de rezervă pentru a compensa pierderile (valoarea indicatorului se află în intervalul normal, valoarea acestei rezerve este suficientă pentru a acoperi pierderi).

Raționalizarea capitalului de lucru al companiei

După cum sa menționat mai devreme, una dintre sarcinile principale ale unei întreprinderi în gestionarea stabilității financiare este de a asigura buna funcționare a companiei folosind capitalul de lucru.

Pentru informația dumneavoastră

Activele circulante includ stocurile de produse finite, stocurile, lucrările în curs, creanțele și fondurile în conturile curente și în casa de marcat a întreprinderii.

Activele circulante sunt formate atât din capitalul propriu, cât și din fonduri împrumutate pe termen scurt. Este de dorit ca în întreprinderile de producție, jumătate din activele curente să fie formate din surse proprii de finanțare, iar jumătate din capitalul împrumutat. Apoi se oferă o garanție de rambursare a datoriei externe și o valoare optimă a ratei de lichiditate.

Dacă stocurile de materii prime și produse finite ale companiei au crescut în mod nerezonabil sau volumul conturilor de încasat a crescut, aceasta indică o lipsă acută de fonduri.

Pentru standardizarea fondului de rulment, companiile folosesc diverse metode: numărare directă, metodă analitică, raportare și statistică, coeficient etc.

Vom lua în considerare metoda de raportare statică, care se bazează pe analiza datelor de raportare statică folosind informații reale pentru perioadele anterioare.

Notă!

Standardele sunt stabilite individual pentru fiecare întreprindere, luând în considerare specificul acesteia pentru o anumită perioadă, iar pentru următoarea perioadă de raportare standardele sunt supuse revizuirii.

Rata fondului de rulment reprezintă suma standardelor pentru stocurile de produse finite, stocurile de producție, lucrările în curs, creanțele și numerarul.

Să luăm în considerare succesiunea formării standardelor de capital de lucru folosind exemplul raționalizării conturilor de încasat.

Exemplul 4

Datele pentru calcule sunt în tabel. 7.

Tabelul 7

Datele inițiale

1. Determinați cifra de afaceri a creanțelor în zile (D):

Rev = (DZ / V) × Q zile,

unde B este venitul din vânzări pentru perioada analizată, rub.;

Qdn - numărul de zile din perioada analizată.

Cifra de afaceri pe luna:

• Luna 1: (10 / 112) × 30 = 2,7 zile;
• Luna a 2-a: (15 / 128) × 30 = 3,5 zile;
• Luna a 3-a: (10 / 117) × 30 = 2,6 zile;
• Luna a 4-a: (20 / 142) × 30 = 4,2 zile;
• Luna a 5-a: (22 / 150) × 30 = 4,4 zile;
• Luna a 6-a: (17 / 134) × 30 = 3,8 zile.

2. Să determinăm norma de zile de rulaj a creanțelor ca medie aritmetică pentru perioadele analizate:

(2,7 + 3,5 + 2,6 + 4,2 + 4,4 + 3,8) / 6 = 3,5 zile.

3. Determinați venitul planificat pentru luna a 7-a. Să presupunem că, pentru exemplul luat în considerare, conform previziunii de vânzări, volumul planificat al veniturilor din vânzări pentru luna a 7-a este de 140 de mii de ruble.

4. Să determinăm valoarea standard a conturilor de încasat pentru a 7-a lună:

N DZ = (V / Q zile) × Zile normale,

pentru exemplul nostru:

N DZ pentru luna a 7-a = (140 / 30) × 3,5 = 16,3.

Trebuie remarcat faptul că formarea capitalului de lucru necesită o abordare integrată.

Atunci când dezvoltați o politică de gestionare a capitalului de lucru, trebuie să determinați ce metodă este potrivită pentru compania dvs.:

• abordare conservatoare presupune formarea unor stocuri semnificative de siguranţă de mărfuri şi materiale pentru procesul de producţie neîntrerupt. Aceasta implică o creștere a costurilor de păstrare a stocurilor. Cu toate acestea, riscul de pierdere în cazul eșecurilor de producție sau de livrare este minim.

Aceeași situație este asumată și în materie de gestionare a numerarului: prezența unui stoc de siguranță mai mare pe conturile curente ale companiei și în casa de marcat va permite efectuarea plăților la timp în aproape orice situație, dar în acest caz fondurile „nu funcționează”. ” și se depreciază constant;

• o abordare agresivă este exact opusul uneia conservatoare: stocuri minime, calcul precis al necesarului de capital de lucru. În același timp, profitabilitatea întreprinderii crește, dar riscul este foarte mare: în situații de forță majoră, întreprinderea pur și simplu nu va putea reacționa rapid, iar producția se poate opri;
• abordarea moderată este media „de aur” între metodele conservatoare și cele agresive: o marjă de siguranță moderată și, în consecință, un risc și un venit moderat.

Desigur, abordarea agresivă este cea mai profitabilă; vă permite să investiți bani fără a-i cheltui pe stocuri de siguranță. Cu toate acestea, în condiții moderne, din cauza livrărilor premature de materiale, a prezenței unor conturi restante, etc., acest lucru este practic imposibil.

Controlul operațional al stabilității financiare a întreprinderii

Controlul stabilității financiare începe cu bugetarea, care presupune gestionarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi și vă permite să asigurați un echilibru al încasărilor și cheltuielilor de numerar, precum și să creșteți solvabilitatea întreprinderii.

Principalele documente din sistemul de bugetare sunt bugetul de venituri și cheltuieli (BDR) și bugetul fluxurilor de numerar (CBDS).

Bugetul de venituri și cheltuieli (BDR) seamănă vizual cu forma familiară nr. 2 a situațiilor financiare - situația rezultatelor financiare. Informațiile despre fluxurile de numerar, pe baza cărora se evaluează capacitatea întreprinderii de a genera numerar și nevoile de utilizare a acestor fluxuri de numerar, sunt consolidate în sistemul de management bugetar folosind bugetul fluxurilor de numerar.

BDDS reprezintă structural mișcarea fondurilor (conform contului curent și/sau registrului de casă), reflectând încasările și cheltuielile planificate de fonduri în procesul activității de afaceri.

Formează aceste planuri pentru unitatea financiară a întreprinderii, în timp ce toată lumea dezvoltă un formular convenabil pentru ei sau utilizează software.

Notă!

Indiferent cum și în ce bugete de program se formează, principalul lucru este analiza obligatorie a execuției bugetelor generate (prin generarea de rapoarte, de exemplu) și detalierea obligatorie pe lună. Acest lucru necesită monitorizare operațională constantă.

Monitorizarea zilnică (săptămânală, lunară) a stării de solvabilitate a unei întreprinderi presupune monitorizarea cuantumului datoriilor către alte întreprinderi. Pentru a face acest lucru, întreprinderile creează un plan de plată pentru fiecare zi (Tabelul 8) și monitorizează abaterile și, de asemenea, monitorizează soldurile conturilor 51 „Conturi valutare” (și/sau 52 „Conturi valutare”) și 50 „Numerar”.

Tabelul 8

Plan de plată zilnic

Planul de plată (vezi Tabelul 8) poate fi completat cu informații despre soldurile de numerar din conturile curente ale companiei la începutul zilei și la sfârșitul zilei, apoi se va vizualiza o imagine a solvabilității zilnice a întreprinderii.

Includerea informațiilor despre fluxul de numerar va oferi o imagine mai completă.

Pentru informația dumneavoastră

Cheltuielile planificate ale unei întreprinderi pot depăși suma veniturilor planificate și soldurile conturilor, prin urmare este necesar să se monitorizeze solvabilitatea întreprinderii zilnic, întocmind astfel de rapoarte în săptămânal, lunar etc.

Dacă nu există nici soldul necesar, nici încasările (care vor fi afișate ulterior în debitul contului 51 „Conturi curente”), datoriile către contrapărți vor crește. Indicatorul soldurilor la începutul zilei lucrătoare pentru contul 51 „Conturi curente” poate fi inclus și în planul de plată pentru a controla cheltuielile acestora.

În plus, planurile de plată includ uneori informații despre soldul nedescrescător (considerat anterior stoc de siguranță) la sfârșitul perioadei (de obicei, suma de numerar care este necesară pentru a asigura operațiuni neîntrerupte pentru perioada următoare, așa-numitul „airbag” ).

Dacă nu sunt suficiente fonduri pentru a efectua plăți, merită să ne uităm la cifra de afaceri din acest cont pentru ziua anterioară (săptămâna, lună): debitul contului 51 va reflecta venitul, iar creditul va reflecta cheltuiala.

Afișând informații atât despre primirea fondurilor, cât și despre cheltuielile acestora, documentul vă permite să sincronizați fluxurile de numerar și, prin urmare, să creșteți eficiența monitorizării sănătății financiare a întreprinderii în ansamblu.

De asemenea, importantă în problema gestionării stabilității financiare este analiza creanțelor și datoriilor. Conturile de încasat în bilanț sunt afișate ca fonduri proprii ale companiei, iar conturile de plătit sunt reprezentate ca fonduri împrumutate. Prin urmare, o analiză a datoriilor unei întreprinderi este în primul rând necesară pentru a determina solvabilitatea întreprinderii.

Pentru a reflecta starea de lucruri privind decontările reciproce, puteți utiliza raportul (Tabelul 9). Astfel de rapoarte pot fi generate atât în ​​MS Excel, cât și în programe automate care generează rapoarte similare pe baza datelor contabile.

Tabelul 9

Raport asupra creanțelor și datoriilor

Raportul privind obligațiile întreprinderii poate fi „încărcat” cu informații suplimentare, de exemplu, puteți introduce informații despre datele planificate de rambursare, numărul contractului, numărul ordinelor de plată și facturi etc. Un astfel de raport vă permite să răspundeți rapid dacă necesitatea de a elibera de urgență fonduri sau de a rezolva problema necesității de a obține un împrumut.

În gestionarea datoriilor, o atenție deosebită trebuie acordată celor mai vechi datorii și celor mai mari sume de datorii. Pentru a face acest lucru, puteți crea un registru al datoriilor vechi, în special al creanțelor (Tabelul 10).

Tabelul 10

Registrul vechimii conturi de încasat

Analiza registrului de îmbătrânire a conturilor de încasat vă va permite să monitorizați modificările conturilor de încasat pentru o anumită dată sau perioadă și, cel mai important, să vedeți contrapărțile care încalcă în mod sistematic obligațiile, precum și să creați un rating al reprezentanților solvabili și insolvenți.

Dacă o contraparte este inclusă o dată în registru, merită să fiți atenți, dar asta nu înseamnă că este insolvabilă financiar.

Ulterior, informațiile din registrele de vechime a conturilor de creanțe pot fi folosite pentru a încheia noi contracte, de exemplu, pentru a oferi condiții contractuale mai favorabile contrapărților cărora li s-a atribuit statutul de plătitori responsabili. Și în ceea ce privește contrapartidele insolvente, merită să punem problema oportunității interacțiunii cu acestea.

Unele companii stabilesc sisteme de reduceri și majorări, care sunt legate de particularitățile plății, de exemplu, se oferă o reducere pentru plata anticipată parțială și un markup pentru plata amânată.

A. N. Dubonosova,
Director general adjunct pentru Economie și Finanțe

Ministerul Educației al Federației Ruse

UNIVERSITATEA DE STAT SIBERIAN DE EST

Institutul Regional Intersectorial de Pregătire a Personalului

"Afirm"

Director MRIPC la VSMTGU

prof. Baginova V.M.

"___"_______________2001

MUNCĂ DE LICENȚĂ

Pe tema: „Gestionarea stabilității financiare în

Enterprise MUP REMSTROY 1

Specialitatea 0610

Am facut treaba:

Ascultător________________________ __________________ Razheva E.A.

Conducător științific:________________________________ Shodorova N.M.

Ulan-Ude, 2000

Abstract

Analiza stabilității financiare și, într-un sens mai larg, a stabilității financiare și economice, este o problemă extrem de importantă și presantă, atât pentru o întreprindere individuală, cât și pentru Rusia în ansamblu.

Este destul de evident că, în acest caz, stabilitatea financiară a țării, în cele din urmă, depinde direct de stabilitatea financiară a unei întreprinderi individuale.

În această lucrare, pe baza situațiilor financiare, se efectuează o evaluare a stabilității sale financiare.

75 de pagini, 12 tabele, 2 figuri, 41 de surse utilizate.

Introducere…………………………………………………………………..….………4

Capitolul 1. Managementul stabilitatii financiare in conditiile pietei

economie………………………………………………………………………………..………..7

1.1. Probleme de stabilitate financiară în condiții moderne

management………………………………………………………………………..………7

1.2. Abordări metodologice pentru luarea deciziilor de management……….16

1.3. Selectarea metodelor de analiză a managementului stabilității financiare……….22

Capitolul 2. Analiza sistemului de management al stabilității financiare folosind un exemplu

MUP REMSTROY!………………………………………………………………………….38

2.1. Caracteristicile generale ale întreprinderii MUP REMSTROY 1 ……………..38

2.2. Analiza compoziției și structurii proprietății întreprinderii și sursele formării acesteia…………………………………………………………………42

2.3. Analiza indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare ai MUP REMSTROY –!…………………………………………………………………47

2.4. Analiza managementului capitalului circulant si al datoriilor

MUP REMSTROY!………………………………………………………….53

Capitolul 3. Elaborarea unui proiect de îmbunătățire a managementului stabilității financiare la întreprinderea MUP REMSTROY 1……..………/…66

3.1. Măsuri de întărire a stabilității financiare a MUP REMSTROY!……………………………………………………………………………………………66

3.2. Dezvoltarea unui model de optimizare a stabilității financiare a MUP REMSTROY!……………………………………………………………..…………...71

Concluzie…………………………………………………………………….…………..77

Lista literaturii utilizate………………………………….………….79

Anexa 1. Bilanțul MUP REMSTROY 1 pe perioada 1998-2000...82

Anexa 2. Bilanțul analitic al MUP REMSTROY 1 pentru 1999……..87

Anexa 3. Bilanțul analitic al MUP REMSTROY 1 pentru anul 2000…..…88

Anexa 4. Declarația de profit și pierdere pentru anii 1999-2000…….………….89

Introducere

Relevanța temei tezei este justificată de faptul că, în condițiile pieței, cheia supraviețuirii și baza unei poziții stabile a unei întreprinderi este stabilitatea ei financiară. Daca o intreprindere este stabila financiar si solvabila, atunci are o serie de avantaje fata de alte intreprinderi de acelasi profil in obtinerea de credite, atragerea investitiilor, in alegerea furnizorilor si in selectarea personalului calificat. Cu cât stabilitatea unei întreprinderi este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic.

Evaluarea stabilității financiare și a solvabilității este, de asemenea, elementul principal al analizei stării financiare, necesar controlului, care permite evaluarea riscului de încălcare a obligațiilor întreprinderii.

Interesul pentru o astfel de întreprindere precum MUP REMSTROY 1 a fost cauzat de multe motive, iar principalele sunt: ​​compania furnizează aproape întreaga piață a serviciilor de reparații și construcții pentru organizațiile din sectorul public, în special pentru școli, grădinițe, spitale.

Obiectul studiului este MUP REMSTROY 1 - una dintre puținele întreprinderi în dezvoltare dinamică din orașul Ulan-Ude astăzi, cererea efectivă pentru ale căror servicii este în general în creștere.

Obiectul lucrării este starea financiară a întreprinderii în ceea ce privește stabilitatea financiară.

Scopul lucrării este de a gestiona stabilitatea financiară a unei întreprinderi într-o economie de piață.

Pentru a atinge acest obiectiv, au fost rezolvate următoarele sarcini:

1) cercetarea specificului muncii MUP REMSTROY!;

2) analiza sistemului de management al stabilității financiare a întreprinderii pe doi ani (1999-2000) pe baza documentelor financiare ale bilanțului, situației de profit și pierdere;

3) dezvoltarea măsurilor de îmbunătățire a managementului sistemului de stabilitate financiară.

Pentru a evalua stabilitatea financiară a obiectului studiat s-au folosit următoarele metode:

!) metoda coeficienților analitici;

2) analize orizontale și verticale;

3) analiza indicatorilor absoluti și relativi;

4) analiza comparativă,

5) metoda tabelară.

Baza metodologică și teoretică a studiului au fost lucrările unor oameni de știință ruși de top în domeniul analizei financiare și economice, cum ar fi A.D. Sheremeta, R.S. Sayfeulin, V.V. Kovalev. și Stoyanova E.S.

Semnificația practică a acestei lucrări rezidă în analiza activităților financiare ale MUP REMSTROY! și determinarea sustenabilității acesteia, care permite întreprinderii să funcționeze independent de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, să reducă riscul de a fi în pragul falimentului.

În această lucrare au fost utilizate materiale de la MUP REMSTROY 1.

Structura diplomei este prezentată pe capitole.

Primul capitol al acestei teze este consacrat aspectelor teoretice ale gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi. Paragrafele 1-3 ale primului capitol discută problemele stabilității financiare în condițiile economice moderne, abordările metodologice de luare a deciziilor de management, iar pe baza acestora se face alegerea unui sistem de management al stabilității financiare.

Al doilea capitol al tezei este consacrat analizei sistemului de management al stabilității financiare, care include analiza indicatorilor de stabilitate financiară și gestionarea capitalului de lucru și împrumutat. Caracteristicile generale și indicatorii tehnici și economici sunt, de asemenea, discutați aici.

Al treilea capitol propune măsuri și dezvoltarea unui model de îmbunătățire a sistemului de management al stabilității financiare.

Bibliografia oferă o listă a surselor și autorilor utilizați în lucrare.

Lucrarea conține un fragment al utilizării software-ului Excel^97 pentru a compila și evalua o balanță analitică detaliată.

Capitolul 1.Managementul stabilităţii financiare în condiţii

economie de piata

1.1.Probleme de stabilitate financiară în condiții moderne

management

În condițiile pieței, cheia supraviețuirii și baza unei poziții stabile a unei întreprinderi este stabilitatea financiară a acesteia. Durabilitatea unei întreprinderi este influențată de diverși factori, printre care:

1) poziţia întreprinderii pe piaţa produselor;

2) lansarea produselor la cerere;

3) potențialul său în cooperarea în afaceri;

4) gradul de dependență față de creditorii externi și investitori.

Evaluarea stabilității și solvabilității financiare este elementul principal al analizei situației financiare. Vă permite să evaluați riscul de încălcare a obligațiilor de decontare ale întreprinderii și să dezvoltați măsuri pentru eliminarea acestora.

În condițiile economice moderne, activitățile fiecărei entități economice fac obiectul atenției unei game largi de participanți la relațiile de piață (organizații și persoane fizice) interesați de rezultatele funcționării acesteia. Pe baza informațiilor de raportare și contabilitate de care dispun, aceștia urmăresc să evalueze situația financiară a întreprinderii. Instrumentul principal pentru aceasta este analiza financiară, cu ajutorul căreia puteți evalua în mod obiectiv relațiile interne și externe ale obiectului analizat și apoi puteți lua decizii informate pe baza rezultatelor acestuia. Analiza financiară, în funcție de clasificarea utilizatorilor și de obiectivele acestora, poate fi împărțită în interne și externe. În consecință, raportarea financiară este împărțită în externă și internă, în funcție de utilizatori și de scopurile întocmirii acesteia.

Utilizatorii interni includ personalul de conducere al întreprinderii. El ia diverse decizii de producție și financiare. De exemplu, pe baza raportării, se întocmește un plan financiar al întreprinderii pentru anul următor, se iau decizii privind creșterea sau scăderea volumelor vânzărilor, prețurile mărfurilor vândute, direcțiile de investire a resurselor întreprinderii, fezabilitatea atragerii de împrumuturi, etc. Evident, pentru a lua astfel de decizii, sunt necesare informații complete, în timp util și exacte, deoarece în caz contrar compania poate suferi pierderi mari și chiar poate da faliment.

Printre utilizatorii externi ai situatiilor financiare, la randul lor, se disting doua grupuri: utilizatori direct interesati de activitatile companiei; utilizatorii care sunt indirect interesați de acesta.

Prima grupă include:

1) proprietarii actuali și potențiali ai întreprinderii, care trebuie să determine creșterea sau scăderea ponderii fondurilor proprii ale întreprinderii și să evalueze eficiența utilizării resurselor de către conducerea companiei;

2) creditorii actuali și potențiali care folosesc raportarea pentru a evalua fezabilitatea acordării sau prelungirii unui împrumut, stabilirea termenilor împrumutului, determinarea garanțiilor de rambursare a împrumutului și evaluarea încrederii în companie ca client;

TEZĂ DE BACALAUREAT

Gestionarea stabilității financiare a unei organizații

Introducere

Bazele teoretice ale managementului stabilității financiare a unei organizații

2 Sistemul de management al stabilității financiare

3 Probleme ale managementului stabilității financiare

Baza metodologică pentru gestionarea stabilității financiare a unei organizații

1 Modelare economică și matematică în sistemul de management al stabilității financiare

2 Implementarea practică a metodelor de modelare economică și matematică a stabilității financiare a unei organizații

Concluzie

Lista surselor utilizate

Introducere

Una dintre cele mai importante sarcini cu care se confruntă întreprinderile rusești este creșterea stabilității financiare a acestora. Stabilitatea financiară este principalul criteriu pentru fiabilitatea unei organizații ca partener comercial. Studiul stabilității financiare ne permite să evaluăm capacitatea organizației de a asigura un proces neîntrerupt de activitate financiară și economică. Cu cât stabilitatea unei întreprinderi este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic.

Stabilitatea financiară este o reflectare a unui exces stabil al veniturilor față de cheltuieli și asigură manevrarea liberă a fondurilor întreprinderii. Cu alte cuvinte, stabilitatea financiară a unei companii reprezintă starea resurselor sale financiare, distribuția și utilizarea acestora, care asigură dezvoltarea companiei pe baza creșterii profitului și a capitalului, menținând în același timp solvabilitatea și bonitatea în condițiile unui nivel acceptabil de risc. Prin urmare, stabilitatea financiară se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice și este componenta principală a sustenabilității generale a întreprinderii.

Tendințele moderne în managementul întreprinderilor sunt asociate cu creșterea dinamismului și incertitudinii mediului extern din cauza globalizării piețelor și a creșterii alternativelor de utilizare a resurselor, precum și a creșterii canalelor de vânzare. Pentru a rămâne competitivă și a se dezvolta cu succes, o întreprindere trebuie să mențină echilibrul financiar. Gradul de stabilitate financiară a unei întreprinderi este de interes pentru investitori și creditori, deoarece pe baza evaluării acesteia aceștia iau decizii cu privire la investiția în întreprindere.

Problema stabilității financiare a organizațiilor într-o economie de piață este una dintre cele mai importante probleme nu numai financiare, ci și economice generale. Într-adevăr, importanța stabilității financiare a entităților economice individuale pentru economie în ansamblu este foarte mare. Funcționarea efectivă și neîntreruptă a entităților economice ca elemente individuale ale unui singur mecanism agregat al economiei asigură funcționarea normală, fără probleme. Deteriorarea situației financiare a unei organizații individuale va duce inevitabil la perturbări în funcționarea întregului mecanism economic. Insolvența are un impact negativ asupra dinamicii producției și se manifestă sub forma unei reduceri a cererii efective de resurse, o creștere a datoriilor restante față de furnizori, bugete de diferite niveluri, fonduri extrabugetare, salariați, bănci, plata dividende către proprietari etc.

Stabilitatea financiară joacă un rol uriaș în asigurarea dezvoltării durabile atât a organizațiilor individuale, cât și a societății în ansamblu, prin urmare problemele de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi sunt foarte relevante.

Cu toate acestea, în ciuda semnificației sale practice, problema gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi în vederea reducerii riscurilor activităților sale nu a fost încă rezolvată, nici măcar în termeni teoretici. Lucrările multor autori străini și autohtoni sunt dedicate cercetării sale. În același timp, problema evaluării și gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi nu a fost pe deplin dezvoltată. În plus, există diferențe mari în abordările conceptuale și metodologice ale cercetării sale. Aceasta presupune diferențe semnificative în concluziile și recomandările metodologice privind metodele de evaluare și gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi, clasificarea factorilor care o influențează, cadrul de reglementare pentru reglementarea activităților financiare etc.

Scopul acestei teze de licență este de a studia sistemul de management al sustenabilității financiare a organizațiilor.

În cadrul acestui obiectiv, au fost identificate următoarele sarcini:

) studiază bazele teoretice ale gestionării stabilității financiare a unei organizații;

) ia în considerare baza metodologică de gestionare a stabilității financiare a unei organizații;

) aplică metode de modelare economică și matematică în sistemul de management al stabilității financiare.

Obiectul studiului este stabilitatea financiară a organizației, subiectul este managementul stabilității financiare.

Baza teoretică a studiului este reprezentată de surse de literatură științifică și educațională de către autori ruși și străini dedicate problemelor de management financiar, analiză și evaluare a stării financiare și a stabilității financiare a unei întreprinderi, în special precum: L.A. Bernstein, Yu.B. Brigham, A.R. McMeen, K. Hedderwick, E. Helfert, M.S. Abryutina, I.T. Balabanov, V.V. Bocharov, L.T. Gilyarovskaya, A.V. Grachev, V.V. Kovalev, M.N. Kreinina, V.I. Makarieva, V.M. Rodionova, R.S. Saifulin, G.V. Savitskaya, A.D. Sheremet et al.

Baza empirică o constituie rezultatele practice publicate în literatura științifică și profesională, periodice (reviste), materiale didactice, monografii și disertații, raportări financiare și statistice, resurse de internet.

Teza de licență constă dintr-o introducere, două capitole, o concluzie și conține o listă de referințe.

Introducerea fundamentează relevanța problemei studiate, evidențiază scopul și obiectivele și definește obiectul și subiectul.

Primul capitol al tezei de licență examinează principalele aspecte teoretice ale gestionării stabilității financiare în condiții moderne, printre care: definirea conținutului conceptului de stabilitate financiară; s-a încercat sistematizarea abordărilor asupra conceptului de sustenabilitate financiară; au fost identificați principalii factori care influențează stabilitatea financiară; se are în vedere sistemul de management al stabilității financiare la întreprindere; Sunt evidențiate problemele de gestionare a stabilității financiare.

În al doilea capitol sunt discutate fundamentele metodologice ale managementului stabilității financiare a unei organizații și anume: modelarea economică și matematică în sistemul de management al stabilității financiare. Este fundamentată importanța implementării practice a metodelor de modelare economică și matematică a stabilității financiare, și se dau recomandări pentru gestionarea stabilității financiare într-o organizație, ținând cont de rezultatele implementării practice.

.Bazele teoretice ale managementului stabilității financiare a unei organizații

1.1 Conţinuturi şi concepte de bază ale stabilităţii financiare

Stabilitatea financiară este un concept pentru care nu există o definiție precisă; în același timp, este un indicator final care caracterizează starea financiară a unei entități economice în ansamblu, deci nu este nevoie să argumentăm despre importanța gestionării stabilității financiare. . Pentru a gestiona cu succes stabilitatea financiară, este necesar să se elaboreze o abordare a definirii acestui concept și, în conformitate cu acesta, să se elaboreze metode de evaluare și metode de gestionare a stabilității financiare.

Mulți autori străini subliniază că stabilitatea financiară a unei organizații este determinată de reguli care vizează simultan menținerea echilibrului structurilor financiare și evitarea riscurilor pentru investitori și creditori. În opinia acestora, este recomandabil să se măsoare stabilitatea financiară prin indicatori care caracterizează diferite tipuri de relații între sursele proprii și împrumutate de fonduri utilizate pentru formarea proprietății reflectate în activul bilanțului.

În practica străină, abordările de analiză și evaluare a stabilității financiare a unei organizații sunt diferențiate în funcție de domeniile de activitate ale școlilor relativ independente.

Criteriile de stabilitate financiară sunt expuse suficient de detaliat în lucrările lui J., K. Van Horn, R. Braley și S. Myers, Y. Brigham și L. Gapensky, R.N. Holt. Deci, R.N. Holt propune următorul grup de indicatori ai stabilității financiare:

ponderea fondurilor împrumutate în active;

cota de capital social în active;

structura financiară a capitalului companiei;

ponderea datoriei pe termen lung în capital

a) Lichiditate pe termen scurt (riscul curent de solvabilitate). În același timp, alături de ratele tradiționale de lichiditate, acestea includ și indicatori ai cifrei de afaceri și a ciclului de exploatare, precum și un astfel de indicator precum raportul fluxului de numerar operațional la pasivele curente.

b) Structura capitalului (riscul de solvabilitate pe termen lung). Autorii combină în această categorie toți indicatorii care caracterizează stabilitatea financiară a unei afaceri. Toate sunt legate într-un fel sau altul de structura capitalului (levierul financiar), precum și de indicatorii serviciului datoriei (ratele de acoperire a dobânzii).

c) Utilizarea bunurilor. Acestea includ coeficienți care arată raportul dintre veniturile din vânzări și diverse elemente de active, în primul rând conturi de încasat, stocuri, active fixe, toate activele și mai rar - numerar și echivalente, capital de lucru etc.

d) Rentabilitatea investiției (ROI). Scopul acestei categorii este de a caracteriza eficacitatea investițiilor. Acestea includ coeficienți care relaționează profitul înainte de impozitare cu activele totale și capitalurile proprii și alții.

Problema stabilității financiare a fost studiată de mulți oameni de știință autohtoni. Potrivit lui V.V. Kovalev, stabilitatea financiară a unei întreprinderi caracterizează starea relațiilor sale cu creditorii (landerii sunt creditori care își asigură fondurile pe termen lung). Stabilitatea financiară este evaluată cantitativ în două moduri: în ceea ce privește structura surselor de fonduri și în ceea ce privește costurile asociate cu deservirea surselor externe.

După ce am examinat diferitele puncte de vedere ale oamenilor de știință, putem concluziona că sustenabilitatea financiară este considerată într-un sens restrâns și larg. În sens restrâns, stabilitatea financiară este determinată de coeficienți care caracterizează structura capitalului. Într-un sens larg, stabilitatea financiară este determinată de indicatori care determină lichiditatea, profitabilitatea, cifra de afaceri și stabilitatea financiară în sens restrâns. În munca noastră, vom considera sustenabilitatea financiară ca un concept complex.

Stabilitatea financiară este strâns legată de structura capitalului, iar mulți cercetători își reduc esența doar la aceasta. O altă parte a cercetătorilor consideră structura surselor de acoperire a activelor drept esența stabilității financiare a unei întreprinderi. Pentru a combina abordările existente în definirea esenței, ne-am propus să considerăm condiționat aceste concepte, respectiv, ca aspectele externe și interne ale esenței stabilității financiare, întrucât prima caracteristică reflectă cât de independentă (sau dependentă) este întreprinderea față de creditorii externi, iar cel de-al doilea - organizarea finanțelor întreprinderii, îmbunătățirea sau consolidarea stabilității financiare a acesteia din interior.

Stabilitatea financiară se exprimă în bonitatea și solvabilitatea întreprinderii, precum și în creșterea constantă a profiturilor și a capitalului cu risc minim. Solvabilitatea este capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile la timp și în totalitate. Bonitatea este capacitatea de a obține rapid (în termenii obișnuiți ai pieței) și în condiții nediscriminatorii (media de piață) resurse de credit pentru a fi utilizate ca „barieră financiară” pentru menținerea lichidității. Un nivel acceptabil de risc de afaceri presupune participarea la proiecte cu profitabilitate suficientă pentru a menține lichiditatea și adecvarea capitalului propriu, ținând cont de riscurile operaționale și financiare.

Dacă solvabilitatea actuală este o manifestare externă a stării financiare a unei întreprinderi, atunci stabilitatea financiară este latura sa internă, asigurând o solvabilitate stabilă pe termen lung, care se bazează pe soldul activelor și pasivelor, veniturilor și cheltuielilor, numerarului pozitiv și negativ. curge.

După cum sa menționat deja, stabilitatea financiară reflectă dependența întreprinderii de creditori și investitori, adică raportul „capital propriu - capital împrumutat”. Prin urmare, în caracterizarea stabilității financiare, cheia este înțelegerea rolului surselor de fonduri.

Toți furnizorii de resurse financiare pot fi împărțiți în proprietari, creditori și creditori. Acestea diferă în ceea ce privește valoarea fondurilor furnizate, structura lor, sistemul de plată pentru resursele furnizate și condițiile de returnare.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi caracterizează starea relațiilor sale cu landerii. Faptul este că pasivele pe termen scurt (inclusiv împrumuturile și împrumuturile) pot fi gestionate rapid. Dacă previziunile financiare sunt nefavorabile, atunci, pentru a economisi cheltuielile financiare, puteți refuza împrumuturile și puteți încerca să „ieșiți”, bazându-vă doar pe propriul capital. În ceea ce privește împrumuturile pe termen lung, aceasta este de obicei o decizie strategică; consecințele sale vor afecta rezultatele financiare pe o perioadă lungă de timp, iar utilizarea nerezonabilă și excesivă a capitalului împrumutat poate duce la faliment

Ținând cont de cele de mai sus, s-a formulat următoarea definiție: stabilitatea financiară a unei întreprinderi este starea financiară constantă solvabilă a întreprinderii, asigurată de o cotă suficientă a capitalului propriu ca parte a surselor de finanțare, ceea ce face ca întreprinderea să fie practic independent de influențele negative externe.

Semnificația stabilității financiare a entităților economice individuale pentru economie și societate în ansamblu este compusă din valoarea acesteia pentru fiecare element individual al sistemului.

Într-adevăr, importanța stabilității financiare a entităților economice individuale pentru economie în ansamblu este foarte mare. Pierderea stabilității financiare semnalează amenințarea falimentului cu toate consecințele care decurg, inclusiv lichidarea organizației, dacă nu se iau măsuri prompte și eficiente pentru restabilirea stabilității financiare. Funcționarea efectivă și neîntreruptă a entităților economice ca elemente individuale ale unui singur mecanism agregat al economiei asigură funcționarea normală, fără probleme. Deteriorarea situației financiare a unei organizații individuale va duce inevitabil la perturbări în funcționarea întregului mecanism economic. Insolvența are un impact negativ asupra dinamicii producției și se manifestă sub forma unei reduceri a cererii efective de resurse, o creștere a datoriilor restante față de furnizori, bugete de diferite niveluri, fonduri extrabugetare, salariați, bănci, plata dividende către proprietari etc.

Astfel, sustenabilitatea financiară joacă un rol uriaș în asigurarea dezvoltării durabile atât a organizațiilor individuale, cât și a societății în ansamblu.

Dacă o întreprindere este stabilă financiar, are avantaje incontestabile față de alte întreprinderi de același profil în atragerea de investiții, obținerea de împrumuturi, alegerea furnizorilor și selectarea personalului calificat; nu intră în conflict cu statul și societatea, deoarece efectuează plățile necesare în timp util (plata impozitelor la buget, salariile, împrumuturile și dobânzile la acestea etc.). Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței, cu atât riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este influențată de un număr mare de factori care pot fi clasificați după diverse criterii.

Având în vedere că o întreprindere este atât subiect, cât și obiect de relații într-o economie de piață și are influențe diferite asupra dinamicii diferiților factori, cel mai important pare să fie împărțiți în interni și externi.

Factorii externi nu depind de întreprindere, din cauza căreia aceasta nu este capabilă să-i influențeze și trebuie să se adapteze acestora.

Factorii interni sunt considerați dependenți, prin urmare întreprinderea, influențându-i, este capabilă să își ajusteze stabilitatea financiară.

Astfel, influența factorilor poate slăbi stabilitatea financiară a unei întreprinderi și poate reduce solvabilitatea acesteia, mai ales dacă influența factorilor interni este completată de interacțiunea cu cei externi și invers.

În funcție de factorii care influențează întreprinderea, se disting următoarele tipuri de stabilitate financiară:

a) Stabilitatea internă este starea financiară generală a unei întreprinderi care asigură rezultate ridicate în mod constant în funcționarea acesteia. Realizarea sa se bazează pe principiul răspunsului activ la schimbările factorilor externi și interni.

b) Stabilitatea externă a unei întreprinderi este determinată de stabilitatea mediului economic în care se desfășoară activitățile acesteia. Se realizează printr-un sistem adecvat de management al economiei de piață în întreaga țară.

c) Sustenabilitatea globală a unei întreprinderi este o mișcare a fluxurilor de numerar care asigură că primirea de fonduri (venituri) depășește întotdeauna cheltuielile (costurile).

Cea mai înaltă formă de sustenabilitate a unei întreprinderi este capacitatea acesteia de a se dezvolta în condițiile mediului intern și extern. Pentru a face acest lucru, întreprinderea trebuie să aibă o structură flexibilă a resurselor financiare și, dacă este necesar, să poată atrage fonduri împrumutate, adică să fie solvabilă.

Din toate cele de mai sus, putem concluziona că stabilitatea financiară a unei întreprinderi este o combinație a unui număr de condiții, respectarea cărora creează baza pentru funcționarea eficientă a acesteia și minimizează probabilitatea falimentului. Conditiile presupun o asemenea stare a resurselor financiare ale unei entitati comerciale, distributia si utilizarea acestora, care asigura functionarea si dezvoltarea durabila a intreprinderii pe baza cresterii profitului si a capitalului, mentinerea solvabilitatii si competitivitatii cu un nivel acceptabil de risc.

1.2 Sistemul de management al stabilității financiare

Experimentarea influenței lichidității, solvabilității, structurii capitalului și a altor aspecte ale activităților financiare și economice ale organizației, stabilitatea financiară, desigur, ar trebui să fie caracterizată de indicatori care reflectă latura esențială a categoriei studiate și relația acesteia cu structura. a resurselor financiare ale organizaţiei. Acest lucru este necesar pentru elaborarea deciziilor manageriale care vizează optimizarea structurii capitalului, menținând în același timp nivelul acceptabil de risc financiar al activităților organizației.

Managementul stabilității financiare este o parte integrantă a procesului de gestionare a resurselor financiare ale unei organizații pentru a-și rezolva problemele strategice.

Cu alte cuvinte, acesta este procesul de menținere sau transfer al sistemului financiar al unei întreprinderi de la o stare financiară la alta printr-un impact vizat asupra obiectului sau procesului de influențare a caracteristicilor financiare ale întreprinderii la un anumit moment în timp.

Sistemul de management al stabilității financiare include analiza și evaluarea stabilității financiare, elaborarea măsurilor de îmbunătățire a indicatorilor de stabilitate financiară și implementarea acestor măsuri.

În sens practic, mecanismul de management al stabilității financiare este un proces format dintr-o succesiune de activități:

În mod tradițional, evaluarea stabilității financiare este efectuată în mai multe direcții. Metodologia de evaluare a stabilității financiare este prezentată în Figura 1.2.1.

Fig.1.2.1. Metodologia de evaluare a stabilității financiare

Analiza stabilității financiare a unei întreprinderi se bazează pe studiul secvenței caracteristicilor schimbătoare ale stării financiare a întreprinderii pentru un număr de date de raportare și pe clarificarea relației cauză-efect dintre modificările acestora. O analiză a stabilității financiare a unei întreprinderi în condițiile relațiilor de piață se realizează, în primul rând, cu scopul de a dezvolta o strategie flexibilă și o tactică de comportament economic al unei entități de afaceri care urmărește să-și consolideze poziția într-o situație de piață în schimbare. , determinând parametrii optimi ai activității economice, permițându-i acesteia să-și mențină locul în sistemul de echilibru competitiv și să obțină rentabilitatea maximă posibilă a capitalului investit în aceste condiții.

Cu ajutorul analizei, sunt rezolvate următoarele sarcini:

a) identificarea și eliminarea la timp a deficiențelor în structura surselor de capital și a activelor întreprinderii;

b) identificarea cât de independentă este întreprinderea din punct de vedere financiar;

c) prognozarea posibilelor rezultate financiare; căutarea rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii;

d) dezvoltarea unor măsuri specifice care vizează utilizarea mai eficientă a resurselor financiare și consolidarea situației financiare a întreprinderii.

Analiza sustenabilității financiare este realizată de diferite entități în conformitate cu obiectivele pe care le urmăresc. În acest sens, se pot distinge analiza internă (realizată de serviciile întreprinderii) și analiza externă (realizată de creditori, parteneri de afaceri, investitori, autorități de control etc.).

Principalele surse de informații pentru analiză sunt bilanțul, situațiile de profit și pierdere, privind mișcarea fondurilor și a altor fonduri, asupra fluxurilor de numerar, anexă la bilanț și alte forme de raportare, datele contabile primare și analitice care descifrează și detaliază elemente individuale de bilanț .

Există multe abordări pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Metodele de analiză a stabilității financiare se bazează atât pe indicatori absoluti, cât și pe indicatori relativi.

Primul semn de stabilitate financiară suficientă este asigurarea finanțării rezervelor necesare cu propriul capital de lucru. Acestea nu pot fi finanțate prin datoria pe termen scurt a întreprinderii, întrucât rezervele necesare sunt un element al activelor circulante care nu pot fi convertite în numerar pentru achitarea datoriilor, ci servesc drept bază pentru asigurarea funcționării neîntrerupte a întreprinderii.

Această metodă se bazează pe calculul unui indicator cu trei componente a tipului de stabilitate financiară a unei organizații. Tipul de stabilitate financiară depinde dacă sursele de rezerve acoperă sau nu valoarea rezervelor.

Dintre indicatorii de evaluare a stării financiare, un rol foarte important joacă valoarea activului net al unei societăți pe acțiuni. , care, conform Codului civil, este supusă calculului anual. Activul net reprezintă valoarea reală a proprietății unei companii, determinată minus datoriile acesteia. Procedura de evaluare a valorii activelor nete a fost aprobată prin Ordinul Ministerului Finanțelor al Rusiei și al Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 29 ianuarie 2003 N 10н/03-6/пз.

Calculul solvabilității se efectuează la o anumită dată. Pentru a confirma solvabilitatea, ei verifică: disponibilitatea fondurilor în conturile curente, conturile în valută, investițiile financiare pe termen scurt. Aceste active trebuie să fie de dimensiuni optime. O lipsă constantă de numerar în criză duce la faptul că organizația devine „insolvabilă din punct de vedere tehnic”, iar acest lucru poate fi considerat deja un prim pas pe calea către faliment.

Solvabilitatea este de obicei evaluată prin analiza lichidității bilanțului și a ratelor de lichiditate.

Relația dintre indicatorii de lichiditate și solvabilitatea unei întreprinderi este prezentată în Figura 1.2.2.

Fig.1.2.2. Relația dintre indicatorii de lichiditate și solvabilitatea unei întreprinderi

O altă manifestare a stabilității dinamice este bonitatea. Astfel, cea mai înaltă formă de sustenabilitate a unei întreprinderi este capacitatea acesteia de a se dezvolta în condițiile mediului intern și extern. Pentru a face acest lucru, întreprinderea trebuie să aibă o structură flexibilă a resurselor financiare și, dacă este necesar, să poată atrage fonduri împrumutate, adică să fie solvabilă.

O organizație este solvabilă dacă are condițiile prealabile pentru obținerea unui împrumut și capacitatea de a rambursa cu promptitudine împrumutul luat cu plata dobânzii datorate din profit sau alte resurse financiare. În detrimentul profiturilor, întreprinderea nu numai că își îndeplinește obligațiile față de buget, bănci și alte întreprinderi, dar investește și fonduri în costuri de capital. Pentru a menține stabilitatea financiară, este important să creștem nu numai valoarea absolută a profitului, ci și nivelul acestuia în raport cu capitalul investit sau costurile organizației, adică profitabilitatea. De asemenea, trebuie amintit că profitabilitatea ridicată este asociată și cu un risc mai mare, ceea ce înseamnă că în loc să încaseze venituri, compania poate suferi pierderi și chiar să devină insolvabilă.

Stabilitatea financiară a entităților economice depinde în mare măsură de structura optimă a surselor de capital (raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate) și de structura optimă a activelor întreprinderii și, în primul rând, de raportul dintre capitalul fix și capitalul de lucru.

Indicatorii stabilității financiare caracterizează starea și structura activelor întreprinderii, asigurarea acestora cu surse adecvate de acoperire. La determinarea acestor indicatori, un rol important îl au coeficienții, al căror calcul se bazează pe existența anumitor relații între elementele individuale ale bilanțului.

Determinarea stabilității financiare utilizând rate relative se realizează pe baza calculului acestora și a comparării valorilor calculate, în primul rând, cu indicatorii de bază, iar în al doilea rând, în dinamica modificărilor acestora într-o anumită perioadă de timp.

Următorii pot servi drept indicatori de bază:

valori medii ale indicatorilor din industrie;

valori ale indicatorilor asemănători companiilor existente;

valorile indicatorilor firmei în cauză pentru perioada anterioară sau mai multe etape ale perioadei precedente.

O metodă interesantă pare să fie cea care utilizează împărțirea activelor întreprinderii în financiare și nefinanciare.

Reflectă doar stabilitatea financiară internă, dar, în același timp, dovedește importanța utilizării sale ca indicator al stabilității financiare, care poate sta la baza clasificării corespunzătoare.

Condițiile de clasificare în funcție de indicatorul de stabilitate financiară pot fi formalizate în Figura 1.2.3.

Fig.1.2.3. Clasificarea stabilității financiare în funcție de gradul de acoperire a activelor cu capital propriu

Utilizarea acestei scheme facilitează determinarea nivelului de adecvare a stabilității financiare a unei întreprinderi.

Activele financiare mobile sunt active foarte lichide (numerar și investiții financiare pe termen scurt ușor de realizat). Activele financiare nemobile includ investiții financiare pe termen lung, toate tipurile de creanțe și depozite la termen.

Activele nefinanciare sunt împărțite în active pe termen lung, care includ active fixe, active necorporale, construcții în curs; și active nefinanciare curente, inclusiv stocuri și cheltuieli.

Activele nefinanciare și activele nemobile constituie împreună active nemobile.

Conform acestui concept, echilibrul financiar și stabilitatea poziției financiare se realizează dacă activele nefinanciare sunt acoperite cu capital propriu, iar activele financiare prin capital împrumutat. Marja de stabilitate crește pe măsură ce capitalul propriu depășește activele nefinanciare sau la fel ca activele financiare depășesc capitalul datoriei. Abaterea opusă de la parametrii de echilibru către excesul activelor nefinanciare față de capitalul propriu indică o pierdere a stabilității.

Astfel, analiza financiară identifică zonele cele mai problematice și precede aplicarea măsurilor specifice de gestionare a stabilității financiare a organizației.

Din poziția de management financiar, sistemul de management al stabilității financiare este un mecanism cuprinzător de menținere a stării financiare a unei organizații în limitele riscului financiar acceptabil, supus solvabilității și rentabilității.

Principalul instrument de gestionare a stabilității financiare este pârghia financiară. Levierul financiar caracterizează utilizarea de către companie a fondurilor împrumutate, care afectează modificările raportului rentabilității capitalului propriu.

Randamentul capitalului propriu (ROE) este determinat de formula:

unde T este rata impozitului pe venit;

RONA - rentabilitatea activelor nete;

D - capitalul împrumutat (în termeni de împrumuturi);

E - capitaluri proprii;

I este rata medie a dobânzii la împrumut.

O creștere a ponderii fondurilor împrumutate asigură o creștere a rentabilității capitalului propriu, cu condiția ca rentabilitatea activelor să fie mai mare decât rata dobânzii la resursele de credit, ținând cont de ajustarea fiscală.

Prin urmare, ei spun că cu cât este mai mare RONA și cu cât efectul de levier financiar este mai mare, cu atât este mai mare ROE, în funcție de:

a) rentabilitatea activelor nete;

b) raportul dintre datorie și capitaluri proprii (levier financiar);

c) ratele dobânzii la împrumuturi;

d) valoarea nenegativă a diferenței dintre rentabilitatea activului net și dobânda la împrumuturi;

e) factor de impozitare.

Prin urmare, efectul pârghiei financiare este D/E × (RONA - I )× (1 - T) va fi mai mare decât, celelalte lucruri fiind egale:

a) mai multă datorie în structura capitalului;

b) rentabilitate mai mare a activelor nete comparativ cu dobânda la credite;

c) cota mai mică a impozitului pe venit.

Această metodă ne deschide oportunități largi de a determina suma sigură a fondurilor împrumutate și de a calcula condiții acceptabile de creditare.

Este necesar să se acorde atenție dependenței efectului pârghiei financiare de raportul dintre randamentul activelor și nivelul dobânzii pentru utilizarea capitalului împrumutat. Dacă raportul rentabilitate brută a activelor este mai mare decât nivelul dobânzii la împrumut, atunci efectul pârghiei financiare este pozitiv. Dacă acești indicatori sunt egali, efectul pârghiei financiare este zero. Dacă nivelul dobânzii la un împrumut depășește raportul rentabilitate brută a activelor, efectul pârghiei financiare este negativ.

Cu un diferențial negativ (RONA - I), randamentul capitalului propriu va scădea, deoarece o parte din profitul net va fi cheltuită pentru deservirea capitalului împrumutat utilizat la dobânzi mari.

Este evident că există o anumită contradicție între pârghia financiară și stabilitatea financiară:

Pentru Levierul financiar ROE este un factor în creștere;

Pentru solvabilitate și stabilitate financiară, pârghia financiară este un factor reducător.

Această contradicție este cauzată de faptul că o creștere a componentei împrumutate a capitalului, de regulă, duce la o deteriorare a stării financiare și economice a întreprinderii. Analiza stabilității financiare arată clar impactul negativ al pârghiei financiare asupra solvabilității, deoarece zona de stabilitate financiară se îndepărtează semnificativ, condiția de solvabilitate este încălcată și, ca urmare, se formează o lipsă de fonduri proprii.

Relația dintre lichiditate și profitabilitatea unei organizații este una dintre principalele dileme ale managementului financiar. Această problemă este rezolvată de fiecare întreprindere în mod individual. Proprietarii sau managerii trebuie să aleagă fie profitabilitatea, fie stabilitatea financiară.

Adesea, în practică, raportul optim este considerat a fi rentabilitatea maximă, cu condiția ca valorile specificate ale indicatorilor cheie de performanță și valorile acceptabile ale ratelor de lichiditate să fie atinse.

Cel mai simplu mod de a determina limita adecvării capitalului propriu este ca capitalul propriu trebuie să acopere cantitatea de active imobilizate și nelichide. Cu alte cuvinte, capitalul împrumutat nu trebuie să depășească valoarea activelor lichide ale companiei, din care poate fi rambursat.

Metoda lui Grachev pentru calcularea raportului optim dintre fondurile proprii și cele împrumutate pare interesantă. Oferă un mecanism rațional de combinare a capitalului propriu, a pârghiei financiare și a solvabilității întreprinderii la sfârșitul perioadei de raportare - cu condiția ca creșterea capitalului propriu să fie însoțită de solvabilitatea absolută, iar efectul de levier financiar să afecteze favorabil atât randamentul capitalul propriu și solvabilitatea întreprinderii. În acest scop, sunt identificate cel puțin două pârghii financiare - unul în structura capitalului, iar celălalt în structura activelor. Faptul este că pârghia financiară din structura activelor este cea care este „responsabilă” pentru solvabilitatea întreprinderii și, prin urmare, ar trebui să acționeze ca un limitator al pârghiei financiare în structura capitalului.

În scopul analizei, proprietatea este împărțită după formă în componente monetare (Idf) și nemonetare (Indf), iar după conținut - în împrumutate (ZK) și proprii (SC).

Condiția pentru solvabilitatea absolută și creșterea capitalului propriu va fi raportul 0< ЗК/СК < Идф/Индф .

Cea mai importantă sarcină a managementului financiar al unei organizații este de a determina sarcina optimă de credit. Nu există un răspuns universal la întrebarea care ar trebui să fie raportul dintre capitalul propriu și capitalul datorat. Depinde mult de situația financiară actuală a unei anumite întreprinderi și de strategia de dezvoltare a acesteia. Dar este posibil să se estimeze la ce volum de împrumuturi va fi valoarea maximă a companiei, iar riscul de a nu face față datoriilor este relativ mic. În opinia noastră, datorită acestui raport dintre fondurile împrumutate și capitaluri proprii, dilema lichidității și rentabilității poate fi rezolvată. Nu uitați că scopul principal al managementului financiar este de a asigura maximizarea bunăstării proprietarilor companiei. Astfel, vom folosi costul afacerii ca principal criteriu de optimizare atunci când vom determina suma acceptabilă de fonduri împrumutate.

Pentru a găsi cantitatea optimă de capital împrumutat, va trebui să luați în considerare în mod constant diferite opțiuni pentru raportul dintre acțiuni și fonduri împrumutate.

Valoarea companiei, ținând cont de pârghia financiară, este determinată de formula:

unde EBIT este câștigul înainte de dobânzi și impozite pentru perioada de planificare, rub.;

T - rata impozitului pe profit, %;

WACCZ este costul mediu ponderat al capitalului luând în considerare prima pentru riscul problemelor financiare, %.

Suma profitului planificat înainte de impozite și dobânzi, cota de impozit pe profit poate fi luată din bugetul companiei pentru anul.

Costul mediu ponderat al capitalului, luând în considerare prima de risc, va trebui calculat pentru fiecare valoare a cotei de capital împrumutat.

Formula arată astfel:

unde ROEL este randamentul capitalului propriu, luând în considerare efectul de levier financiar, % pe an;

d - ponderea fondurilor împrumutate în structura totală a capitalului, %;

K - costul mediu ponderat al strângerii fondurilor împrumutate, % pe an;

p - probabilitatea condiționată de apariție a problemelor financiare din cauza atragerii unei anumite sume de capital împrumutat, unități.

Randamentul capitalului propriu este determinat de formula:

unde ROEu este randamentul capitalului propriu fără utilizarea fondurilor împrumutate (raportul dintre profitul net și capitalul propriu și rezervele).

Pentru a calcula probabilitatea ca o companie să apară probleme financiare tocmai pentru că aceasta a atras o anumită sumă de fonduri împrumutate, folosim următoarea formulă:

unde a este un parametru care stabilește limitele influenței capitalului împrumutat asupra probabilității dificultăților financiare. Valoarea sa este determinată de evaluarea experților în intervalul de la 0 la 1.

b este un coeficient care arată la ce cotă din capitalul împrumutat apare probabilitatea dificultăților financiare și cât de repede crește. De regulă, valoarea lui b pentru companiile rusești este 5.

Cota de capital de datorie la care valoarea companiei va fi maximizată, ținând cont de pârghia financiară, va fi optimă. Structura optimă a capitalului este determinată cel mai adesea în stadiul formării bugetului anual și servește drept ghid pentru următoarele 12 luni. Și pentru a monitoriza situația actuală cu nivelul fondurilor împrumutate, puteți utiliza indicatorul dinamicii financiare. Caracterizează capacitatea de a acoperi obligațiile de datorie folosind atât veniturile existente, cât și cele așteptate. Un indicator al dinamicii financiare este calculat pentru datoria pe termen scurt, mediu și lung. Formula este următoarea:

unde k este rata lichidității (activ/valoarea datoriei excluzând dobânda la împrumuturile bancare), unități;

knorm - valoarea standard a raportului de lichiditate;

l - rata de acoperire a datoriilor în detrimentul profitului net (profit net/datoria), unități;

T este perioada standard de rambursare a datoriei, ani.

Valorile standard ale indicelui de lichiditate pentru datoria pe termen scurt și mediu sunt de la 0,5 la 1, pentru datoria pe termen lung - o valoare peste 1.

Perioada standard de rambursare a datoriei corespunde cifrei de afaceri a datoriei. De exemplu, pentru un credit pe trei luni, perioada standard este 0,25 (3 luni/12 luni).

Indicatorul dinamicii financiare va ajuta la echilibrarea structurii capitalului împrumutat, la prezicerea riscurilor de insolvență și, cel mai important, la evaluarea capacității de creditare a companiei. Dacă este egal cu 1, capacitatea de credit este 0, atunci nu există nicio amenințare de faliment. Dacă este mai mică de 1, capacitatea de credit este negativă. Cu alte cuvinte, compania are mult mai multe datorii decât își poate permite. În consecință, o valoare a indicatorului mai mare decât 1 indică faptul că compania este capabilă să-și onoreze datoria pentru o sumă mai mare decât are în prezent.

Valoarea capacității de credit se calculează folosind formula:

Capacitatea de credit = Datoria × (Indicatorul de dinamică financiară-1) (1.2.7)

Datorită faptului că indicatorul de dinamică financiară este determinat în contextul datoriei pe termen scurt, mediu și lung, este posibil să se urmărească dacă societatea respectă principiul potrivirii calendarului de primire a veniturilor și rambursare a împrumuturi. Și anume dacă împrumuturile pe termen scurt sunt atrase doar pentru venituri curente, împrumuturi pe termen mediu - pentru programe sau proiecte implementate în cursul anului etc.

Pentru a estima valoarea capitalului propriu, modelul CAPM (Capital Assets Pricing Model) este comun:

R=R f +β( R m -R f ), (1.2.8)

unde R este rata de rentabilitate așteptată; m - profitabilitatea pieţei; f - rata de rentabilitate fără risc, de obicei rata la obligațiunile de stat;

β- coeficientul beta, care este o măsură a riscului de piață (risc nediversificabil) și reflectă sensibilitatea rentabilității unei valori mobiliare la modificările randamentului pieței în ansamblu. Este un indicator al riscului titlurilor de valoare ale companiei.

Cea mai mare dificultate la aplicarea modelului pentru companiile rusești este evaluarea costului capitalului social. Utilizarea modelului CAPM pentru o astfel de evaluare este dificilă:

-Ambiguitate în estimarea R m - rentabilitatea medie a pieţei. Rm calculat pe baza creșterii unui indice de piață (de exemplu, RTS) va depinde în mare măsură de perioada de calcul selectată și moneda de calcul.

-Lipsa de informații pentru a calcula valoarea coeficientului β. Pentru marile companii rusești ale căror acțiuni sunt tranzacționate la bursă, β poate fi calculat. De asemenea, calculat β pentru marile companii rusești sunt publicate pe site-ul web și în materiale ale agențiilor de rating. Pentru firmele mijlocii si mici calculul β de multe ori imposibil din cauza lipsei de tranzacționare deschisă a acțiunilor societății în curs de evaluare la bursă. În acest caz, puteți utiliza β, cunoscut de companiile similare.

Există și alte modele pentru calcularea costului capitalului propriu.

Pentru a depăși dificultățile care apar la aplicarea modelului CAPM pe piețele emergente, și în special în Rusia, menționate mai sus, există formula lui Hamada:

β L =β U ×(1+ D/E ×(1- T)), (1.2.9)

Unde β L (levered beta) - beta luând în considerare obligațiile de datorie,

β U (beta unlevered) - beta fără a lua în considerare obligațiile de datorie.

Un alt instrument care vă permite să rezolvați problemele de control al lichidității și gestionarea solvabilității unei companii este bilanțul matriceal. Mai mult, pregătirea lui necesită un minim de costuri cu forța de muncă.

Bilanțul matriceal diferă de bilanţul tradițional prin forma sa de prezentare. Activele sunt indicate pe verticală pe măsură ce lichiditatea crește, iar pasivele sunt indicate pe orizontală pe măsură ce urgența de atragere scade.

Pentru a întocmi un bilanț matriceal, va trebui să comparați elementele de activ și de pasiv: capitalul propriu ca sursă de finanțare pe termen lung asigură disponibilitatea activelor imobilizate (imobilizări, active necorporale și investiții financiare pe termen lung), precum și o parte a activelor circulante. Sursele de finanțare pe termen scurt (împrumuturi și credite, conturi de plătit) trebuie să fie garantate cu active lichide. Ultimul raport ne permite să judecăm solvabilitatea actuală a întreprinderii.

La intersecția elementelor corespunzătoare de active și pasive, indicatorul este scris ca o fracție, unde numărătorul este indicatorul de la început, iar numitorul este indicatorul de la sfârșitul perioadei. Sub fracție se scrie diferența, plus sau minus, reprezentând fluxul de numerar pentru o perioadă dată. Această formă de bilanț vă permite să înțelegeți din ce pasive este format fiecare element de activ, dacă există suficiente surse proprii de finanțare, capital de lucru și dacă au existat modificări negative în perioada de raportare trecută.

Printre altele, trebuie remarcat faptul că stabilitatea financiară excesivă cauzată de un volum redus de datorii, în prezența unor active lichide semnificative, reprezintă o problemă serioasă pentru organizație. Acest lucru este de obicei însoțit de stagnarea afacerilor din cauza surselor insuficiente de finanțare pentru dezvoltarea ulterioară și a potențialei pierderi de profit din cauza unui exces de active lichide, care de obicei au randament scăzut sau nu generează deloc venituri. În acest caz, este necesar să se prevadă atragerea de capital împrumutat, inclusiv pe baza creditării comerciale. Dacă efectul pârghiei financiare a organizației este negativ, atunci utilizați o alternativă - atragerea de fonduri de la participanți pentru a finanța dezvoltarea afacerii.

Este vorba, în primul rând, de gestionarea activelor circulante: produse finite în depozite, creanțe; în al doilea rând, gestionarea datoriilor pe termen scurt - conturi de plătit către furnizori, personal, buget; în al treilea rând, gestionarea activelor imobilizate și a capitalurilor proprii.

Lucrările privind gestionarea conturilor de plătit și de încasat ar trebui să se bazeze pe perioada de rulaj a conturilor de încasat și de plătit, precum și pe o comparație a indicatorilor lor absoluti. În cazul în care conturile de încasat sunt mai mici decât conturile de plătit și perioada de rulare a acesteia este mai lungă, se dovedește că compania acordă împrumuturi furnizorilor pentru o perioadă mai mare decât împrumută clienților săi. Dar singurul semnal alarmant aici este riscul de insolvență din cauza scăderii ratei de lichiditate, ceea ce înseamnă că poate apărea o situație în care organizația nu va putea plăti furnizorii, personalul și bugetul.

Este necesară gestionarea corectă a creanțelor și datoriilor. Principiile de bază se rezumă aici la următoarele: restructurarea datoriei la plăți la buget; elaborarea unui program de măsuri pentru eliminarea restanțelor salariale; să dezvolte măsuri pentru reducerea formelor de plată fără numerar.

În ceea ce privește un program specific de gestionare a creanțelor, ne putem propune, în primul rând, stabilirea unor limite de creștere a acestuia, adică stabilirea unei cote pentru valoarea creanțelor pe lună. Pentru implementarea acestuia, atribuiți responsabilitatea șefului departamentului de vânzări, care, împreună cu managerii de vânzări, va decide căror clienți li se va acorda beneficiul amânării bunurilor și cui nu. Pentru a face acest lucru, este necesar să se diferențieze clienții în funcție de gradul de angajament și loialitate față de companie. Acest lucru este cu atât mai necesar de făcut, cu atât riscul este mai mare.

O altă opțiune este utilizarea factoringului. Operațiunile de factoring sunt operațiuni care implică achiziționarea de la un furnizor a dreptului de a primi plata de la plătitor pentru bunurile furnizate, munca prestată și serviciile prestate. Importanța operațiunilor de factoring pentru o întreprindere este că acestea sunt combinate cu împrumuturile pentru capitalul său de lucru, reduc la minimum pierderile din întârzierea plăților, creează condiții pentru activități normale de producție și, prin urmare, contribuie la obținerea de profit. Operațiunile de factoring ajută la accelerarea decontărilor, la salvarea capitalului de lucru al companiei și, de asemenea, la îndeplinirea contractelor în comerțul internațional.

Una dintre modalitățile eficiente de minimizare a fondurilor în stocurile de materiale este introducerea în întreprindere a unei metodologii de investire optimă a fondurilor în stocurile de materiale și produse achiziționate. Este important de subliniat că metodologia de investiție optimă în stocurile de materiale acoperă, strict vorbind, doar materialele de bază și produsele achiziționate necesare într-o anumită etapă a funcționării întreprinderii.

Prin urmare, pentru a îmbunătăți disciplina de plată a unei întreprinderi, este necesar să se controleze nivelul stocurilor și al costurilor, deoarece principala sursă de numerar sunt încasările de la clienți.

Dar ponderea profitului diferitelor grupe de produse nu este luată în considerare aici. Prin urmare, un management mai bun necesită diferențierea produselor pe baza capacității acestora de a face profit și de a fi vândute rapid. În caz contrar, reducerile stocurilor de produse finite ar putea duce la rezultate negative dacă eliminăm articolele noastre cele mai vândute.

În general, o reducere a mărfurilor va elibera fonduri și va permite să fie folosite pentru a plăti conturile de plătit ale companiei.

Numerarul este partea cea mai lichidă a unui activ. Ar trebui să fie suficiente pentru a respecta disciplinele de plată. Acest lucru este deosebit de important dacă compania are conturi mari de plătit.

Dar este necesar să se înțeleagă și cealaltă parte: cu cât se economisesc mai mulți bani, cu atât se retrag mai mult din circulație.

Astfel, sustenabilitatea financiară ar trebui să fie un element fundamental al strategiei financiare a întreprinderii. Formarea la timp a unei strategii financiare nu va permite companiei să permită apariția unei crize, va facilita siguranța finanțelor și va optimiza fluxurile de numerar în viitor.

În literatura de specialitate, se acordă multă atenție aspectului analitic al managementului sustenabilității financiare, dar latura organizațională nu este mai puțin importantă.

Organizarea și gestionarea stabilității financiare sunt cel mai important aspect al activității serviciului financiar și economic al unei întreprinderi și includ o serie de activități organizaționale, care acoperă planificarea, managementul operațional, precum și crearea unei structuri organizaționale flexibile pentru management. a întregii întreprinderi şi a diviziilor acesteia. În acest caz, metodele de management precum reglementarea, reglementarea și instruirea sunt utilizate pe scară largă. O atenție deosebită se acordă elaborării reglementărilor privind diviziunile structurale ale întreprinderii, responsabilitățile postului de muncă ale angajaților și circulația fluxurilor de informații, defalcate pe termene, persoane responsabile și indicatori.

Organizarea planificării stabilității financiare este necesară, în primul rând, pentru a lega sursele de venit și direcțiile de utilizare a fondurilor proprii. Este recomandabil să se întocmească un calendar de plăți care să reflecte intrările și ieșirile de fonduri în funcție de sumă și calendar.

Pentru ca veniturile din produsele vândute (lucrări, servicii) să fie utilizate în scopul propus, este necesar să se întocmească o estimare a costurilor planificate pentru întregul portofoliu planificat de comenzi.

Distribuția fondurilor în conformitate cu structura costurilor planificate ar trebui să se aplice tuturor sumelor primite din exterior până când toate veniturile sunt primite (conform metodei de plată) sau toate creanțele sunt închise în numerar (conform metodei de expediere).

Organizarea managementului permanent al stabilității financiare presupune prelucrarea datelor contabile într-un mod special. Ca urmare, se obțin documentele de ieșire necesare - forme interne de raportare, analiză și audit. Aceste formulare sunt documente standard standard pentru uz oficial, sunt formate pe baza datelor contabile și pot fi obținute în orice moment la cererea utilizatorului - pentru an, trimestru, lună și zi.

Întărirea situației financiare și economice a unei întreprinderi depinde complet de organizarea activității serviciului financiar și economic. Un rol special este acordat șefului acestui serviciu - directorul financiar, care înțelege limbajul contabililor, economiștilor și finanțatorilor.

Este logic să se elaboreze reglementări atât pentru întregul serviciu financiar și economic, cât și pentru fiecare dintre specialiștii săi de frunte.

Aceste prevederi definesc scopul, sfera sarcinilor și metodele de rezolvare a acestora în cadrul serviciului financiar și economic pe bază de reglementare, reglementare și instrucție.

În consecință, doar combinând economia, finanțele și managementul într-un singur serviciu putem vorbi despre crearea bazelor pentru consolidarea sustenabilității financiare.

Din cele de mai sus rezultă că managementul stabilității financiare include o serie de activități organizaționale:

Crearea unei structuri flexibile de management organizațional pentru întreaga întreprindere și diviziile acesteia;

Infiintarea contabilitatii operationale a stabilitatii financiare;

Organizarea planificării stabilității financiare;

Analiza si evaluarea stabilitatii financiare a intreprinderii;

Prognoza stabilității financiare;

Astfel, sistemul de management al stabilității financiare al unei organizații este o parte integrantă a sistemului de management general al organizației. Acesta constă într-o analiză a sustenabilității financiare, elaborarea de recomandări pentru îmbunătățirea sustenabilității, precum și implementarea directă a unui set de măsuri propuse.

Managementul stabilității financiare este procesul de menținere sau transfer al sistemului financiar al unei organizații de la o stare financiară la alta printr-un impact vizat asupra obiectului sau procesului de influențare a caracteristicilor financiare ale întreprinderii la un anumit moment în timp. Menținerea și consolidarea stabilității financiare este sarcina serviciului financiar și economic al întreprinderii, în special a directorului financiar.

1.3 Probleme de management al stabilității financiare

Principala problemă în sistemul de management al stabilității financiare este multitudinea de abordări atât pentru evaluarea stabilității financiare, cât și pentru management. Varietatea metodelor dă naștere la incertitudinea indicatorilor acceptați pentru calcul. Fiecare abordare are propriul set de indicatori prin care se poate aprecia stabilitatea financiară a unei organizații.

Referindu-ne la munca lui D.G. Akhmetzyanova, observăm că, în urma analizei a 23 de modele de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi, au fost identificați 45 de indicatori. În unele metode, se observă un grad ridicat de corelare a unui număr de indicatori și se folosesc coeficienți similari, a căror modificare este supusă unor tendințe comune, ceea ce mărește în mod nejustificat influența unui grup de coeficienți. O serie de indicatori sunt strâns interrelaționați cu altele, deoarece nivelul unuia afectează valoarea celuilalt (de exemplu, rata datoriei și a finanțării). Ratele individuale pot fi calculate doar în prezența sau absența anumitor condiții (raportul de levier pe termen lung). De asemenea, este posibil să se identifice coeficienți care oferă aproximativ aceleași informații, dar sunt determinați în moduri diferite, ceea ce vă permite să selectați unul dintre ei (coeficienții capitalului de lucru propriu și manevrabilitate) pentru a evalua stabilitatea financiară. O analiză a frecvenței de utilizare a ratelor financiare în modelele analizate a arătat că doar nouă indicatori sunt utilizați în mai mult de șase metode. În primul rând, acesta este coeficientul de autonomie (în 22 de metode), precum și coeficienții de asigurare a capitalului de rulment propriu (în 15 metode), manevrabilitate a fondurilor proprii (în 14 metode), concentrarea fondurilor împrumutate și proprii ( în 13 metode), furnizarea de rezerve cu capital de lucru propriu (în 11 metode), rata de finanțare (în 10 metode), concentrarea capitalului datoriei (în 8 metode), împrumuturi pe termen lung (în 7 metode) și stabilitate financiară (în 6 metode). metode). Toți coeficienții propuși de autori pot fi combinați în trei grupe: coeficienți menționați să evalueze structura surselor de finanțare; coeficienți care caracterizează raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate; coeficienți care arată furnizarea de fonduri proprii și echivalente.

Pentru a aranja toate rapoartele și indicatorii într-o ordine logică și clară, este necesar să se ia în considerare stabilitatea financiară din trei perspective. Dintre numeroasele persoane specifice sau grupurile acestora interesate de succesul întreprinderii, le putem evidenția pe cele care au cea mai mare importanță: manageri, proprietari de afaceri, creditori. Poziția de conducere este cea mai apropiată de afaceri ca atare. Managerii reflectă de obicei în raportarea acei factori care afectează eficiența organizării producției curente. Proprietarii de afaceri sunt mai preocupați de rentabilitatea capitalului lor, atât pe termen lung, cât și în momentul actual. În cele din urmă, creditorii sunt cei mai interesați de solvabilitatea unei companii și de modelele acesteia de flux de numerar, care afectează capacitatea companiei de a plăti dobânda la împrumuturi și de a rambursa principalul. Astfel, pentru a răspunde nevoilor de informații de înaltă calitate ale tuturor grupurilor de utilizatori, indicatorii de mai sus, în opinia noastră, ar trebui completați cu indicatori de bază ai solvabilității organizației, precum și a profitabilității activităților curente. Principalii indicatori de evaluare a stabilității financiare a organizației din punctul de vedere al raționalității și suficienței acestora sunt prezentați în Tabelul 1.3.1.

Tabelul 1.3.1

Indicatori estimați ai stabilității financiare

Indicatorul de grup 12 Coeficienți menționați să evalueze structura utilizării finanțării Coeficientul de autonomie Coeficientul de atragere pe termen lung a fondurilor împrumutate Coeficientul de stabilitate financiară Coeficienți care caracterizează raportul fondurilor proprii și împrumutate Rata de concentrare a fondurilor împrumutate și proprii Coeficienți care arată furnizarea de fonduri proprii fonduri Coeficientul de manevrabilitate Coeficientul de furnizare a fondului de rulment propriu Coeficientul de furnizare a rezervelor cu fonduri proprii de rulment Rate de solvabilitate Rata de lichiditate absolută Rata de lichiditate rapidă Rata de lichiditate curentă Rentabilitatea vânzărilor Activități de profitabilitate

În gestionarea stabilității financiare, o etapă dificilă și importantă este selectarea surselor care să acopere activul relevant. Aici ar trebui să pornim din gama de drepturi și puteri financiare acordate entității comerciale și specificate în documentele legislative, de reglementare și statutare relevante; natura economică a activelor imobilizate și curente, fondurilor proprii și împrumutate; recomandări pentru formarea rațională a finanțelor organizației și fezabilitate economică. În opinia noastră, succesiunea de acoperire a activelor pe surse propusă în Tabelul 1.3.2 pare rațională.

Elemente de active din bilanţ Surse de fonduriActive imobilizate1. Imobilizari imobilizate si imobilizari necorporale 1. Capitalul autorizat 2. Capital suplimentar 3. Rezultat reportat 2. Constructii in curs si investitii profitabile in imobilizari corporale 1. Capital de datorie pe termen lung 2. Capitalul autorizat 3. venituri reținute 4. Venituri viitoare 3. Investiții financiare pe termen lung 1. Capitalul autorizat 2. Rezultat reportatActive circulante1. Stocurile și costurile 1. Capitalul autorizat 2. venituri reținute 3. veniturile perioadelor viitoare 4. Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt 5. Conturi de plătit2. Creanţe de încasat 1. Creanţe 2. Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt 3. Investiții financiare pe termen scurt 1. venituri reținute 2. Rezerve pentru cheltuieli viitoare și datorii către participanți pentru plata veniturilor4. Bani gheata 1. Nealocat pentru a ajunge 2. veniturile perioadelor viitoare 3. Credite și împrumuturi 4. Creanţe 5. Rezerve pentru cheltuieli viitoare și datorii către participanți pentru plata veniturilor

Selecția surselor care să acopere fiecare grup ulterior de active se efectuează în conformitate cu succesiunea specificată în limitele soldului acestora. Lipsa acestor surse normale pentru formarea unui grup separat de active înseamnă că acesta este compensat printr-o sursă nerezonabilă pentru acest grup de active.

Practic nu există metode unificate de gestionare a stabilității financiare în literatură; toate lucrările, articolele și publicațiile științifice sunt de natură de recomandare a autorului. Acest lucru este de înțeles, deoarece, în principiu, nu pot exista modalități universale de a gestiona stabilitatea financiară. Acest lucru se explică printr-o mare varietate de factori care afectează stabilitatea financiară a organizațiilor. Mai mult, fiecare întreprindere are propriul său set de acești factori, propriul specific de activitate. În plus, în diferite stadii de dezvoltare, organizațiile folosesc diferite tipuri de management al capitalului propriu sau al datoriilor. Fiecare organizație are propria sa atitudine față de risc, adică o percepție diferită a riscului, toleranță la risc.

Prin urmare, întreprinderile stabilesc individual metode atât pentru analizarea, cât și pentru gestionarea stabilității lor financiare. Fiecare organizație determină ea însăși direcția de dezvoltare, face o alegere în dilema dintre durabilitate și eficiență și, în conformitate cu aceasta, stabilește raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile de capital propriu. Nu există o structură universală optimă a capitalului.

Pentru a rezuma, să spunem că dificultatea de a analiza stabilitatea financiară este asociată cu lipsa unor opinii comune asupra conceptului însuși de stabilitate financiară. Acest lucru dă naștere la multe tehnici de analiză. În plus, fiecare metodă diferă prin propriul set de indicatori. Este destul de dificil să se determine o listă de indicatori care să reflecte pe deplin situația financiară a întreprinderii și să nu conțină indicatori care au aceeași semnificație economică.

Astfel, în cadrul acestui capitol al lucrării de licență, au fost rezumate opiniile autorilor ruși și străini cu privire la esența unui astfel de concept de management financiar precum stabilitatea financiară. Oamenii de știință și practicienii managementului financiar nu au dezvoltat o viziune comună asupra acestei probleme. Mulți autori consideră sustenabilitatea financiară dintr-o perspectivă restrânsă. Stabilitatea lor financiară este caracterizată doar de ratele structurii capitalului. Desigur, astfel de hotărâri au dreptul la viață. În opinia noastră, sustenabilitatea financiară este un concept mai larg. Considerăm că stabilitatea financiară caracterizează starea financiară generală a unei întreprinderi. Prin urmare, logic ar fi să considerăm stabilitatea financiară ca un sistem de indicatori interrelaționați: lichiditate, solvabilitate, profitabilitate, cifra de afaceri, stabilitate financiară în sens restrâns.

Stabilitatea financiară a unei organizații este capacitatea de a desfășura activități de bază și alte tipuri de activități în condiții de risc antreprenorial și într-un mediu de afaceri în schimbare pentru a maximiza bunăstarea proprietarilor, a consolida avantajele competitive ale organizației, ținând cont de interesele. a societatii si a statului. Stabilitatea financiară este solvabilitatea pe termen lung a unei întreprinderi.

O pozitie financiara stabila are un impact favorabil asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, activitățile financiare ar trebui să vizeze asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

Sistemul de management al stabilității financiare este un proces care constă dintr-o succesiune de activități:

a) indicatorii de planificare pentru a asigura stabilitatea financiară a organizației în anumite perioade de timp;

b) monitorizarea principalilor parametri care determină stabilitatea financiară;

c) evaluarea stabilităţii financiare;

d) elaborarea deciziilor de management în vederea atingerii parametrilor țintă ai stabilității financiare.

Am trecut în revistă principalele abordări de evaluare a stabilității financiare. Acestea se bazează pe analiza atât a indicatorilor absoluti, cât și a celor relativi. În mod tradițional, analiza stabilității situației financiare a unei întreprinderi se construiește în următoarele domenii: analiza stării proprietății, dinamica și structura surselor formării acesteia; analiza lichidității și solvabilității; analiza bonității și rentabilității; analiza ratelor de stabilitate financiară.

Analiza tradițională se poate face folosind măsuri absolute sau relative.

Metodele moderne de evaluare și gestionare a stabilității financiare includ pregătirea bilanțurilor matriceale.

Pe baza datelor de analiză, se aplică măsuri corective pentru optimizarea structurii atât a capitalului, cât și a activelor organizației.

Sarcina principală a managementului financiar în gestionarea stabilității financiare este de a găsi sau determina relația optimă dintre rentabilitate și lichiditate. Principalul instrument financiar pentru creșterea rentabilității capitalului propriu este pârghia financiară. Odată cu efectul pozitiv al pârghiei financiare, randamentul capitalului propriu crește. Astfel, prin modificarea raportului dintre datorii și capitaluri proprii, puteți influența rentabilitatea capitalului. Dar, pe de altă parte, o creștere a fondurilor împrumutate va reduce lichiditatea și stabilitatea financiară a întreprinderii. Principalul lucru de reținut este că nu există un raport optim datorie-capital propriu. Pentru orice organizație, acest raport trebuie calculat luând în considerare toți factorii aferenti. Ne propunem să luăm în considerare maximizarea valorii companiei ca un criteriu de optimitate. Acest lucru va asigura un nivel ridicat de rentabilitate a capitalului propriu cu risc redus. Acest lucru se realizează prin reducerea costului mediu ponderat al capitalului. În plus, se propune un indicator de dinamică financiară care permite evaluarea capacității de creditare a companiei.

Acest capitol a fost dedicat aspectelor teoretice ale managementului stabilității financiare. În opinia noastră, munca analitică ar trebui completată cu exemple de modelare economică și matematică. Ele vor fi descrise în al doilea capitol al acestei lucrări.

2. Principii metodologice de gestionare a stabilității financiare a unei organizații

.1 Modelarea economică și matematică în sistemul de management al stabilității financiare

Criza financiară globală și consecința ei - instabilitatea piețelor financiare - au determinat o creștere bruscă a numărului de falimente ale întreprinderilor pe fondul unei încetiniri și chiar al declinului creșterii economice. În acest sens, pentru a asigura funcționarea stabilă a unei întreprinderi într-o situație macroeconomică dificilă, este necesar nu numai să se analizeze situația financiară actuală, ci și să se efectueze diagnostice timpurii pentru o scădere a stabilității financiare și posibil faliment în viitor. Acest lucru face ca este extrem de relevantă dezvoltarea unui model eficient de evaluare a riscului de faliment, care ar face posibilă prezicerea în timp util a situațiilor de criză la întreprinderile rusești.

Devine insuficientă utilizarea numai a metodelor tradiționale de analiză economică și a metodelor de statistică elementară.

Conceptul modern de analiză economică se bazează pe preferința pentru analiza predictivă, multivariată, dezvoltarea unor metode modificate și o combinație de metode, deoarece metodele tradiționale de studiere a activității economice, de regulă, nu dau efectul dorit.

Căutarea celor mai bune metode și modele de predicție a falimentului continuă. Considerăm o analiză a situației financiare folosind realizările disciplinelor aplicate ca fiind un element necesar al sistemului de management al stabilității financiare. Modelarea economică și matematică este un instrument util în gestionarea stabilității financiare. Există multe modele economice și matematice pentru prezicerea falimentului. Folosind metode economice și matematice (dispersie, corelație, regresie, analiză corelație-regresie), se pot identifica conexiuni și dependențe neevidente între diverși factori. Analiza se realizează pe un grup de indicatori pe o anumită perioadă de timp. Datele obținute prin analiză, dacă sunt corect interpretate, vor indica zonele problematice ale stării financiare și cei mai semnificativi indicatori financiari și economici. Ținând cont de acest lucru, vor fi întreprinse acțiuni de control.

Primele modele de analiză a organizațiilor insolvente au fost create în anii 60 ai secolului XX pe baza analizei regresiei (discriminante). Scopul său este de a determina granița care împarte toate companiile în două grupuri: dacă punctul este situat deasupra liniei, atunci compania nu se va confrunta cu dificultăți financiare în viitorul apropiat și invers. Această linie de demarcație se numește funcție discriminantă:

Z = a 1+ a 2X 2+ ... + a n X n , (2.1.1)

unde Z este indicele diferenţial (Z-score) este variabila independentă (I = 1,..., n);

a este coeficientul variabilei i.

În practica internațională, pentru a evalua riscul de faliment și bonitatea organizațiilor, sunt utilizate pe scară largă modelele factorilor discriminanți ale celebrilor economiști occidentali Altman, Lees, Taffler, Tishaw și alții, dezvoltate folosind analiza discriminantă multivariată.

Cel mai simplu și mai comun este modelul cu doi factori pentru evaluarea probabilității de faliment.

La construirea acestuia, au fost selectați doi indicatori cheie, de care probabilitatea falimentului depinde în maximă măsură.

Modelul se bazează pe ipoteza că, în condițiile egale, probabilitatea de faliment este mai mare cu valori mari ale ponderii fondurilor împrumutate și un coeficient de lichiditate scăzut. Sarcina este de a găsi o graniță discriminantă între pierderea solvabilității și probabilitatea scăzută de faliment.

Ca rezultat, a fost derivată o ecuație empirică:

0,3877 - 1,0736 x 1+ 0,0579x 2 , (2.1.2)

unde x 1- indicator de acoperire;

X 2- ponderea fondurilor împrumutate în active.

Dacă rezultatul este negativ, probabilitatea falimentului este scăzută. O valoare pozitivă indică o probabilitate mare de faliment.

În 1968, E. Altman a examinat 22 de indicatori financiari și a selectat 5 dintre ele pentru a fi incluse în modelul original cu cinci factori:

1= 0,012 x 1+ 0,014x 2+0,033x 3+ 0,006x 4+0,999x 5, (2.1.3)

unde x 1- raportul dintre capitalul de lucru net și activele totale;

X 2- raportul dintre rezultatul reportat și volumul activelor;

X 3- raportul dintre profitul bilantului si volumul activelor;

X 4- raportul dintre valoarea de piata a actiunilor si volumul fondurilor imprumutate;

X 5- raportul dintre veniturile din vânzări și volumul activelor.

La Z1< 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z1 от 1,9 до 2,7 вероятность банкротства средняя, при Z1 от 2,8 до 2,9 вероятность банкротства невелика, при Z1 >3 probabilitatea falimentului este neglijabilă.

Mai târziu, în 1983, E. Altman a primit o versiune modificată a formulei sale pentru companiile ale căror acțiuni nu erau cotate la bursă: 2= 0,717x 1+ 0,847x 2+3,107x 3+0,42x 4+0,995x 5, (2.1.4)

unde x 4- raportul dintre costul capitalului propriu și capitalul împrumutat.

În 1972, Lees a dezvoltat următoarea formulă pentru Marea Britanie:

0,063x 1+ 0,062x 2+0,057x 3+ 0,001x 4, (2.1.5)

unde x 1− raportul dintre capitalul de lucru și totalul activelor; 2- raportul dintre profitul din vânzări și valoarea activelor; 3- raportul dintre rezultatul reportat și valoarea activelor; 4- raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat.

Pentru acest model, probabilitatea de faliment în funcție de valoarea numărului de rating se determină după cum urmează:

-Z > 0,037—probabilitatea falimentului este mare;

-Z< 0,037 - вероятность банкротства малая.

La toată varietatea de modele străine, se adaugă și modele autohtone. Să le privim pe scurt.

Primul este un model cu șase factori pentru prezicerea riscului de pierdere a solvabilității. Acest model a fost dezvoltat pentru întreprinderile din industria neferoasă (structuri de tip holding antreprenorial).

Caracteristicile modelului:

-a fost introdus un factor de capitalizare a întreprinderii pentru a compensa nivelul subestimat al valorii contabile a activelor;

-se ia în considerare factorul care caracterizează calitatea managementului.

La elaborarea modelului, distribuirea indicatorilor în funcție de importanța lor s-a realizat folosind metoda expertului, iar coeficienții de ponderare au fost bazați pe metoda programării liniare.

Modelul de prognoză a falimentului are următoarea formă:

Z = 0,83X1 + 5,83 Х2 + 3,83 Х3 + 2,83 Х4 + 4,83 Х5 + X 6, (2.1.6)

Unde X1 - raportul capital propriu: capital de lucru propriu/valoarea totală a tuturor activelor;

X2 -raportul lichiditatii curente: active curente/datorii pe termen scurt;

X3 -rentabilitatea capitalurilor proprii asupra profitului net (%): profit net/costul capitalului propriu;

X4 -raportul de capitalizare: valoarea de piata a capitalurilor proprii/fondurilor imprumutate;

X5 -indicator de solvabilitate globala: valoarea de piata a activelor/valoarea pasivelor;

X6 -raportul de management: venituri din vânzări/datorii pe termen scurt.

Probabilitatea falimentului se apreciază după următoarea regulă: dacă Z < 10-50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.

Modelul permite:

-răspunde la întrebarea dacă compania este în pragul falimentului;

-identificarea principalelor cauze ale deteriorării situației financiare a întreprinderii;

-evaluarea factorilor de risc ai mediului de afaceri;

-să dezvolte măsuri de reducere a riscurilor financiare care amenință întreprinderea cu falimentul.

Acest model ține cont de realitățile pieței financiare ruse și de nivelul de risc. Aplicarea limitată a modelului este cauzată de volumul mare de informații și software necesare.

Un alt model de predicție a falimentului în practica rusă este modelul R cu patru factori al Academiei Economice de Stat din Irkutsk.

Pe baza unei generalizări a datelor, au fost selectați treisprezece indicatori (raportul dintre capitalul de lucru net și active, rata de rotație a activelor, capitalul de lucru, efectul de levier financiar, ponderea capitalului propriu al întreprinderii în active etc.). În urma prelucrării datelor statistice, au fost excluși 9 indicatori și s-a obținut următorul model:

R = 8,38K 1+ K 2+ 0,054K 3+ 0,63 K 4, (2.1.7)

Unde LA] - coeficientul de eficienta de utilizare a activelor intreprinderii: capital de lucru propriu/active totale;

LA2 - raportul de rentabilitate: profit net/capital propriu;

K3- raportul de rotație a activelor: venituri din vânzări/active medii;

LA4 - rata de rentabilitate: profit net/costuri.

Probabilitatea de faliment a unei organizații în conformitate cu valoarea lui R este determinată după cum urmează:

R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 - 100%, R= -0,18, probabilitatea de faliment este mare 60 - 80%, R= 0,18 - 0,32, probabilitate medie de faliment 35 - 50%, R= 0,32 - 0,42, probabilitatea de faliment este scăzută 15 - 20%, R> 0,42, probabilitatea de faliment este minimă până la 10%. Folosind această tehnică, este posibil să se determine gradul de risc de faliment al unei întreprinderi în termen de trei sferturi cu o precizie de 81%.

În ciuda prezenței unui număr mare de metode care fac posibilă prezicerea viabilității financiare a unei întreprinderi cu diferite grade de probabilitate, niciuna dintre ele nu poate pretinde că este utilizată ca fiind universală. Prin urmare, este recomandabil să urmăriți dinamica modificărilor indicatorilor rezultați folosind mai multe metode. O problemă urgentă pare să fie ajustarea metodelor ținând cont de caracteristicile regionale și industriale, precum și dezvoltarea de noi algoritmi de predicție a probabilității de faliment, fără deficiențe identificate.

Astfel, construirea modelelor de prognoză pentru economia rusă este încă problematică, în primul rând, din cauza lipsei statisticilor privind falimentul; în al doilea rând, din cauza lipsei de luare în considerare a multor factori care afectează stabilitatea financiară a întreprinderilor; în al treilea rând, din cauza instabilității și lipsei de dezvoltare a cadrului de reglementare pentru falimentul întreprinderilor rusești. În plus, alături de profesionalismul și intuiția analistului care cercetează întreprinderea, un rol semnificativ joacă și calitatea documentației de raportare financiară și gradul de conținut informațional al datelor și coeficienților statistici pe care se bazează modelele. În plus, deoarece aceste modele sunt construite pe baza metodei discriminante bazate pe datele statistice ale întreprinderilor dintr-o anumită țară, utilizarea modelelor este limitată la cadrul acestei țări (sau țări care sunt similare în sistemele lor contabile, taxe și calculul coeficienților). Aceste modele pot fi utilizate ca o abordare pentru construirea unui sistem de evaluare a probabilității de faliment.

Pentru întreprinderile individuale sau chiar industrii, modelele predictive pot fi calculate pe baza indicatorilor de stabilitate financiară.

Folosindu-le, puteți urmări modul în care modificările anumitor indicatori incluși în model vor afecta în cele din urmă stabilitatea financiară.

Influența reciprocă a indicatorilor poate fi evaluată folosind coeficienți de corelație perechi, o matrice de corelație și coeficienți de regresie.

2.2 Implementarea practică a metodelor de modelare economică și matematică a stabilității financiare a unei organizații

Instrumentele existente pentru diagnosticarea insolvenței financiare a întreprinderilor nu sunt lipsite de inconsecvență, ceea ce complică aplicarea practică a acesteia.

Studiul corelației fenomenelor și proceselor existente în mod obiectiv joacă un rol important în economie, permițând o înțelegere mai profundă a relațiilor cauză-efect. Totuși, determinarea influenței reciproce a factorilor cu toată varietatea de modele și metode utilizate poate fi dificilă din cauza informațiilor incomplete.

Procesele financiare și economice sunt descrise printr-o serie de parametri. Pentru a diagnostica insolvența financiară a întreprinderilor de astăzi, sunt utilizate o varietate de instrumente financiare, dar slab dezvoltate, a căror utilizare duce adesea la concluzii ambigue. Metodele de analiză de regresie nu sunt utilizate pe scară largă din cauza lipsei de modele formate pe baza situațiilor financiare rusești, sau a celor „importate” bine adaptate condițiilor rusești. Necesitatea îmbunătățirii mecanismului de diagnosticare a insolvenței financiare a întreprinderilor folosind un model multifactorial pare evidentă.

Metodele multiple de analiză de corelație și regresie fac posibilă selectarea unui model care se potrivește cel mai bine cu datele originale. Un astfel de model ar trebui să caracterizeze comportamentul real al setului de obiecte studiat și să permită evaluarea fiabilității și acurateței concluziilor făcute pe baza unui material statistic limitat.

Utilizarea pe scară largă a metodelor și tehnicilor pentru analiza de corelație și regresie multiplă se datorează utilizării programelor de calculator statistice standard (de exemplu, „Pachet de analiză - Analiza datelor” în Microsoft Excel). Aceste metode sunt utilizate pe scară largă în planificare, prognoză, analiză și evaluare, inclusiv în diagnosticarea insolvenței financiare.

Să încercăm să construim mai multe modele econometrice care descriu influența reciprocă a indicatorilor de stabilitate financiară.

Atunci când se analizează solvabilitatea și stabilitatea financiară a unei organizații, se calculează un număr mare de indicatori. Acestea pot fi împărțite în 4 grupe: rate de rentabilitate, lichiditate, activitate de afaceri și stabilitate financiară.

Să ne gândim în ce măsură toți acești coeficienți sunt legați între ei. Pentru a face acest lucru, vom folosi rapoartele trimestriale ale Aeroflot OJSC pentru perioada de timp din 1999 până în 2010 inclusiv. Pe baza acestor date vom calcula principalele rate financiare. Astfel, avem o cantitate destul de mare de informații. Numărul de observații este - 48 (4 trimestre ×12 ani), numărul de coeficienți calculați este de 25.

Utilizarea analizei de corelație este posibilă dacă există un număr suficient de observații de studiat. În practică, se crede că numărul de observații ar trebui să fie de cel puțin 5-6 ori mai mare decât numărul de factori.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

Gestionarea stabilității financiare a unei organizații

Stabilitate Financiară - Aceasta este capacitatea unei entități comerciale de a funcționa și de a se dezvolta, de a menține un echilibru al activelor și pasivelor sale într-un mediu intern și extern în schimbare, garantându-și solvabilitatea și atractivitatea investițională pe termen lung în cadrul unui nivel acceptabil de risc.

O stare financiară stabilă se realizează cu adecvarea capitalului propriu, calitatea bună a activelor, un nivel suficient de profitabilitate ținând cont de riscul operațional și financiar, adecvarea lichidității, venituri stabile și oportunități ample de a atrage fonduri împrumutate.

Pentru a asigura stabilitatea financiară, o organizație trebuie să aibă o structură de capital flexibilă și să fie capabilă să își organizeze mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant de venituri față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de autofinanțare.

Ca urmare a oricărei tranzacții comerciale, situația financiară poate rămâne neschimbată, se poate îmbunătăți sau se poate înrăutăți. Fluxul tranzacțiilor comerciale efectuate zilnic este, parcă, un „perturbator” al unei anumite stări de stabilitate financiară, motivul trecerii de la un tip de stabilitate la altul. Cunoașterea limitelor modificărilor surselor de fonduri pentru acoperirea investițiilor de capital în active fixe sau a costurilor de producție face posibilă generarea unor astfel de fluxuri de tranzacții comerciale care să conducă la o îmbunătățire a stării financiare a organizației și o creștere a sustenabilității acesteia.

Starea financiară a organizației, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă planurile de producție și financiare sunt implementate cu succes, atunci acest lucru are un efect pozitiv asupra poziției financiare a organizației. Dimpotrivă, ca urmare a scăderii volumului producției și vânzărilor, are loc o creștere a costului acestuia, o scădere a veniturilor și a valorii profitului și, în consecință, o deteriorare a stării financiare a organizației și a acesteia. solvabilitate. În consecință, o situație financiară stabilă este rezultatul gestionării competente și abil a întregului complex de factori care determină rezultatele activităților economice ale organizației.

O pozitie financiara stabila, la randul sau, are un impact pozitiv asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, activitatea financiară ca parte integrantă a activității economice ar trebui să vizeze asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

În procesul activităților operaționale, investiționale și financiare, are loc un proces continuu de circulație a capitalului, structura fondurilor și sursele formării acestora, disponibilitatea și necesarul de resurse financiare și, în consecință, starea financiară a organizației, manifestare externă a căruia este solvabilitatea, schimbarea.

Starea financiară poate fi stabilă, instabilă (pre-criză) și criză. Capacitatea unei organizații de a efectua plăți la timp, de a-și finanța operațiunile pe o bază extinsă, de a rezista la șocuri neașteptate și de a-și menține solvabilitatea în circumstanțe nefavorabile indică starea sa financiară solidă și invers.

Solvabilitate - o formă de manifestare externă a stabilităţii stării financiare a organizaţiei.

Stabilitate Financiară - o formă de manifestare internă a stabilităţii stării financiare a organizaţiei, asigurând stabilitatea solvabilitate, care se bazează pe soldul activelor și datoriilor, veniturilor și cheltuielilor, fluxurilor de numerar pozitive și negative.

Stabilitatea financiară este o proprietate de stabilire a obiectivelor de evaluare a stării financiare reale a unei organizații, iar căutarea oportunităților, mijloacelor și modalităților intra-economice de consolidare a acesteia determină natura analizei și conținutului procesului de management. Astfel, stabilitatea financiară reprezintă solvabilitatea și bonitatea garantată a unei organizații ca urmare a activităților sale bazate pe formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare. În același timp, aceasta este furnizarea de stocuri cu propriile surse de formare, precum și raportul dintre fondurile proprii și împrumutate - surse de acoperire a activelor organizației.

Solvabilitate este o componentă importantă a sustenabilității financiare. Solvabilitatea se calculează în funcție de datele bilanțului, pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante. Astfel, solvabilitatea, care caracterizează gradul de lichiditate al activelor circulante, indică în primul rând capacitățile financiare ale organizației de a-și achita integral obligațiile pe măsură ce datoria scade.

În literatura economică modernă, conceptele de „lichiditate” și „solvabilitate” sunt adesea echivalate, ceea ce în opinia noastră este incorect.

Solvabilitateînseamnă că organizația are fonduri suficiente pentru a plăti conturi de plătit care necesită rambursare imediată. O organizație este considerată solvabilă dacă fondurile sale disponibile, investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare, asistență financiară temporară pentru alte organizații) și decontări active (decontări cu debitorii) își acoperă obligațiile pe termen scurt (împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, conturi de plătit) .

Lichiditatea activului este capacitatea unui activ de a fi ușor convertit în numerar.

Există două tipuri de lichiditate a activelor:

· Durata de viață a activului - un activ este considerat lichid dacă durata de viață a acestuia expiră într-o perioadă scurtă de timp.

· „Martabilitatea” unui activ - un activ este considerat lichid dacă poate fi vândut cu ușurință pe piață fără o pierdere semnificativă a prețului.

Lichiditatea bilanțului- acesta este gradul în care obligațiile unei organizații sunt acoperite de activele sale, a căror perioadă de transformare în numerar corespunde perioadei de rambursare a obligațiilor.

Lichiditatea organizației- organizatia dispune de capital de lucru in valoare suficienta pentru rambursarea obligatiilor pe termen scurt, chiar daca incalca termenele de rambursare prevazute prin contracte. Lichiditatea unei organizații este un concept mai general decât lichiditatea bilanțului. Lichiditatea bilanţului presupune găsirea mijloacelor de plată numai din surse interne (vânzarea activelor). Dar o organizație poate atrage fonduri împrumutate din exterior dacă are o imagine adecvată în lumea afacerilor și un nivel suficient de ridicat de atractivitate pentru investiții.

Prin urmare, lichiditate acţionează ca o condiţie necesară şi obligatorie a solvabilităţii, controlul asupra respectării căruia este întreprins nu numai de persoana juridică însăşi, ci şi de o anumită entitate externă interesată de controlul unei anumite entităţi economice. Solvabilitatea oricărei organizații depinde de gradul de lichiditate al activelor.

Managementul lichiditatii - planificarea lichidității pentru sfârșitul perioadei următoare, compararea ulterioară a valorii efective a lichidității la sfârșitul perioadei de raportare cu valoarea planificată, aflarea motivelor (factorilor de evaluare) pentru abaterea lichidității efective de la cea planificată pentru realizarea decizii de management.

Managementul lichiditatii este o conditie necesara pentru mentinerea stabilitatii financiare a unei organizatii. Nivelul de lichiditate al unei organizații determină nivelul actual de solvabilitate, prin care organizația este evaluată direct de către partenerii de afaceri.

Pe termen lung, unul dintre principalii și cei mai importanți indicatori ai stabilității financiare a organizațiilor este, desigur, profitul net (reținut). Profit - principala sursă internă de formare a resurselor financiare ale organizaţiei, asigurând dezvoltarea acesteia. Cu cât este mai mare nivelul de generare de profit al unei organizații în procesul activităților sale, cu atât mai puțină este nevoia de a atrage resurse financiare din surse externe și, toate celelalte lucruri fiind egale, cu atât este mai mare nivelul de sustenabilitate a dezvoltării, crescând poziția competitivă a organizarea pe piata. Profitul este principalul mecanism de protecție care protejează o organizație de amenințarea falimentului. bonitate solvabilitate financiar

Activitatea financiară a oricărei organizații este un complex de procese interdependente care depind de numeroși și variați factori externi și interni.

Gestionarea stabilității financiare a unei organizații poate fi rezolvată prin diferite metode. Prima este prin ajustarea structurii surselor de finanțare în direcția creșterii celor mai stabile și a reducerii celor mai scurte, și anume conturile de plătit. Al doilea este prin reducerea nevoii de surse financiare prin eliminarea activelor neperformante și accelerarea cifrei de afaceri a celor active.

Măsuri specifice care pot fi utilizate de organizație:

· Creșterea capitalului propriu din rezultatul reportat. Dezvoltarea unei politici de dividende care să asigure dezvoltarea organizației în detrimentul rezultatului reportat.

· Majorarea capitalului autorizat de către proprietari și terți. Emisiune suplimentară prin subscriere închisă sau deschisă pentru societățile pe acțiuni, atragerea de contribuții de la participanți și terți pentru societățile cu răspundere limitată.

· Furnizarea organizației de împrumuturi fondatoare, de preferință pe termen lung. Formal, această măsură nu îmbunătățește structura bilanțului, deoarece crește pasivele organizației, dar, de fapt, sustenabilitatea afacerii crește, deoarece fondurile participanților la structura de finanțare cresc.

· Îndeplinirea obligațiilor organizației de către proprietari, adică transferul datoriilor organizației către proprietarii săi, o condiție prealabilă pentru aceasta este consimțământul creditorului la transferul datoriei.

· Atragerea de credite bancare, de preferat pe termen lung.

· Emisiune de obligațiuni.

· Încetarea obligațiilor prin:

acordarea de despăgubiri în schimbul îndeplinirii unei obligații (plata de bani, transferul proprietății etc.), cuantumul, momentul și procedura de acordare a despăgubirii sunt stabilite de părți;

schimb de creanțe pentru acțiuni la capitalul autorizat, la care creditorii organizației devin participanți ai acesteia;

novarea unei obligații, în care obligația încetează printr-un acord al părților de a înlocui obligația inițială care exista între ele cu o altă obligație între aceleași persoane, prevăzând un alt subiect sau modalitate de executare;

iertarea de datorii, în care obligația încetează prin eliberarea debitorului de obligațiile sale de către creditor, dacă prin aceasta nu se încalcă drepturile altor persoane în raport cu bunurile creditorului.

· Încheierea unui acord de cesiune a dreptului de creanță în schimbul acceptării unei datorii (obligația de rambursare a conturilor de plătit). Totodată, două datorii (creante și datorii) sunt reduse.

· Reevaluarea mijloacelor fixe în vederea creșterii valorii acestora. Această măsură crește în mod oficial stabilitatea financiară a organizației, deoarece, în consecință, costul activelor imobilizate și valoarea capitalului suplimentar (o componentă a capitalului propriu al organizației) crește.

Stabilitatea financiară excesivă cauzată de un volum redus de datorii în prezența unor active lichide semnificative reprezintă o problemă serioasă pentru organizație. Acest lucru este de obicei însoțit de stagnarea afacerilor din cauza surselor insuficiente de finanțare pentru dezvoltarea ulterioară și a potențialei pierderi de profit din cauza unui exces de active lichide, care de obicei au randament scăzut sau nu generează deloc venituri. În acest caz, este necesar să se prevadă atragerea de capital împrumutat, inclusiv pe baza creditării comerciale. Dacă efectul pârghiei financiare a organizației este negativ, atunci utilizați o alternativă - atragerea de fonduri de la participanți pentru a finanța dezvoltarea afacerii.

Postat pe Allbest.ru

Documente similare

Studierea esenței și semnificației sustenabilității financiare în activitățile organizației. Evaluarea stării financiare și a caracteristicilor economice ale activităților Kubanfarfor LLC. Analiza sistemului de indicatori care reflectă stabilitatea financiară a organizației.

lucrare de curs, adăugată 05.04.2015


Conceptul de stabilitate financiară și locul său în analiza situației financiare a unei întreprinderi. Factorii care influențează stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Analiza problemelor de gestionare a stabilității financiare la întreprinderile rusești din industria energetică.

teză, adăugată 25.11.2017


Conceptul și sensul stabilității financiare a unei întreprinderi. Sistem de indicatori care caracterizează stabilitatea financiară. Calculul indicatorilor și analiza stabilității financiare și solvabilității SRL „Metr”. Modalități de consolidare a solvabilității organizației.

lucrare de curs, adăugată 19.01.2012


Un sistem de indicatori care caracterizează stabilitatea financiară a unei organizații. Analiza solvabilității și lichidității organizației FSUE NMZ "Iskra", evaluarea marjei de putere financiară. Prognoza stabilității financiare ținând cont de rezervele identificate ale întreprinderii.

teză, adăugată 12.05.2010


teză, adăugată 27.07.2014


Analiza stabilitatii financiare a intreprinderii. Evaluarea solvabilității, a lichidității bilanțului, a bonității, a randamentului activelor și a capitalurilor proprii. Dezvoltarea de măsuri pentru îmbunătățirea eficienței activităților economice ale organizației.

teză, adăugată 02.05.2014


Esența economică a conceptului de stabilitate financiară a unei organizații. Studiul unei metode de regresie (discriminantă) de evaluare a probabilității de faliment a unei întreprinderi. Caracteristicile unui model cu șase factori pentru prezicerea riscului de pierdere a solvabilității unei companii.

teză, adăugată 30.03.2014


Concept, evaluare, factori și clasificare a stabilității financiare. Managementul stabilității financiare a unei întreprinderi, pârghia financiară a acesteia. Condiția stabilității financiare. Aspectul organizatoric al managementului. Managementul operațional al stabilității financiare.

lucrare curs, adăugată 03.11.2014


Esența conceptului de „stabilitate financiară” a unei organizații. Caracteristicile factorilor externi și interni ai stabilității financiare a organizației. Analiza influenței structurii surselor de finanțare asupra eficienței activităților folosind exemplul Redcondios SRL.

teză, adăugată 01.06.2017


Studiul indicatorilor care caracterizează solvabilitatea și stabilitatea financiară a organizației. Descrierea principalelor metode de analiză a lichidității și solvabilității Tamalinsky Elevator LLC. Direcții pentru optimizarea activității financiare.